2月2日一大早，蒙牛乳業(yè)(02319.HK)和雅士利國際(01230.HK)聯(lián)合發(fā)布公告稱，各方已經(jīng)在12月1日簽訂意向股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，包括商標(biāo)、專利在內(nèi)的多美滋中國全部股權(quán)將以12.3億港元的價(jià)格出售，全部現(xiàn)金支付交割后，多美滋中國將成為雅士利的間接全資附屬公司。

值得關(guān)注的是，此番交易落地之時(shí)，一向是迷的多美滋中國經(jīng)營業(yè)績也公之于眾。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，受到供應(yīng)商恒天然2013年8月的肉毒桿菌烏龍事件影響，多美滋中國凈銷售額從2012年的57.33億元人民幣降至2014年的13.19億元人民幣，同期凈利則從盈利7.65億元轉(zhuǎn)為虧損7.71億元。

多美滋中國這兩三年一落千丈，蒙牛雅士利為何又要迎娶呢?“獲得‘多美滋商標(biāo)’，并彌補(bǔ)雅士利急需拓展的一、二線城市銷售渠道。”在蒙牛雅士利方面眼中，多美滋在豐富雅士利產(chǎn)品組合、提升公司品牌、研發(fā)和渠道實(shí)力方面還有很大利用價(jià)值。

“卸了妝”的多美滋

不妨先來認(rèn)識一下“卸了妝”的多美滋中國吧：這是一家在中國注冊成立的公司，是達(dá)能集團(tuán)在中國專門從事嬰幼兒配方奶粉業(yè)務(wù)的一家間接全資附屬公司。

根據(jù)多美滋中國依據(jù)中國會(huì)計(jì)準(zhǔn)則編制的經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)表，截至2014年12月31日，多美滋中國的總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)大約分別為5.25億元人民幣和-10.51億元人民幣。多美滋中國的主要資產(chǎn)包括位于上海的制造基地。

如果把時(shí)針撥回到2012年，多美滋中國凈銷售額達(dá)到57.33億元、凈利為7.65億元，在2013年尼爾森統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)中，多美滋占據(jù)中國嬰幼兒配方市場傳統(tǒng)渠道的第二名。尤其值得一提的是，多美滋中國的收入在2004年至2012年期間保持了連續(xù)九年的增長。

然而，從2013年開始，多美滋進(jìn)入從高峰走向谷底的拐點(diǎn)。

其中，多美滋供應(yīng)商恒天然在2013年8月爆發(fā)的肉毒桿菌事件，則是把多美滋拖下神壇的重要一股力量，雖然事后被證實(shí)是烏龍事件。“尤其是，在所采取的其他危機(jī)處理行動(dòng)中，多美滋中國(當(dāng)時(shí))立即在發(fā)出警示后展開了召回產(chǎn)品的廣泛防范措施。”蒙牛雅士利聯(lián)合公告中對于多美滋業(yè)績一落千丈的原因，就這么一句話帶過，并沒有解釋太多。

“在大的食品安全事件發(fā)生時(shí)，市場會(huì)瞬間陷入無序狀態(tài)中，涉事企業(yè)為了自保，不得不在事件原因未調(diào)查清楚之前采取召回等危機(jī)處理措施。”一位長期關(guān)注中國乳業(yè)的觀察人士認(rèn)為，即便如此，由于市場信息不對稱以及奶粉的特殊食品屬性，消費(fèi)者在風(fēng)波平息過后是否還會(huì)一如既往信任并購買涉事企業(yè)的產(chǎn)品，往往并不樂觀。

其實(shí)，蒙牛雅士利在公告中還省略了一個(gè)因素，讓多美滋中國倍受打擊的除了恒天然肉毒桿菌烏龍事件，還有國家發(fā)改委的價(jià)格反壟斷調(diào)查。

還是在2013年8月前后，國家發(fā)改委宣布，多美滋、美贊臣等6家乳粉企業(yè)因違反反壟斷法，限制競爭行為共被罰約6.7億元。證據(jù)材料顯示，涉案企業(yè)均對下游經(jīng)營者進(jìn)行了不同形式的轉(zhuǎn)售價(jià)格維持，存在固定轉(zhuǎn)售商品的價(jià)格或限定轉(zhuǎn)售商品的最低價(jià)格的行為。