現(xiàn)代牧業(yè)4億虧損，縱觀乳牛養(yǎng)殖行業(yè)，卻不只此一家巨頭大額虧損。之前乳牛養(yǎng)殖巨頭紛紛上市籌資，擴大產能，預備大展拳腳。殊不知，他們面對的是更有競爭力的國外低價基粉，由此衍生的一系列問題開始出現(xiàn)，巨頭不斷肉搏壓低奶價，奶農含淚倒奶，中小養(yǎng)殖散戶逐漸淘汰……

三聚氰胺事件后，一片藍海的乳牛養(yǎng)殖業(yè)，現(xiàn)在已經是紅的不能再紅了。

形勢嚴峻，畜牧巨頭身陷困境

現(xiàn)代牧業(yè)在盈利警告中稱：今年上半年，受進口大包粉和復原乳的沖擊和影響，原料奶市場形勢嚴峻、銷售困難，導致公司把生產的11%以上的原料奶噴制成奶粉。由于國內奶價普遍下跌，該公司原料奶的平均售價下跌了超過一成。經初步評估，現(xiàn)代牧業(yè)在2016年的前六個月將產生不少于4億元的虧損。

盈利警告發(fā)出后，現(xiàn)代牧業(yè)股價大幅下挫，昨日盤中更創(chuàng)出1.03港元的新低。過去一年多，現(xiàn)代牧業(yè)的股價已經較高點下跌了接近七成。

不僅今年上半年，最近兩年現(xiàn)代牧業(yè)的日子都不太好過。2015年該公司的利潤已經較上年下跌56.33%，營收也小幅下滑超過4%。下圖根據(jù)財務數(shù)據(jù)繪制的近年來現(xiàn)代牧業(yè)營收與利潤走勢圖。

不光是現(xiàn)代牧業(yè)，在A股上市的多家乳牛畜牧企業(yè)也都進入了艱難時刻。西部牧業(yè)（300106.SZ）今年一季度營收下跌12.10%，虧損超過1300萬；業(yè)績預告上半年虧損將達到2200萬——2500萬。新農開發(fā)（600359.SH）在今年一季度同樣陷入虧損

內外夾擊，原奶價格持續(xù)走低

早在2015年的年報中，現(xiàn)代牧業(yè)就已經表示：原奶供應過剩，庫存壓力大。事實上從2014年下半年開始，奶價就已經在走低，去年關于奶農含淚倒奶的報道屢屢見諸報端。

據(jù)中國奶業(yè)協(xié)會年鑒數(shù)據(jù)：2015年中國的牛奶產量就已創(chuàng)下歷史新高，達到了3755萬噸。但這一數(shù)據(jù)實際上并沒有反映牛奶的真實產能，2015年已經有多家大型奶牛企業(yè)披露，將滯銷的原奶噴制成奶粉。下圖是中國歷年牛奶產量：

不僅國內產能激增，進口與奶源也正在沖擊著國內市場，隨著中國與越來越多的國家簽訂自貿協(xié)定，國外大量乳制品產品開始涌入中國。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示：2015年中國從新西蘭進口的業(yè)態(tài)奶金額為高達12469萬美元，是4年前的3.5倍。作為最高與中國簽訂自貿協(xié)定的國家之一，新西蘭已經在中國市場占據(jù)重要地位，去年中澳自貿協(xié)定簽訂，澳大利亞奶制品進入中國市場更加通暢。更激烈的競爭已經來臨。

巨額資本催生過剩產能，乳牛養(yǎng)殖進入巨頭肉搏時代

持續(xù)走低的奶價背后是過剩的產能，產能背后是近年來持續(xù)涌入乳牛養(yǎng)殖行業(yè)的巨量資本。

2008年的“三聚氰胺”事件嚴重沖擊了中國的乳牛養(yǎng)殖業(yè)。事件過后，諸多小型乳牛畜牧企業(yè)和養(yǎng)殖戶被淘汰出局，但超大型奶牛企業(yè)在各路資本的加持和各地扶持之下迅速崛起。

2010年之后，眾多乳牛畜牧企業(yè)紛紛登錄資本市場，掀起了乳牛畜牧行業(yè)的上市潮。在A股和港股上市的乳業(yè)養(yǎng)殖公司至少有：西部牧業(yè)、現(xiàn)代牧業(yè)、大慶乳業(yè)、中國圣牧、輝山乳業(yè)、原生態(tài)牧業(yè)、燕塘乳業(yè)和中地乳業(yè)等。

獲得資本推動的大型乳牛企業(yè)紛紛擴大養(yǎng)殖規(guī)模，產能急劇攀升，幾乎所有上市乳牛畜牧企業(yè)的奶牛數(shù)量在過去三年都出現(xiàn)了持續(xù)的增長。

下游的政策變化，給上游養(yǎng)殖企業(yè)帶來更大的壓力。今年6月，國家食藥監(jiān)總局發(fā)布了《嬰幼兒配方乳粉配方注冊管理辦法》，該辦法規(guī)定嬰幼兒配方乳粉將參照藥品管理，實行注冊管理，嚴格限定申請人資質條件，每個企業(yè)原則上不得超過3個配方系列9種產品配方。收緊嬰兒配方乳粉，意味著更多小型養(yǎng)殖企業(yè)將面臨更高的市場壁壘。

資本的推動、過剩的產能、虧損的壓力、規(guī)模越來越大的養(yǎng)殖巨頭……讓快速發(fā)展的乳牛養(yǎng)殖業(yè)不得不停下來，審視一下自身的問題了。到底是產能過剩，市場根本消化不了；還是政府政策導向，讓企業(yè)叫苦不迭？乳牛養(yǎng)殖業(yè)現(xiàn)在已經無可避免的進入了巨頭肉搏、中小養(yǎng)殖散戶漸次淘汰的時代了。