當(dāng)?shù)貢r(shí)間8月9日下午，迪士尼公布了 2016 財(cái)年第三季度的財(cái)報(bào)。與3個(gè)月前的情況不同，迪士尼這一季度142.8億美元的收入以及每股1.62美元的收益終于達(dá)到了華爾街分析師此前的預(yù)期。

這一季度，迪士尼表現(xiàn)最好的業(yè)務(wù)是他們的電影，28.47 億美元的收入比去年同期增長(zhǎng)了40%，利潤(rùn)也隨之增長(zhǎng)了 62%。做出貢獻(xiàn)的是《奇幻森林》、《美國隊(duì)長(zhǎng) 3》、以及《海底總動(dòng)員 2》三部電影，他們總共為迪士尼帶來了 29.63 億美元的票房。迪士尼也因此打破了最快在自然年內(nèi)票房達(dá)到 50 億美元的紀(jì)錄。

相比之下，其他業(yè)務(wù)的表現(xiàn)就相對(duì)沒有那么突出。以 ESPN 和 ABC 為代表的電視網(wǎng)收入增長(zhǎng) 2%，樂園業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng) 6%，消費(fèi)品和互動(dòng)部門則因?yàn)橛螒驑I(yè)務(wù)的萎縮收入下降了 1%。其中被寄予厚望的上海迪士尼樂園的收入暫時(shí)還沒有體現(xiàn)在財(cái)報(bào)當(dāng)中。關(guān)于它的情況，只有一句由于上海迪士尼樂園開業(yè)前的成本開支，所以樂園的國際業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)有所下降。

事實(shí)上，盡管滿足了華爾街的預(yù)期，但是市場(chǎng)依然不太滿意迪士尼的表現(xiàn)，在財(cái)報(bào)發(fā)布后的交易時(shí)間里，迪士尼的股價(jià)再度下滑達(dá)到 1.75%。目前迪士尼的股價(jià)為 96.67 美元，遠(yuǎn)不及最高點(diǎn)時(shí)的 120 美元。

迪士尼的股價(jià)在去年 7 月底達(dá)到 120 美元，此后就開始一路下滑。造成這個(gè)情況的是迪士尼在 8 月初下調(diào)了以 ESPN 為代表的有線電視業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)預(yù)期。雖然隨后迪士尼 CEO Bob Iger 出面澄清 ESPN 的運(yùn)營(yíng)良好，但是這依舊無法阻擋市場(chǎng)的恐慌情緒，迪士尼的股價(jià)隨后下跌 9%，更是帶動(dòng) Comcast、時(shí)代華納、21 世紀(jì)?？怂埂⒏鐐惐葋啅V播公司等公司股價(jià)一起下滑。

如果單純從財(cái)務(wù)數(shù)字上來看，市場(chǎng)不必恐慌，過去一年迪士尼有線電視業(yè)務(wù)的收入一直在少量增長(zhǎng)。但是市場(chǎng)擔(dān)憂的是未來更長(zhǎng)期的情況，他們覺得隨著像 YouTube、Netflix 這樣新媒體最終會(huì)取代有線電視。而迪士尼下調(diào)增長(zhǎng)預(yù)期的做法看上去印證了這種判斷，從而引起了市場(chǎng)的恐慌。

事實(shí)上，在過去迪士尼也一直在嘗試對(duì)此進(jìn)行調(diào)整，開發(fā)迪士尼視界 APP，收購 YouTube 短視頻公司等。在此次公布財(cái)報(bào)的同時(shí)，迪士尼也正式宣布以 10 億美元的價(jià)格收購 BAMTech 33% 的股權(quán)，未來還可能實(shí)現(xiàn)控股，并將以此為基礎(chǔ)推出一個(gè)流媒體訂閱服務(wù)。

BAMTech 此前是美國職業(yè)棒球大聯(lián)盟（MLB）旗下負(fù)責(zé)視頻流媒體轉(zhuǎn)播的服務(wù)，除了棒球以外，還獲得了冰球比賽的轉(zhuǎn)播權(quán)。

從 3 月開始，市場(chǎng)上就有流傳迪士尼要收購 BAMTech 的消息。雖然直到今天才被迪士尼正式確認(rèn)，但根據(jù)《福布斯》的說法，迪士尼在今年 1 月就已經(jīng)支付了一部分款項(xiàng)，而在支付剩余款項(xiàng)時(shí)，此前支付的那筆錢還會(huì)按照通貨膨脹率進(jìn)行這算，以保證 10 億美元的價(jià)值。

這樣優(yōu)厚的條件足可以看出迪士尼對(duì)于這筆交易的重視。包括《紐約時(shí)報(bào)》、《華爾街日?qǐng)?bào)》等媒體也都紛紛用了“迪士尼把賭注押在了在流媒體上”這樣的標(biāo)題來形容這次的收購。

關(guān)于即將推出的新訂閱服務(wù)，迪士尼目前只是表示會(huì)包括棒球、冰球、網(wǎng)球、校園橄欖球等賽事，大部分都是 ESPN 已經(jīng)掌握了版權(quán)，但并沒有在電視上播出的項(xiàng)目。至于具體的推出時(shí)間，運(yùn)營(yíng)的平臺(tái)，以及售價(jià)等等暫時(shí)都還沒有公布。

但是 Bob Iger 仍然在強(qiáng)調(diào)，這個(gè)訂閱服務(wù)仍然只是對(duì)于 ESPN 原有服務(wù)的一種“補(bǔ)充”，保證 ESPN 的健康運(yùn)營(yíng)仍然是迪士尼的首要任務(wù)。

新的訂閱服務(wù)能夠幫助迪士尼應(yīng)對(duì)這一次的危機(jī)嗎？也許 1970 年代電視對(duì)于好萊塢的沖擊可以做一個(gè)參考。而對(duì)于當(dāng)年發(fā)生的那些事情，哈佛商學(xué)院教授理查德·泰德洛有一個(gè)著名的論斷：“如果好萊塢把自己定位在娛樂業(yè)，而不是電影，那么它就會(huì)接受電視。”