隨著國際奶價近期出現(xiàn)曙光，連帶中國也在“沾光”。9月份中國原料奶價格和8月相比錄得1.3%的增幅，為每公斤3.44元。這也是今年以來第一次出現(xiàn)正增長。

奶價的反彈還讓一眾行業(yè)分析師開始共同關(guān)注起同一家企業(yè)來，這就是蒙牛持有28%股權(quán)的中國最大原料奶生產(chǎn)商現(xiàn)代牧業(yè)。

在過去兩周，在港上市的現(xiàn)代牧業(yè)股價出現(xiàn)18%的漲幅。匯豐證券的分析師在今天的一份報告中指出，這是受到原料奶價增長的拉動，而后者又主要受到了國際奶粉價格提高所帶動，此外也與8月份內(nèi)蒙、四川出現(xiàn)了極為炎熱的天氣有關(guān)。奶牛在炎熱天氣產(chǎn)奶量會降低。

現(xiàn)代牧業(yè)的收入和盈利主要還是來自于出售原料奶，盡管由于之前奶價下行，該公司也不斷開發(fā)和銷售下游的品牌產(chǎn)品。

中金公司的分析師10月12日也發(fā)表對現(xiàn)代牧業(yè)的研究報告，其上周主持了現(xiàn)代牧業(yè)的一場反向路演，但是它更多的是關(guān)注奶價是否可以持續(xù)反彈。

該分析師指出，雖然最近幾周以來海外奶粉價格出現(xiàn)大幅上漲，但是和中國國內(nèi)生產(chǎn)的原料奶比，依然有較大的價差，這意味著國內(nèi)企業(yè)的購買行為還不會有太大的改變。

中金的報告引述官方統(tǒng)計數(shù)據(jù)表示，按年計算，中國目前的奶牛數(shù)量下降了一成。

但是由于更多個體奶農(nóng)退出其所在的低產(chǎn)領(lǐng)域，中國的牛奶產(chǎn)奶量反而是增長的?？傮w而言，原料奶產(chǎn)量雖然輕微下降，但是市場依然供過于求。

“下游需求正在恢復，但是不要寄望銷售和利潤的回歸是一件容易的事情。”中金的分析師說。

“我們認為，原料奶價格將在未來幾個月慢慢的恢復。”匯豐的分析師表示，但其不認為中國的奶價將重新回復到2013年下半年和2014年上半年的高水平。

因為，目前的國際奶粉價格比國內(nèi)的依然便宜了20%，8月中國的供應減少主要受到天氣的暫時影響。

中金的分析師還考慮到了蒙牛的因素對現(xiàn)代牧業(yè)可能帶來的影響。

“我們從最近蒙牛更換總裁以及一系列相關(guān)的原因中感覺到，蒙牛將可能增加對現(xiàn)代牧業(yè)的控制程度。”

但是其相信，增加控制水平的“救援”代價是“高的”，風險也不容易繞開。這是由于一旦強化對現(xiàn)代牧業(yè)控制后，蒙牛有可能會讓現(xiàn)代牧業(yè)停止向其他競爭者出售原料奶，現(xiàn)代牧業(yè)也可能會失去獨立向下游滲透的機會。

上月蒙牛乳業(yè)董事會主席馬建平在投資者電話會議上曾經(jīng)表示，希望蒙牛管理層圍繞四個重點開展工作，其中又包括充分優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局、調(diào)整奶源結(jié)構(gòu)、解決歷史問題，嚴把質(zhì)量關(guān)，產(chǎn)品上下游形成合力，銷售形成合力；

處理好政府和相關(guān)企業(yè)合作關(guān)系、與經(jīng)銷商的關(guān)系，獲得政府部門政策支持，發(fā)展蒙牛。

而在更早時候，中糧董事長趙雙連說要支持現(xiàn)代牧業(yè)度過行業(yè)困境，建議現(xiàn)代牧業(yè)推行乳肉兼用模式，留養(yǎng)公犢以滿足肉牛產(chǎn)業(yè)的發(fā)展需要，調(diào)整下游自有品牌產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等。