最關(guān)鍵的問題在于，消費者寧可放棄這個品牌，也不愿承擔買到“冒牌奶粉”的風險。

10月29日，貝因美嬰童食品股份有限公司(以下簡稱“貝因美”)公布第三季度財務(wù)報告，營業(yè)收入約為18.3億元，同比下滑30.79%；歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損約4.09億元，同比跌幅高達89.45%，收入、盈利雙雙下滑。

貝因美方面表示，今年前三季營收減少，主要系本期銷量下降，相應(yīng)產(chǎn)品銷售收入減少所致。

但在3年前，貝因美憑借奶粉業(yè)務(wù)實現(xiàn)業(yè)績飆漲，2013年甚至拿下了全年7.21億元的凈利潤，同比增幅高達41.54%。

中國品牌研究院研究員朱丹蓬表示，業(yè)績差異如此之大與行業(yè)環(huán)境和今年4月發(fā)生的“冒牌奶粉”事件有關(guān)。

今年4月，一批通過收購廉價乳粉、包裝變形乳粉加工罐裝冒用貝因美和雅培品牌的案件被曝光，雖然國家食藥總局表示冒牌產(chǎn)品符合食品安全標準，但此事對于被仿冒生產(chǎn)廠商貝因美的影響卻難以抹平。

該事件的負面影響使得貝因美虧損持續(xù)擴大，如今竟成為行業(yè)虧損巨頭。

“消費者對于第一口奶非常敏感，品牌一旦出現(xiàn)問題對于消費者的信心都有著很大的影響，雖然貝因美也非常重視營銷投入，然而消費者的擔心直接反映到渠道推廣，經(jīng)銷商也怕難辨真假，對產(chǎn)品的投入明顯減少。”朱丹蓬在接受記者采訪時表示。

資金壓力雪上加霜

貝因美或許也沒有想到事件的影響如此之大。

在此前公布的半年報中，預(yù)計凈利潤虧損為2.9億元至3.2億元。然而前三季度的實際虧損卻比預(yù)期多了約1億元。

為了應(yīng)對來自行業(yè)環(huán)境以及“冒牌奶粉”事件的壓力，貝因美在營銷上早就開始發(fā)力。

此前公司在半年報中就表示，公司營收雖季度環(huán)比略增，但仍遠低于預(yù)期，同時終端競爭激烈，營銷費用投入依然較大，故歸屬于上市公司股東的凈利潤進一步虧損。

而在三季度報告中，其他應(yīng)付款期末數(shù)較期初數(shù)增長71.48%(絕對額增加21315.03萬元)，主要系尚未支付經(jīng)銷商的費用款增加所致。

一方面營收減少，一方面費用增加，貝因美的資金壓力也在凸顯。

前三季度，貝因美經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為約為-6.13億元，和2015年同期約為-1.91億元相比，跌幅高達221.4%，

“轉(zhuǎn)型困境在貝因美的資金上一直有所體現(xiàn)，此前恒天然入股、股權(quán)質(zhì)押等都是在尋求解決辦法。”朱丹蓬說道。
在今年的前三季度，貝因美的借款金額也明顯增加，截止到2016年第三季度末，貝因美短期借款和長期借款余額分別約為10.91億元和2.5億元，然而，2016年初則

自約為3.37億和0億元。即貝因美短期借款和長期借款合計增加10億元。

貝因美方面也坦言，借款增加主要系本期取得的銀行借款增加所致。

然而10億元的借款是否足夠幫助貝因美渡過這一難關(guān)尚未可知。