蒙牛和伊利拉開的差距越來越大了。2014年，蒙牛與伊利一起進(jìn)入中國(guó)乳企500億俱樂部；2015年，這家中國(guó)本土第二大乳企的總收入跌破了500億，而伊利總營(yíng)收卻有望突破600億。

3月22日，蒙牛乳業(yè)（02319.HK）發(fā)布2015年報(bào)稱，截至去年12月31日，收入同比下降2%至490.265億元，凈利潤(rùn)同比微增0.7%至23.67億元。

去年，蒙牛液態(tài)奶的收入為433.266億元（2014年為430.361億元），占蒙?？偸杖氲?8.4%。盡管特侖蘇、純甄、優(yōu)益C、冠益乳等明星品牌銷售表現(xiàn)依然良好，但整體而言，蒙牛的UHT奶、乳飲料、冰淇淋和奶粉業(yè)務(wù)都在不同程度地下滑，增長(zhǎng)最好的是酸奶業(yè)務(wù)。目前，蒙牛與達(dá)能的合資公司蒙牛達(dá)能在全國(guó)低溫乳品市場(chǎng)保持市場(chǎng)份額排名第一。

對(duì)于去年業(yè)績(jī)的下跌，蒙牛在財(cái)報(bào)中更多歸咎于外部因素：去年，中國(guó)乳品消費(fèi)總量呈現(xiàn)緩慢增長(zhǎng)趨勢(shì)；近兩年，供需不平衡及原奶價(jià)格波動(dòng)加劇了中國(guó)乳業(yè)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)，使行業(yè)呈現(xiàn)多元并存的格局；上游企業(yè)進(jìn)入下游市場(chǎng)、國(guó)際乳業(yè)巨頭爭(zhēng)相進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)、區(qū)域型乳企加大行業(yè)投資力度，國(guó)內(nèi)液態(tài)奶市場(chǎng)顯現(xiàn)多層次競(jìng)爭(zhēng)狀態(tài)；進(jìn)口乳制品的增加刺激了國(guó)內(nèi)乳企的市場(chǎng)反應(yīng)速度，加快了各大乳企產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整升級(jí)的速度。

行業(yè)環(huán)境艱難固然是一部分原因，但既然面臨同樣問題的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手可以實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，這顯然不能完全解釋為何僅有蒙牛落后。

也許最關(guān)鍵的一點(diǎn)是蒙牛去年沒有在渠道壓貨。自媒體公號(hào)“食悟”稱，蒙牛從去年開始改革，提出要“做實(shí)大區(qū)”“做精總部”，重新調(diào)配利潤(rùn)，促進(jìn)全國(guó)18個(gè)大區(qū)的主動(dòng)性和積極性，并把各大區(qū)的經(jīng)銷商慢慢轉(zhuǎn)為配送商。這意味著，如果通過向經(jīng)銷商大量壓貨的方式來做業(yè)績(jī)，按目前蒙牛各級(jí)經(jīng)銷商的數(shù)量及體量，蒙牛應(yīng)該很輕松實(shí)現(xiàn)常規(guī)增長(zhǎng)，但2015年他們并沒有這么做。

因此，業(yè)績(jī)下滑是改革前期不可避免的代價(jià)，而長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，改革的成效卻仍未可知。把經(jīng)銷商變?yōu)榕渌蜕?，可能造成蒙牛運(yùn)營(yíng)成本的上升。

造成去年業(yè)績(jī)下滑的原因還包括蒙牛的奶粉業(yè)務(wù)拖了后腿。中投顧問食品行業(yè)研究員向健軍向界面新聞?dòng)浾弑硎荆?ldquo;雅士利去年業(yè)績(jī)大幅度跳水，多美滋自肉毒桿菌事件后也成為了燙手山芋，并且去年蒙牛為了應(yīng)對(duì)消費(fèi)需求疲軟，給予了大量的折扣，加大贊助活動(dòng)，這些均對(duì)蒙牛業(yè)績(jī)?cè)斐闪擞绊憽?rdquo;

蒙牛面臨的隱患和問題不少。

此前，蒙牛通過一系列的并購(gòu)使得體量在不斷增大，但并購(gòu)來的公司大部分都是獨(dú)立運(yùn)營(yíng)，且都不甘心放棄每一個(gè)區(qū)域市場(chǎng)，這就避免不了左右手的互搏。對(duì)于步伐慢下來、想要“做實(shí)做精”的蒙牛來說，如何解決產(chǎn)品同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)帶來的內(nèi)耗是個(gè)很頭疼的問題。

此外，蒙牛雖然通過股權(quán)介入將勢(shì)力擴(kuò)張至上游，但并不實(shí)際經(jīng)營(yíng)管理，奶源控制能力不如競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手伊利，上下游協(xié)同效果不佳。