當貝拉米迅速崛起的時候，A2只是一個小跟班，但是當今年貝拉米還在為澳洲第一奶粉品牌傲嬌的時候，A2在今年實現(xiàn)逆轉(zhuǎn)一舉超越貝拉米，成為澳洲第一奶粉品牌。

貝拉米被A2今年趕超

其實A2和貝拉米作為澳洲證券交易所僅有的兩家以嬰兒奶粉為主業(yè)的上市公司，其產(chǎn)品分別占據(jù)著澳州奶粉市場以及整個華人代購市場銷量的第二位和第三位。兩家公司既是澳新嬰兒奶粉市場的領(lǐng)跑者也是行業(yè)之間的競爭者。

如果將A2的嬰兒奶粉業(yè)務(wù)與貝拉米做一個簡單的估值對比，你就會發(fā)現(xiàn)：

2015財年的上半年，A2嬰兒奶粉銷售額只相當于貝拉米總銷售額的28%。2015財年的下半年，A2嬰兒奶粉銷售額就相當于貝拉米總銷售額的40%。而進入2016財年，A2的嬰兒奶粉銷售更是快速增長。2016財年上半年，A2的嬰兒奶粉銷售額就相當于貝拉米的總銷售額的70%。而2016財年的下半年，A2的嬰兒奶粉就已經(jīng)完全與貝拉米旗鼓相當，兩個品牌的銷售比就已經(jīng)達到接近1：1的水平。

雖然A2與貝拉米這兩個品牌的嬰兒奶粉都獲得了快速增長，但A2嬰兒奶粉的增速遠遠高于貝拉米?？紤]到貝拉米的銷售額有大約10%來自于嬰兒輔食，以及在2015年11月之后，貝拉米大幅度上調(diào)了其嬰兒奶粉的出廠價格（平均上調(diào)大約30%）。所以按實際的銷售量（奶粉罐數(shù)）來看，A2的銷量已經(jīng)遠遠超過了貝拉米。來自淘寶的大數(shù)據(jù)也顯示，A2的嬰兒奶粉銷量在2016年已經(jīng)反超貝拉米，并且兩者差距也越來越大。

雙十一大戰(zhàn)之后，貝拉米還將價格下調(diào)50%？

2016年8月，貝拉米給出了令人驚訝的讓中國企業(yè)羨慕的要死的年度財報。2016財年貝拉米銷售額2.446億澳元，同比增長95%；凈利潤3830萬澳元，較上一年同期上漲322%；股息增長316%。

但是包裝出來的紅星紅得快，跌落的也快。

雙十一奶粉大戰(zhàn)，貝拉米業(yè)績也不錯，但是實際上遠沒達到預(yù)期。為了備戰(zhàn)雙十一，貝拉米準備的貨源太多，即使雙十一已經(jīng)過去，現(xiàn)在庫存的奶粉還很多，同時中國的監(jiān)管變化影響了公司的市場份額。

所以導(dǎo)致貝拉米在雙十一購物節(jié)之后不得不在中國大量拋售庫存，將其嬰兒配方奶粉的在線銷售價格下調(diào)了50%，降至與澳洲零售價持平。

然而對于貝拉米的降價不僅僅是雙十一這一個原因。

貝拉米向中國出口的奶粉太多，導(dǎo)致本身價格就也上不去。而由于價格上不去，曾經(jīng)的代購龐大團體也都拋棄了貝拉米，找能賺錢的產(chǎn)品代購去了。

就到目前公布的信息來看，貝拉米盈利不及預(yù)期的關(guān)鍵原因有三點：

1、公司對華出口向直銷渠道的過渡帶來影響；

2、中國食品藥品管理局的產(chǎn)品注冊制度將于2018年1月落實執(zhí)行，在此前難以通過注冊的公司紛紛折價清空庫存，對公司的銷售形成沖擊；

3、營銷成本費用增加。

澳乳業(yè)局表示，“在中國，消費品市場已變得遠遠更為復(fù)雜，比如，連鎖超市與便利店銷售額增長十分強勁，而它們配備有優(yōu)越的物流與冷鏈設(shè)施……隨著民眾收入增加，消費者口味似乎在不斷變化……中國乳業(yè)正在經(jīng)歷結(jié)構(gòu)重組，與此同時，通過灰色市場與電商渠道進口的嬰兒配方奶粉增長強勁。為回應(yīng)食品安全方面的擔憂，中國官方在這些市場的監(jiān)管與執(zhí)法也更加嚴格。”