實(shí)際上，外資乳企日子也不好過！

商務(wù)部官網(wǎng)上獲悉，在奶制品行業(yè)整體蕭條和高匯率環(huán)境下，澳洲最大的牛奶加工廠商邁高集團(tuán)（Murray Goulburn Co-Operative）日前發(fā)布2017前半財(cái)年報(bào)告顯示出現(xiàn)嚴(yán)重虧損。

邁高集團(tuán)方面表示，受公司牛奶收購價(jià)格下跌和采購量下降等影響，奶農(nóng)轉(zhuǎn)向供應(yīng)其他廠商，公司營收從13.8億澳元下降至11.7億澳元，預(yù)計(jì)2017前半財(cái)年（注：2016年下半年）凈虧損3190萬澳元，較上年同期930萬澳元盈利，跌幅超過400%，經(jīng)營狀況下滑明顯。

目前，員工正在擔(dān)心公司會(huì)考慮關(guān)閉位于維州Gippsland和州北部產(chǎn)區(qū)的工廠。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，由于降水過多影響了澳洲牛奶供應(yīng)，而加工商對奶源競爭十分激烈，進(jìn)而沖擊了邁高集團(tuán)的牛奶采收量，影響到銷售收入。

插一段話！由于國內(nèi)外上市公司在財(cái)報(bào)截止時(shí)間上有所不同。日前，邁高集團(tuán)公布的是2017前半財(cái)年業(yè)績報(bào)告，個(gè)別讀者可能納悶，2017年上半年不是還沒有結(jié)束嗎？原來邁高集團(tuán)所說的2017前半財(cái)年業(yè)績報(bào)告，實(shí)際期間則是2016年下半年，換言之，邁高集團(tuán)財(cái)報(bào)起始于當(dāng)年7月1日，終止于下一年6月31日。

這與國內(nèi)上市公司財(cái)報(bào)起始于當(dāng)年1月1日、終止于當(dāng)年12月31日，有所不同。但期間長度一樣，都是12個(gè)月整。

言歸正傳！

除了牛奶供應(yīng)緊縮、乳品行情疲軟外，銷售渠道波動(dòng)也給邁高集團(tuán)帶來持續(xù)影響。

2017財(cái)年前六個(gè)月（注：2016下半年），邁高集團(tuán)乳類食品分支收入下降19.7%，到5.58億澳元，其中國內(nèi)的銷售額下降21%，到4.83億澳元，主要受跨境銷售額減少的影響。同期的國際銷售額也下降9.6%，為7500萬澳元。

邁高集團(tuán)在報(bào)告中稱，跨境銷售渠道大約在一年前達(dá)到頂峰，目前趨向平穩(wěn)，尤其是成人奶粉銷售。邁高集團(tuán)到底是“何方神圣”？

公開資料顯示，邁高集團(tuán)是澳洲最大乳類食品公司，也是澳洲最大食品與飲料公司之一，年?duì)I業(yè)額接近28億澳元。采用合作社結(jié)構(gòu)的邁高集團(tuán)有2200位奶農(nóng)股東，行業(yè)地位突出，肩負(fù)的企業(yè)責(zé)任尤其重大。

目前，邁高集團(tuán)主要擁有三大業(yè)務(wù)，即大宗乳制品原料的加工與出口，幫助其他廠商和品牌代理加工，以及以德運(yùn)品牌為主的自有品牌奶制品的銷售。

盡管邁高集團(tuán)在積極地進(jìn)行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級(jí)，但存在一個(gè)逐步的過程，目前，大宗乳制品原料的加工和出口依然占據(jù)著邁高集團(tuán)營業(yè)收入較大的份額。

財(cái)報(bào)顯示，2017年財(cái)年上半年（注：2016年下半年），邁高集團(tuán)大宗乳制品原料的加工和出口創(chuàng)造的營業(yè)收入約為3.9億澳元，相較于去年同期4.29億澳元，下跌9%左右。

蹊蹺的是，國際大宗乳制品價(jià)格從2016年中開始反彈，雖然仍略低于2010年均值，但較前一年已經(jīng)有了很大改善，為何邁高集團(tuán)未能享受如此紅利呢？

對此，邁高集團(tuán)方面表示，受遠(yuǎn)期合約形式限制，“近期全球市場大宗乳制品價(jià)格回暖，未能及時(shí)體現(xiàn)在前半年的銷售業(yè)績上”。

雖然大宗乳制品原料的加工和出口在營業(yè)收入中占比最大，但對于邁高集團(tuán)來說，以德運(yùn)品牌為主的乳制品業(yè)務(wù)才是真正的“搖錢樹”，即盈利能力最強(qiáng)。

德運(yùn)的產(chǎn)品包括鮮奶、高溫滅菌奶（UHT）、黃油、芝士、奶油、乳飲料、成人奶粉和嬰幼兒配方乳粉。

但不幸的是，德運(yùn)成人奶粉的銷售在2017年上半財(cái)年（注：2016年下半年）大幅度下滑，主要受累于跨境銷售疲軟，從而嚴(yán)重拖累邁高集團(tuán)的利潤水平。

據(jù)ACB News《澳華財(cái)經(jīng)在線》報(bào)道，邁高集團(tuán)正在嘗試進(jìn)入高價(jià)值乳制品領(lǐng)域，然而，“中國嬰兒奶粉市場監(jiān)管環(huán)境發(fā)生變化，前景尚不清晰。監(jiān)管法規(guī)調(diào)整帶來的影響將逐步顯現(xiàn)”，邁高集團(tuán)方面表示在相關(guān)資本項(xiàng)目上的投資會(huì)保持謹(jǐn)慎。

去年12月初，邁高集團(tuán)宣布，與美國兒童營養(yǎng)食品企業(yè)美贊臣達(dá)成一致，雙方同意終止2016年三月簽署的營養(yǎng)品戰(zhàn)略供應(yīng)聯(lián)盟協(xié)議。

在未來運(yùn)營策略上，邁高集團(tuán)選擇保守路線，韜光養(yǎng)晦，2017下半財(cái)年（注：2017年上半年）邁高集團(tuán)仍將把削減成本、提高運(yùn)營效率列為首要目標(biāo)。

春風(fēng)拂面，能否花開？

目前全球乳業(yè)正在回暖，乳品價(jià)格觸底反彈，盡管依舊低于長期均值，但乳品價(jià)格的回升對于邁高集團(tuán)來說，仍是一則利好消息。

但也別高興得太早！

擺在邁高集團(tuán)面前的問題還有不少。首先，邁高集團(tuán)負(fù)面新聞纏身，讓其形象受損。

此前，路透社曝光，澳大利亞公平競爭和消費(fèi)者委員會(huì)（ACCC）正就邁高集團(tuán)下調(diào)奶價(jià)事件進(jìn)行調(diào)查，調(diào)查其中是否涉及誤導(dǎo)或不公正的做法。

在日前發(fā)布的財(cái)報(bào)中，邁高集團(tuán)方面也承認(rèn)，公司將受到澳大利亞證券投資委員會(huì)（ASIC）以及ACCC的調(diào)查，公司涉嫌違反澳洲公司法以及公平交易和消費(fèi)者法。

另外，邁高集團(tuán)以信托的結(jié)構(gòu)上市，以信托基金持有者的身份持有邁高集團(tuán)發(fā)行的信托基金，購買了信托的投資者并不是邁高集團(tuán)股東，邁高集團(tuán)的股東依舊以奶農(nóng)為主。

不可避免的利益沖突！

如果以奶農(nóng)利益為重，那么邁高集團(tuán)就要提高牛奶的收購價(jià)格，從而讓股東在寒冬中感受到溫暖，但這對于邁高集團(tuán)本身來說，就意味著成本的上升，說白了，就會(huì)影響公司利潤。

如果以信托持有者的利益為先，就應(yīng)該按照市場規(guī)律，下調(diào)牛奶的收購價(jià)格，但這就會(huì)讓奶農(nóng)利益受損，結(jié)果可能導(dǎo)致更多奶農(nóng)退出行業(yè)或轉(zhuǎn)投競爭者“懷抱”，也會(huì)讓邁高集團(tuán)受到一定傷害。

實(shí)際上，上述問題始終伴隨著邁高集團(tuán)，當(dāng)然，邁高集團(tuán)也一直在試圖于兩者之間找到一個(gè)平衡點(diǎn)，讓雙方利益得到最大化，但在行業(yè)形勢不振的情況下，雙方之間的矛盾愈發(fā)突出。

資本市場不禁要問，邁高集團(tuán)的業(yè)績會(huì)像預(yù)期的那樣，在2017年下半財(cái)年（注：2017年上半年）“止跌回升”嗎？

讓時(shí)間去檢驗(yàn)吧！