在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)供給側(cè)改革的背景下，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)也正在處于結(jié)構(gòu)調(diào)整、轉(zhuǎn)型升級(jí)的階段，醫(yī)藥企業(yè)如何充分利用資本的力量推動(dòng)創(chuàng)新發(fā)展實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級(jí)？

在2017年西普會(huì)上，國(guó)泰君安證券投資銀行部總經(jīng)理孫健做了分享，他總結(jié)了4種醫(yī)藥企業(yè)投資模式，并指出產(chǎn)業(yè)投資的機(jī)會(huì)。

第一就是資金模式，即產(chǎn)業(yè)并購(gòu)，這個(gè)模式以復(fù)星為代表，從“買買買”到產(chǎn)業(yè)運(yùn)營(yíng)，再到聚焦家庭用戶。早期復(fù)星主要在國(guó)內(nèi)并購(gòu)擴(kuò)充產(chǎn)業(yè)鏈布局，隨后將并購(gòu)的目標(biāo)轉(zhuǎn)向了海外，收購(gòu)海外高端的器械生產(chǎn)廠商或者制藥注射劑，并把他們的這些標(biāo)的平臺(tái)打造成高端的研發(fā)制造管理平臺(tái)，同時(shí)布局產(chǎn)業(yè)保險(xiǎn)投資商業(yè)模式，使醫(yī)藥整個(gè)培育了產(chǎn)業(yè)運(yùn)營(yíng)的圈。

第二種恒瑞模式是科技創(chuàng)新還有國(guó)際化的戰(zhàn)略。恒瑞在美國(guó)、日本、中國(guó)多地建有研發(fā)中心，實(shí)現(xiàn)了整個(gè)研發(fā)力量的全球化。恒瑞醫(yī)藥研發(fā)的全球化每年投入銷售額10%左右，從初期的逐步走向了源頭創(chuàng)新，創(chuàng)新藥的布局正在從小分子藥物向大分子藥物轉(zhuǎn)化。同時(shí)恒瑞也把海外收購(gòu)作為國(guó)外戰(zhàn)略的長(zhǎng)期規(guī)劃之一，積極的考察了日本、美國(guó)等品種，與他們進(jìn)行品種上研發(fā)上的投入，拓寬了整個(gè)公司的發(fā)展。

第三種是貝達(dá)模式：自助研發(fā)、戰(zhàn)略合作、市場(chǎng)銷售三駕馬車為企業(yè)持續(xù)發(fā)展的動(dòng)力。貝達(dá)藥業(yè)市場(chǎng)年銷售額突破了10億大關(guān)，目前積極推進(jìn)醫(yī)保的險(xiǎn)業(yè)同時(shí)繼續(xù)尋找高質(zhì)量的潛在項(xiàng)目，拓寬公司戰(zhàn)略合作框架，聚焦國(guó)內(nèi)外開(kāi)發(fā)較未成熟的產(chǎn)品，以市場(chǎng)撬動(dòng)引進(jìn)優(yōu)質(zhì)的項(xiàng)目，同時(shí)積極拓展海外市場(chǎng)。

第四種哈藥模式以創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)和境內(nèi)并購(gòu)為主。2010年以來(lái)哈藥每年投入2到3億元，2012-2015年獲得品種49個(gè)國(guó)家級(jí)的研發(fā)平臺(tái)上，共已經(jīng)產(chǎn)生了20的個(gè)新的品種，同時(shí)公司不斷加大生物制劑研發(fā)投入，生物制劑研發(fā)體系搭建。在并購(gòu)方面16年公司宣布外延并購(gòu)申請(qǐng)了并購(gòu)授信資金300億元，全力啟動(dòng)新品種整合并購(gòu)。

以上為企業(yè)投資布局的模式參考，還有哪些產(chǎn)業(yè)投資的機(jī)會(huì)？孫健認(rèn)為有三個(gè)方面：

第一是專利藥品的到期。目前非常多的全球?qū)＠幖磳⒌狡冢鶕?jù)行業(yè)規(guī)律這些藥品到期可以釋放出來(lái)巨大的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。當(dāng)前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)對(duì)于未來(lái)到期的專利藥強(qiáng)先研發(fā)非常激烈的，甚至有企業(yè)已經(jīng)關(guān)注到了十年之后的專利藥到期。

第二是互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療覆蓋醫(yī)療方方面面產(chǎn)品逐漸改變行業(yè)的模式，現(xiàn)在醫(yī)生端、醫(yī)藥端、患者端，同時(shí)整個(gè)病人就診的各個(gè)環(huán)節(jié)掛號(hào)、問(wèn)診、診斷治療都有互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)企業(yè)在參與，必然帶來(lái)整個(gè)行業(yè)的重構(gòu)。

第三是醫(yī)療大數(shù)據(jù)，醫(yī)療數(shù)據(jù)的增長(zhǎng)商業(yè)保險(xiǎn)醫(yī)療企業(yè)的崛起國(guó)家醫(yī)?？刭M(fèi)醫(yī)療的研發(fā)以及訴求給大數(shù)據(jù)應(yīng)用提供市場(chǎng)空間，深度學(xué)習(xí)圖像識(shí)別語(yǔ)音識(shí)別AI算法的成熟，加上云計(jì)算帶來(lái)的計(jì)算能力的無(wú)限量擴(kuò)增引領(lǐng)醫(yī)療體系進(jìn)入智慧時(shí)代。

基于以上三個(gè)大的機(jī)會(huì)，在醫(yī)療健康的細(xì)分的每一個(gè)領(lǐng)域其實(shí)都是有一些投資熱點(diǎn)和亮點(diǎn)，比如說(shuō)化學(xué)藥里面的心腦血管、抗腫瘤、糖尿病等等這些，生物制藥方面的靶向藥物的治療血液制品還有胰島素包括基因檢測(cè)基因測(cè)序，營(yíng)養(yǎng)健康方面中醫(yī)藥方面、醫(yī)療器械方面，醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)療流通、醫(yī)療信息、新技術(shù)等等方面都是有相當(dāng)大的熱點(diǎn)，比如說(shuō)醫(yī)療服務(wù)方面、腫瘤醫(yī)院、腦血管病的醫(yī)院?？漆t(yī)院定為中高端服務(wù)這種在投資領(lǐng)域非常火的，還有第三方影像中心等等。

在醫(yī)藥健康各模式也是創(chuàng)新的，生物藥的研發(fā)機(jī)制，還有化學(xué)藥的仿制藥整個(gè)品種模式創(chuàng)新，中醫(yī)藥傳統(tǒng)藥現(xiàn)代化生產(chǎn)，醫(yī)療服務(wù)的大數(shù)據(jù)，器械設(shè)備的智能可穿戴設(shè)備，流通領(lǐng)域的供應(yīng)鏈還有咨詢等等方面，創(chuàng)新模式上面都是有的。