8月23日晚間，作為“羊奶第一股”的紅星美羚在新三板公開了2017年中期報告，收入、利潤雙雙飄紅，引發(fā)資本市場高度關注。

2017年上半年，紅星美羚實現營業(yè)收入約為1.37億元，和2016年同期1.08億元相比，增幅在26%以上；歸屬于掛牌公司股東的凈利潤接近3113萬元，相較于2016年上半年不到1623萬元，增幅在92%左右。

對此，紅星美羚方面表示，報告期內，公司業(yè)績保持較快增長態(tài)勢，主要是新增多種營銷方式，設立直營門店、擴大銷售網點，加大線上促銷力度等。同時，進一步優(yōu)化和調整產品結構，逐步加大嬰幼兒系列奶粉的銷售比重，減少毛利較低的成人粉和大包粉銷售占比。

羊奶粉正在迎來業(yè)績爆發(fā)時代？

無獨有偶。今年上半年，澳優(yōu)乳業(yè)（01717.HK）旗下羊奶粉品牌即佳貝艾特在國內銷售也呈現較快增長勢頭，同比增幅在55%左右。另外，圣元國際旗下羊奶粉品牌即圣特拉慕，同樣保持著雙位數增長態(tài)勢。

對此，乳業(yè)資深專家王丁棉表示，羊奶已成為是市場新亮點，市場前景樂觀并被看好，它將會吸引更多的人投入到這個新興行業(yè)。幾年后，中國羊奶粉市場容量將達150億～200億元。

紅星美羚屬于羊乳制品制造業(yè)，其依托富平奶山羊核心區(qū)的資源優(yōu)勢，成為國內首家集良種繁育、奶山羊養(yǎng)殖、新產品研發(fā)、乳制品生產加工、銷售為一體的奶山羊全產業(yè)鏈經營企業(yè)。

聯合國糧食與農業(yè)組織數據顯示，全球羊奶生產59.3%來自亞洲，而中國漸漸已成為羊奶粉的消費大國。

據悉，我國羊奶粉生產主要集中在陜西，目前已有20家左右的乳企取得了羊奶嬰幼兒奶粉生產資格，品牌在200多個。

過去，羊奶粉市場一直處于培育時期，行業(yè)整體發(fā)展速度較慢，但近年來，羊奶粉行業(yè)發(fā)展駛入了快車道。

公開數據顯示，近3年來，我國牛奶粉市場增長有1位數，而羊奶粉市場增幅則達2位數，在10%以上。

為什么羊奶粉會如此高的增長率？說到底還是符合嬰兒的需求。

羊奶含有人體所需的各種營養(yǎng)成分，總熱量、蛋白質、脂肪、礦物質等含量高于牛奶。以Oli 6穎睿羊奶粉為例，其鈣比牛奶高出1。8倍，維生素a更接近母乳。

王丁棉說，羊奶有部分營養(yǎng)成份優(yōu)于牛奶，分子結構比較接近母乳，過敏原as2-酪蛋白含量比牛奶低，比牛奶少近2/3，過敏率發(fā)生較低，因而更容易吸收。在嬰兒中，大概有10～15%因酪蛋白過敏原因而不適宜吃牛奶粉，若改喝用羊奶則平安無亊。

然而，目前羊奶需求增量遠遠超過生產增量，如何破解原料困局，已經成為行業(yè)亟待解決的問題。

王丁棉說，全球羊奶每年生產增量均為2%，但消費需求增量則迏8～10%，奶源特別是羊乳清粉供應出的缺口越來越大。

目前，我國羊奶粉市場全年容量約為55億元，中外品牌約250個，中外品牌市場分額約為65﹕35，可見與牛奶粉行業(yè)不同的是，進口品牌還沒有占有絕對的市場優(yōu)勢，大部分國內羊奶企業(yè)產品與品牌同質化嚴重，相當長一段時間內還將處于群雄紛爭的狀態(tài)。

然而，業(yè)界預計，牛奶粉行業(yè)的白熱化競爭態(tài)勢很快就會在羊奶粉行業(yè)中再現，國產羊奶粉企業(yè)除了加強產品質量和研發(fā)高端產品，還需要在市場營銷以及品牌建設方面多下功夫。

為了保證嬰幼兒羊奶粉的品質，能夠讓國產羊乳制品在一個更高的起點上進入市場，讓中國羊乳制品擺脫國外奶粉原料的依賴，國內羊奶企業(yè)已經開始未雨綢繆了。

以紅星美羚為例，其開始加強技術研發(fā)能力建設，籌建羊奶酪生產線，并引進乳清脫鹽設備，出產純正的羊乳清粉，羊奶酪的出產將有力提高公司嬰幼兒配方羊奶粉在國內和國外市場上的競爭力。

“目前國際上羊乳清粉價格最高時，可以達到每噸15萬元，而且還供不應求”，乳業(yè)專家王丁棉表示，如果本土乳企能夠在國內推出羊乳清粉，不僅填補了國內市場的空白；更為重要的是，真正國產山羊乳清粉的規(guī)?；a，必將解決眾多羊奶粉企業(yè)當前亟需解決的難題。

據悉，2017年，紅星美羚將全力推進奶酪生產線的投產，屆時將具備自產羊乳清粉的實力，或成為國內第一家不依賴進口羊乳清粉的企業(yè)。

五家券商集中入股 沖刺A股

“嬰幼兒奶粉配方注冊制”將于2018年1月1日全面落地，可以預料的是，隨著新政帶來的市場大洗牌，新一輪競爭惡戰(zhàn)序幕即將拉開，行業(yè)洗牌將會加速，未來嬰兒配方奶新的市場格局正在逐步構建和形成，而由于羊奶的營養(yǎng)優(yōu)于牛奶，且不易過敏，因而將成為新的市場亮點。

由于市場前景廣闊，近年來，做羊奶粉的品牌增加很多，除了國內市場羊奶粉品牌主要有的紅星美羚、佳貝艾特、圣特拉慕，今年上半年包括蒙牛乳業(yè)、飛鶴乳業(yè)等在內的乳企都有計劃試水羊奶粉。

然而，隨著市場的升溫，未來羊奶粉的增長空間較大，但羊奶粉的奶源產量是目前產業(yè)鏈上的短板。

據悉，一頭奶山羊一年產奶量僅500-700公斤，日產2-3公斤，和一頭奶牛的產奶量（日產30公斤）相比差距甚遠。加之很多國家是以肉羊為主，可供消費的羊奶少之甚少，原料稀缺成為行業(yè)發(fā)展的瓶頸。

為此，近年來，紅星美羚一直投入人力、物力和財力打造奶源地，深耕全產業(yè)鏈經營模式，致力于成為中國奶山羊健康產業(yè)領域的引領者。

紅星美羚董事長王寶印表示，紅星美羚是國內第一家打出羊字頭、做羊產品的企業(yè)，依托生態(tài)循環(huán)經濟產業(yè)園區(qū)的奶山羊良種繁育基地，也正在建設中；并將進口奶山羊良種，計劃三年內完成富平55萬只奶山羊的良種改造；首批從澳洲進口的400余只奶山羊，預計年底即可到達。

“此外，紅星美羚還將延長產業(yè)鏈，規(guī)劃40萬噸的奶山羊全營養(yǎng)飼草和20萬噸的有機肥加工項目。” 王寶印稱。

由于業(yè)績增長較快，又頂著“羊奶第一股”的光環(huán)，2017年上半年，紅星美羚順利完成了股票定向增發(fā)，引入五家機構投資者及一個合格自然人投資者。

截至2017年底，華鑫證券、中泰證券、江海證券、萬聯證券和五礦證券已經位列紅星美羚前十大股東名單。

對此，紅星美羚方面表示，這助力公司建立了完整的內控體系，進一步完善公司法人治理結構。

王寶印表示，經過這些年的發(fā)展，紅星美羚已在品牌建設、市場拓展上取得了很好的成績；并于2015年在新三板成功掛牌上市，當下正在進行A股市場的轉板。“對紅星美羚來說，當前是一個新的起點和新的征程，并將有一個新的未來。”