近日，各大網(wǎng)站關于森馬的消息層出不窮，因為作為服裝界及童裝界大佬級別的品牌，卻三季度利潤倒退，股價遭遇大跌，這可是個大事情，為各大投資者敲醒警鐘。

森馬三季度利潤倒退 股價遭遇大跌

在大市調(diào)整之際，浙江森馬服飾股份有限公司周一發(fā)布較弱的季度業(yè)績后，周二股價重挫7.32%收報7.60元，失守總市值200億元關口近在咫尺。

截止9月底森馬歸屬于上市公司股東的凈利潤錄得2.29%的跌幅至4.782億元，1-9月份凈利潤10.121億元，同比跌幅1.01%；扣除非經(jīng)常性損益后三季度凈利潤4.668億元，同比跌幅0.94%。

三季度期內(nèi)，森馬收入36.092億元，同比較上年有11.24%的增幅，今年前三個季度累計收入80.422億元，增幅12.89%。

森馬同時在財報中預期今年凈利潤將錄得持平至最多下滑30%，該公司2016年凈利潤14.265億元。

總部位于寧波的森馬是中國服飾行業(yè)近3年的明星企業(yè)，該公司憑借童裝發(fā)展的轉(zhuǎn)型，順利實現(xiàn)100億元營收，不過該公司周二股價單日跌幅創(chuàng)33個月新低，為投資者敲響警鐘。

對于全年利潤預跌，森馬表示本年加大研發(fā)投入、提升人員薪酬，以及電商業(yè)務發(fā)展導致費用增加較大；下半年以來公司加大了對加盟商的支持力度，以及存貨增加相應計提資產(chǎn)減值損失增加。

暴跌的不僅僅是森馬

太平鳥前三季度電商業(yè)務大漲50%，凈利潤卻下跌，報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入43.13億元，與上年同期相比增長9.73%，凈利潤1.70億元則同比下降28.73%。安奈兒三季度利潤也暴跌60%，數(shù)據(jù)顯示，期內(nèi)安奈兒童裝實現(xiàn)營業(yè)收入1.85億元，與去年同期相比略微增長2.03％。

其中，歸屬上市公司股東凈利潤為120.13萬元，相比同期劇烈下滑60.25％。值得一提的是，安奈兒存貨為3.19億元，同比增長32.33%。據(jù)安奈兒透露2017年度經(jīng)營業(yè)績，預計歸屬上市公司股東凈利潤變動在8307.33萬元至9494.09萬元之間。

圖為太平鳥前三季度業(yè)績主要數(shù)據(jù)

截至本報告期末，太平鳥擁有線下門店數(shù)量為4,173家,較上年同期增長0.55%。其中直營1235家，加盟2938家，聯(lián)營店0家。本報告期太平鳥新開直營店205家，加盟店642家，聯(lián)營店9家；關閉直營店168家，加盟店539家，聯(lián)營店255家；較2016年底凈增直營店37家，加盟店103家，聯(lián)營店凈減246家。

9月20日，太平鳥與阿里巴巴旗下天貓，在太平鳥董事長張江平和阿里巴巴CEO張勇的見證下達成新零售戰(zhàn)略合作。“到2020年，我們將和阿里一起開啟雙百億計劃，其中線上銷售突破百億。”張江平宣布，開啟太平鳥的雙百億時代。

自2008年進入電商以來，太平鳥的電商業(yè)務一直有著突出表現(xiàn)，并逐步成為其銷售渠道中不可或缺的中堅力量。2017年上半年的報表顯示，電商業(yè)務依舊持續(xù)保持快速增長，實現(xiàn)零售額近12億元，同比增長近50%。

在的太平鳥無論產(chǎn)品、營銷玩法上，都給人以年輕化形象出現(xiàn)。太平鳥的多品牌和年輕化戰(zhàn)略正在起到一定的效果，Mini Peace與MATERIAL GIRL兩個品牌處于快速成長期，收入成本較去年同期均增幅較。

安踏市值逼近1000億

中國本土另一明星服飾企業(yè)安踏體育股價則再創(chuàng)新高，盤中最高報35.50港元。周二該公司股價收報34.90港元，大漲4.49%，總市值逼近1000億港元。

除業(yè)績領跑同行外，主流投行紛紛看多福建公司，高盛發(fā)布報告，在全球選出50只股票，有關企業(yè)有實現(xiàn)持續(xù)的快速增長及優(yōu)于大市的潛力，其中安踏入選，而其他入選的公司包括當紅科技股亞馬遜。

野村：予安踏（02020）目標價34.8元 收購童裝或增重組成本

野村發(fā)表研究報告稱，予安踏體育(36.65, 1.75, 5.01%)（02020）“中性”的投資評級以及目標價34.8元。

該行稱安踏自7月7日起股價回升約27%。展望未來，該行預期今年第四季增長或會放緩，因農(nóng)歷新年推廣延至明年首季，加上近期安踏近期收購童裝品牌在2018財年或會產(chǎn)生重組成本。

安踏本月收購了Kolon及KingKow。該行預期兩項收購對2018財年財務報表影響有限，但以上公司仍取得營運邊際虧損。

起步前三季度營收9億 童裝態(tài)勢還是良好的

8月18日登陸上交所的起步股份有限公司（以下簡稱“起步股份”），10月25日晚間發(fā)布了其上市之后的首份三季報，數(shù)據(jù)顯示，2017年前三季度，起步股份實現(xiàn)營業(yè)收入8.97億元，與上年同期相比增長7.16%，歸屬于上市公司股東的凈利潤1.40億元，與上年同期相比增長18.46%。基本每股收益0.33元/股，與上年同期相比增長17.86%。

報告期內(nèi)，起步股份線下門店達2383家，其中，直營門店14家，經(jīng)銷門店2369家，從各品牌的盈利情況來看，主品牌ABCKIDS實現(xiàn)主營業(yè)務收入8.34億元，與上年同期相比增長7%，毛利率達37.57%，與上年同期相比增長0.16%。

綜上可以發(fā)現(xiàn)，雖然有些品牌業(yè)務增長，但是利潤卻下降了，但是相較于之前，今年服裝業(yè)真的算不僅僅是回暖了，態(tài)勢還是很好的。隨著越來越多的奢侈品牌、快時尚品牌進軍童裝市場，競爭是越發(fā)激烈，就目前趨勢來看，森馬的巴拉巴拉獨大還能多久呢？

近兩年，有兩個很流行又相互矛盾的詞匯：“資本寒冬”和“資產(chǎn)荒”。其實，這兩個詞指向同一件事：越來越多的資本在避險的同時，在尋找好的產(chǎn)業(yè)、好的項目。產(chǎn)業(yè)資本也是如此，進入2017年，服裝行業(yè)的并購事件層出不窮。其中，服裝企業(yè)對嬰幼兒服飾的關注，達到了空前的高度。

今年被稱為“并購元年”，各個行業(yè)企業(yè)并購熱，童裝也不例外，安踏收購了小笑牛，海瀾之家入股了英氏嬰童等。

“服裝企業(yè)的并購多集中在成熟品牌，說明企業(yè)開始成熟起來了，不再盲目了，畢竟培育新品牌的風險較大，培育期太長，失敗率太高。”上海良棲品牌管理有限公司總經(jīng)理程偉雄說。收購一個相對自身更高端的品牌，會對公司自身形象和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)有一個提升。“中國服裝行業(yè)的并購還談不上很成熟，但確實進入了一個新階段。”

這樣來看，特別分散的童裝市場將來會變得越來越集中，大玩家甩掉或吃掉小品牌，童裝市場將是另一番場景。