國(guó)內(nèi)常溫酸奶“遍地開(kāi)花”，市場(chǎng)規(guī)?？焖籴绕?，并正在成為各大乳企銷(xiāo)售、利潤(rùn)增長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)力！

3月28日，光明乳業(yè)正式公布2016年年度報(bào)告，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入202.07億元，同比上升4.30%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)5.63億元，同比上升34.63%。業(yè)內(nèi)人士點(diǎn)評(píng)，通過(guò)品牌升級(jí)及內(nèi)部資源整合，帶動(dòng)光明乳業(yè)整體業(yè)績(jī)向好。

作為國(guó)內(nèi)常溫酸奶的開(kāi)山鼻祖，莫斯利安備受關(guān)注，但令投資者遺憾的是，光明乳業(yè)在年報(bào)中絕口不提莫斯利安的銷(xiāo)售情況。

何故？

一位乳企人士告訴《財(cái)經(jīng)嘯侃》特約、獨(dú)家撰稿人五谷君，由于伊利股份旗下安慕希和蒙牛旗下純甄強(qiáng)勢(shì)崛起，光明乳業(yè)旗下莫斯利安增長(zhǎng)受到極大挑戰(zhàn)，可能2016年銷(xiāo)售情況不如過(guò)去那么漂亮，因而，光明乳業(yè)沒(méi)有在年報(bào)中提及。

收入增長(zhǎng)得益于境外控股公司

光明乳業(yè)主要從事各類(lèi)乳制品的開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，奶牛的飼養(yǎng)、培育，物流配送等業(yè)務(wù)，是目前國(guó)內(nèi)最大規(guī)模的乳制品生產(chǎn)、銷(xiāo)售企業(yè)之一，僅次于伊利股份和蒙牛乳業(yè)。

與伊利股份、蒙牛乳業(yè)類(lèi)似，光明乳業(yè)也是全乳制品業(yè)務(wù)，主要生產(chǎn)銷(xiāo)售新鮮牛奶、新鮮酸奶、乳酸菌飲品、常溫酸奶、嬰幼兒及中老年奶粉、奶酪、黃油等產(chǎn)品。過(guò)去幾年，光明乳業(yè)的業(yè)績(jī)一直“不溫不火”，從收入角度來(lái)講，與伊利股份和蒙牛乳業(yè)之間的差距越來(lái)越大。

但不得不承認(rèn)的是，去年，光明乳業(yè)憑借著體育營(yíng)銷(xiāo)即與奧運(yùn)女排合作，打了一個(gè)漂亮的翻身仗。

數(shù)據(jù)顯示，2016年，光明乳業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入202.07億元，和去年約為193.73億元，上升4.30%；歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)5.63億元，和2015年4.18億元，上漲34.63%。

對(duì)此，光明乳業(yè)方面表示，全年整體運(yùn)行保持平穩(wěn)有序的回暖態(tài)勢(shì)，基本達(dá)到既定的“在調(diào)整中發(fā)展，在發(fā)展中修復(fù)”階段性目標(biāo)。

上述乳企人士告訴《財(cái)經(jīng)嘯侃》特約、獨(dú)家撰稿人五谷君，光明乳業(yè)的表述比較坦誠(chéng)，去年，確實(shí)是在修復(fù)中，通俗一點(diǎn)說(shuō)，光明乳業(yè)在逐漸補(bǔ)上2015年之前被伊利股份和蒙牛乳業(yè)落下的收入差距。

至于2016年光明乳業(yè)利潤(rùn)水平增幅較大，有業(yè)界人士認(rèn)為，既得益于原奶價(jià)格的下行，也與公司深耕創(chuàng)新以及乳制品全產(chǎn)業(yè)鏈的成功布局密不可分。

同時(shí)，幾年前收購(gòu)的境外控股公司也為光明乳業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)立下汗馬功勞。

分地區(qū)來(lái)看，光明乳業(yè)境內(nèi)營(yíng)業(yè)收入與去年基本持平；但境外實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入27.99億元，同比增長(zhǎng)44.90%。

光明乳業(yè)方面給出的解釋是，本公司境外控股公司新西蘭新萊特乳業(yè)有限公司（下稱(chēng)“新萊特乳業(yè)”）積極謀求產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整、不斷開(kāi)拓新業(yè)務(wù)。

《財(cái)經(jīng)嘯侃》特約、獨(dú)家撰稿人五谷君，新萊特乳業(yè)于2016年產(chǎn)生營(yíng)業(yè)收入接近28.44億元，凈利潤(rùn)超過(guò)1.8億元。

嘗到甜頭之后，光明乳業(yè)方面表示，公司將繼續(xù)致力于推進(jìn)國(guó)際化進(jìn)程，用世界資源與中國(guó)市場(chǎng)需求對(duì)接，依托海外子公司新西蘭新萊特、托管企業(yè)以色列TNUVA集團(tuán)，發(fā)揮中國(guó)、以色列、新西蘭三地市場(chǎng)的業(yè)務(wù)協(xié)同、技術(shù)協(xié)同、管理協(xié)同，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、價(jià)值增長(zhǎng)、共同發(fā)展，不斷提升國(guó)際業(yè)務(wù)營(yíng)收比重和國(guó)際化水平。

莫里斯安去年銷(xiāo)售成迷

對(duì)于光明乳業(yè)2016年業(yè)績(jī)答卷，資本市場(chǎng)給出了很高的評(píng)價(jià)，但蹊蹺的是，莫斯利安在2016年年度報(bào)告中不見(jiàn)蹤影。

投資者還清楚地記得，在2014年年度報(bào)告中，光明乳業(yè)特別強(qiáng)調(diào)，公司以市場(chǎng)需求為導(dǎo)向，以明星產(chǎn)品為核心，以渠道開(kāi)拓為主要手段，實(shí)現(xiàn)鮮奶、酸奶、常溫酸奶等明星產(chǎn)品的較快發(fā)展，其中莫斯利安常溫酸奶2014年實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入59.6億元，同比增長(zhǎng)85%。

不比不知道，一比嚇一跳。

2014年，光明乳業(yè)整體營(yíng)業(yè)收入不過(guò)207億元而已，換言之，莫斯利安一款單品就占據(jù)了光明乳業(yè)營(yíng)業(yè)收入1/4以上。

即使在2015年年度報(bào)告中，光明乳業(yè)也表示，受行業(yè)增速放緩、競(jìng)爭(zhēng)加劇等因素影響，莫斯利安常溫酸奶2015年實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入58.74億元，同比下降1.44%。

然而，2015年，光明乳業(yè)所有營(yíng)業(yè)收入還不到200億元，這可見(jiàn)莫斯利安在光明乳業(yè)營(yíng)業(yè)收入中的地位和作用。

為何在2016年年度報(bào)告中，光明乳業(yè)卻絕口不提莫斯利安銷(xiāo)售情況呢？不少投資者感到莫名其妙。

一言以蔽之。

競(jìng)爭(zhēng)白熱化！

在莫斯利安成功之后，伊利股份推出安慕希，蒙牛乳業(yè)打造純甄，君樂(lè)寶面世開(kāi)啡爾，三元食品跟進(jìn)了冰島酸奶，輝山乳業(yè)也上市了沃靈卡，常溫酸奶市場(chǎng)在快速擴(kuò)容的同時(shí)，競(jìng)爭(zhēng)也愈發(fā)激烈。

尼爾森等第三方機(jī)構(gòu)調(diào)研的數(shù)據(jù)顯示，截止2016年11月，安慕希銷(xiāo)售額同比去年增長(zhǎng)超過(guò)100%，單月市場(chǎng)份額突破40%，2017年超過(guò)100億元基本沒(méi)有懸念。

多位乳企人士告訴《財(cái)經(jīng)嘯侃》特約、獨(dú)家撰稿人五谷君，2016年，安慕希銷(xiāo)售額逼近100億元，純甄也在60億元左右，開(kāi)啡爾15億元上下（同比增幅40%），競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手旗下常溫酸奶銷(xiāo)售情況都很好；雖然光明乳業(yè)沒(méi)有披露莫斯利安銷(xiāo)售數(shù)據(jù)，但基本可以肯定的是，發(fā)展勢(shì)頭不如主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

前有狼后有虎。

一方面是競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手陸續(xù)推出常溫酸奶，并取得巨大成功，莫斯利安增長(zhǎng)空間被逐步積壓；

另一方面，常溫酸奶市場(chǎng)在快速增長(zhǎng)之后，已經(jīng)逐步進(jìn)入成熟階段，正在告別超高速增長(zhǎng)時(shí)代。

正如乳業(yè)高級(jí)研究員宋亮所言，近幾年來(lái)，常溫酸奶已經(jīng)成為乳企收入、利潤(rùn)貢獻(xiàn)最大的單品，但從2017年起，整體市場(chǎng)增長(zhǎng)開(kāi)始放緩；

盡管如此，2017年，安慕希銷(xiāo)售還是能夠突破百億元，純甄在60億-70億元左右，莫斯利安銷(xiāo)售也有望回升。

莫斯利安如何突破發(fā)展瓶頸，讓其收入、利潤(rùn)繼續(xù)保持一定增長(zhǎng)，正是擺在光明乳業(yè)總裁朱航明面前的重大課題。