①成立于2007 年，先后推出寶寶樹網(wǎng)站及APP、小時光APP 與電商平臺美囤媽媽，2017 年寶寶樹MAU1.39 億人次居世界第一，在科技部發(fā)布的《2017 中國獨角獸》中以14.5 億美金的估值居第79 位。公司2017年收入7.3 億元，經(jīng)調(diào)整利潤1.38 億元，各增43.14%、212.81%。

②以創(chuàng)始人王懷南先生為主的管理團隊經(jīng)驗豐富，先后獲9 輪融資，王懷南家族（26.09%）、復(fù)星（24.84%）、好未來（10.18%）、阿里（9.9%）為公司前四大股東。

母嬰線上市場高增長，寶寶樹用戶數(shù)量、粘性居首。

①母嬰市場穩(wěn)步增長：2015年“二胎政策”釋放人口紅利，沙利文統(tǒng)計2017 年我國母嬰產(chǎn)品及服務(wù)市場規(guī)模增18.18%至2 萬億元，預(yù)計2022 年4.3 萬億元，對應(yīng)CAGR 16.54%。

②母嬰線上市場高成長：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院統(tǒng)計，2017 年我國母嬰用品線上市場規(guī)模6376 億元，2011-17 年CAGR 達60%，線上滲透率由2011 年3.43%提升至2017 年的24.6%；沙利文預(yù)計，我國母嬰線上廣告和知識付費市場2018-2022 年CAGR 各22.1%和62.3%，延續(xù)高增長。

③寶寶樹用戶優(yōu)勢顯著：用戶數(shù)居行業(yè)第1，七麥數(shù)據(jù)顯示截至2018 年4 月寶寶樹孕育APP 總下載量超3 億次，好評率達96.69%。

“社區(qū)+工具+電商”模式，滿足用戶多方位需求，實現(xiàn)多元變現(xiàn)渠道。

（1）社區(qū)：

①用戶：迭代優(yōu)化用戶體驗，覆蓋泛母嬰用戶人群，以社交元素提高社區(qū)活躍度。公司擁有33 萬個圈子、超8400 萬發(fā)帖量、超3500 萬提問的公告板討論、超1.27 億回復(fù)的社區(qū)問答，以及上傳超9.89 億照片的社交記錄功能，構(gòu)成中國最大商業(yè)母嬰群體數(shù)據(jù)庫；深度挖掘家庭場景實現(xiàn)廣告變現(xiàn)，2015-17 年廣告收入各1.67/2.68/3.72 億元，CAGR 達49.2%，移動端/PC 端廣告各占比63%/37%，廣告毛利率由67.85%提升至76.15%，截至2017 年底廣告客戶338 名。

②內(nèi)容：優(yōu)質(zhì)PGC 內(nèi)容提供權(quán)威、個性化的母嬰知識，并引導(dǎo)用戶自發(fā)生產(chǎn)高質(zhì)UGC 內(nèi)容，形成內(nèi)容生態(tài)系統(tǒng)的良性循環(huán)；2018 年4 月推出開放平臺“寶樹號”，對外賦能母嬰達人；2016 年推出付費優(yōu)質(zhì)內(nèi)容，覆蓋教育、生活方式及時尚等主題，滿足年輕家庭更廣泛需求，2017 年知識付費收入2466 萬元，毛利率64.22%。

（2）工具：寶寶樹提供19 款孕期工具、10 款孕育工具及26 款其他工具，滿足母嬰用戶各階段基本需求；據(jù)比達咨詢，主攻家庭記錄交流的小時光上線3 年持續(xù)爆發(fā)式增長，2017 年日均開機率（3.4 次）與在線時長（6 分鐘）均居行業(yè)第1；2018年4 月上線“錄故事”功能，從家庭記錄式APP 升級在線早教平臺。

（3）電商：2015 年上線電商業(yè)務(wù)美囤媽媽，2017 年GMV14.68 億元，其中平臺/直銷各占比86%/14%，2017 年收入3.33 億元，其中平臺/直銷各占比47%/53%；SKU共64.3 萬個，非標產(chǎn)品占比2017年GMV 達67.4%，保障產(chǎn)品差異化；2015-17年，電商用戶各140 萬、270 萬、270 萬人，客單價各332 元、472 元、544 元；2017 年12 月67.8%用戶為回頭客，粘性較高。經(jīng)營模式包括三種：

①平臺：美囤媽媽共有2253 名第三方商戶，2017 年平臺GMV 達12.6 億元、收入1.58 億元，收取約10%傭金。

②直銷：2015-17 年收入各0.33/1.49/1.75 億元，GMV 各0.46/1.85/2.08 億元。

③C2M：大數(shù)據(jù)技術(shù)解決用戶痛點，一方面推出“寶寶樹專定”產(chǎn)品，SKU 超800 個，另一方面與80 個優(yōu)質(zhì)廠家建立C2M 制造合作伙伴關(guān)系，推出價格優(yōu)勢明顯的貼標產(chǎn)品，SKU 超1400 個。

引入戰(zhàn)投，升級家庭服務(wù)平臺。寶寶樹通過對外投資和引入戰(zhàn)投，布局家庭服務(wù)平臺。

①與復(fù)星在C2M、醫(yī)療健康等方面深入合作，發(fā)力大健康、金融和教育領(lǐng)域，于2018 年7 月合作發(fā)布母嬰醫(yī)療服務(wù)品牌“小星醫(yī)生”。

②阿里戰(zhàn)略賦能，為寶寶樹提供電商整體解決方案，寶寶樹預(yù)計未來將縮減直銷業(yè)務(wù)，擴大平臺業(yè)務(wù)，并通過直接、間接形式增加廣告收入，進一步增強商業(yè)變現(xiàn)能力。