盤中一度“破發(fā)”后，寶寶樹收盤價(jià)停留在了6.87港元，躲過了上市首日“破發(fā)”的尷尬。盡管如此，第一大股東王懷南家族的財(cái)富，還是因?qū)殞殬渖鲜性黾?2.3億元。

11月27日，在港上市的母嬰社區(qū)第一股——寶寶樹集團(tuán)開盤上漲，但午后轉(zhuǎn)跌，股價(jià)一度徘徊在發(fā)行價(jià)之下，最低價(jià)曾跌至6.5港元。臨近收盤時(shí)，寶寶樹股價(jià)終于開始上漲，收盤時(shí)報(bào)6.87港元，略高于6.8港元的發(fā)行價(jià)。

寶寶樹是我國(guó)規(guī)模最大的育兒網(wǎng)站，創(chuàng)始人王懷南此前曾擔(dān)任Google亞太區(qū)市場(chǎng)總監(jiān)，擁有清華大學(xué)學(xué)位、哥倫比亞大學(xué)社會(huì)學(xué)碩士學(xué)位以及美國(guó)喬治城大學(xué)工商管理碩士學(xué)位。

馬云曾邀請(qǐng)王懷南到阿里負(fù)責(zé)B2B業(yè)務(wù)，王懷南拒絕了這一邀約，不過兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)后，阿里成了寶寶樹的投資方。寶寶樹背后擁有“豪華”的投資方，阿里巴巴、復(fù)星集團(tuán)、聚美優(yōu)品等行業(yè)龍頭企業(yè)以及經(jīng)緯中國(guó)等知名機(jī)構(gòu)都是其股東。

據(jù)寶寶樹公告，公開發(fā)售結(jié)束后，寶寶樹四大股東分別為：王懷南家族持股22.18%，為第一大股東。以目前的114億港元市值計(jì)算，王懷南家族持股價(jià)值25億港元，約合人民幣22.3億元。復(fù)星集團(tuán)旗下Startree(BVI)Limited為第二大股東，持股21.11%；阿里巴巴旗下的淘寶中國(guó)持股9.90%，位列第三大股東；好未來持股8.66%，為第四大股東。

今年赴港上市的內(nèi)地企業(yè)曾出現(xiàn)大面積破發(fā)的“慘狀”。據(jù)統(tǒng)計(jì)今年上半年港股IPO的98家公司中，有45家在上市首日便慘遭破發(fā)，首日破發(fā)率高達(dá)61%。8、9月港股共有22只新股上市，17只上市首日便破發(fā)，首日破發(fā)率高達(dá)77.2%。

“在冬天上市的，大多是好企業(yè)。”復(fù)星國(guó)際董事長(zhǎng)郭廣昌在慶祝寶寶樹上市的文中說。

寶寶樹此前公布的招股書顯示，公司已在2016年扭虧為盈并在2018年上半年實(shí)現(xiàn)盈利1.22億。 從2015年到2018年，公司的盈利能力在不斷提升，毛利率從2015年的54.6%上升到了2018年半年度的76.8%。

但公司的營(yíng)收增速正在放緩。2016年公司營(yíng)業(yè)總收入同比增長(zhǎng)154.9%，2017年同比增長(zhǎng)43.1%，2018年上半年同比增長(zhǎng)僅為12.6%。

根據(jù)招股書，寶寶樹的兩大主營(yíng)業(yè)務(wù)為廣告和電商，這兩者都以流量為支撐。不過，寶寶樹11月13日向港交所提交了的更新版招股書顯示，截至6月30日，寶寶樹月活躍用戶數(shù)量幾乎減半，降至8950萬(wàn)。

母嬰行業(yè)雖然市場(chǎng)規(guī)模大，但線下交易額占比多，母嬰電商行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)壓力極大?！?018年中國(guó)母嬰行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模預(yù)測(cè)及發(fā)展前景分析》數(shù)據(jù)顯示2018年母嬰渠道線上交易額可能達(dá)7600億元，線下渠道交易額2.4萬(wàn)億，線下占比77%，依然占絕大部分。

垂直母嬰電商方面，寶寶樹還要時(shí)刻警醒著與蜜芽、貝貝網(wǎng)等國(guó)內(nèi)品牌之間的競(jìng)爭(zhēng)；而京東、天貓等電商巨頭也在加強(qiáng)母嬰方面的投入，母嬰電商的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)將越來越激烈。