光明乳業(yè)近日公布2017年報(bào)，報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營收凈利雙增，而業(yè)績(jī)搶眼的海外子公司新萊特，也成為光明業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的另一引擎。

然而在總體業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的背景下，其液態(tài)奶業(yè)務(wù)卻略顯疲態(tài)。營收、毛利率的雙降，讓光明乳業(yè)不得不面對(duì)市場(chǎng)渠道弱勢(shì)所帶來的壓力。

營收凈利雙增 新萊特貢獻(xiàn)明顯

2017年報(bào)顯示，光明乳業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入216.72億元，同比上升7.25%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)8.18億元，同比上升21.15%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)6.17億元，同比上升9.60%。

對(duì)于業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，光明乳業(yè)向中國網(wǎng)財(cái)經(jīng)表示，“目前國內(nèi)乳業(yè)逐步進(jìn)入以品牌競(jìng)爭(zhēng)為核心的全產(chǎn)業(yè)鏈整合階段，2017年公司通過夯實(shí)基礎(chǔ)，深化改革，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)鏈布局，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)穩(wěn)步增長(zhǎng)。”

從產(chǎn)品來看，2017年光明乳業(yè)鮮奶和奶粉產(chǎn)銷量均有不同幅度增長(zhǎng)。年報(bào)顯示，2017年公司鮮奶產(chǎn)量和銷量同比分別增長(zhǎng)36%和40%，奶粉產(chǎn)量和銷量同比分別增長(zhǎng)25%和27%。對(duì)此，乳業(yè)專家宋亮在接受中國網(wǎng)財(cái)經(jīng)采訪時(shí)表示，自2016年年底開始，光明乳業(yè)做出戰(zhàn)略調(diào)整，繼續(xù)發(fā)力低溫奶市場(chǎng)，加強(qiáng)了低溫巴氏奶的布局和渠道建設(shè)，而在常溫奶業(yè)務(wù)上有所收縮，此外在奶粉業(yè)務(wù)上也繼續(xù)拓展。這也導(dǎo)致了部分產(chǎn)品銷量和庫存發(fā)生變化。

的確，光明乳業(yè)控股海外子公司新萊特再創(chuàng)增量，已成為光明業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的另一支撐點(diǎn)。年報(bào)顯示，2017年新西蘭新萊特實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入41.96億元，同比增長(zhǎng)47.55%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.86億元，同比增長(zhǎng)57.83%。據(jù)了解，新西蘭新萊特增加了混合罐裝生產(chǎn)線，嬰兒配方奶粉業(yè)務(wù)規(guī)模不斷擴(kuò)大，并于去年和新西蘭南島食品有限公司達(dá)成為期多年的液態(tài)奶獨(dú)家供應(yīng)協(xié)議。

“2017年奶粉板塊兒對(duì)光明營收和利潤(rùn)的增長(zhǎng)貢獻(xiàn)開始增大，其中光明乳業(yè)在海外投資的新萊特是國際知名奶粉品牌a2的代工企業(yè)，a2奶粉去年在中國市場(chǎng)銷售業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼，這也成為光明業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的重要支撐。”宋亮說。

液態(tài)奶業(yè)務(wù)下滑 莫斯利安遇瓶頸

盡管2017年光明乳業(yè)營收凈利雙增，但其主營業(yè)務(wù)液態(tài)奶卻略顯乏力。

年報(bào)顯示，光明乳業(yè)液態(tài)奶2017年實(shí)現(xiàn)收入137.59億元，同比下降3.74%，毛利率同比下降3.52%。其中鮮奶銷售量為62.97萬噸，同比增長(zhǎng)40%；酸奶的銷售量為80.93萬噸，同比下降5%。

對(duì)此，光明乳業(yè)公關(guān)部負(fù)責(zé)人在接受中國網(wǎng)財(cái)經(jīng)采訪時(shí)表示，“2017年公司的常溫酸奶銷售業(yè)績(jī)由于市場(chǎng)原因下滑，從而導(dǎo)致液態(tài)奶營收下降；而毛利率下降最主要原因是原奶、工業(yè)奶粉、糖、包裝材料同比上升及收入結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，這與結(jié)構(gòu)調(diào)整有關(guān)。”

中金公司研報(bào)分析指出，2017年光明乳業(yè)毛利率下降，一方面因?yàn)槿A東原奶、白糖與包材價(jià)格上漲，國內(nèi)業(yè)務(wù)面臨成本壓力，另一方面因毛利率偏低的新萊特增速較快，在收入中的占比提升。而在液態(tài)奶方面，在競(jìng)品不斷加大營銷力度的沖擊下，常溫酸奶莫斯利安仍未能扭轉(zhuǎn)下滑頹勢(shì)。

在中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬看來，光明乳業(yè)液態(tài)奶的市場(chǎng)弱勢(shì)，仍是阻礙包括莫斯利安在內(nèi)的液態(tài)奶產(chǎn)品業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的障礙。“光明乳業(yè)整體業(yè)績(jī)向好趨勢(shì)是確定的，但從全國范圍來看，由于液態(tài)奶相對(duì)較弱，覆蓋廣度和渠道深度有限，因而對(duì)莫斯利安等明星產(chǎn)品的推動(dòng)力不夠大，從整體來看營收規(guī)模一直無法與第一梯隊(duì)的蒙牛、伊利抗衡。”朱丹蓬說。