今日，澳優(yōu)(01717.HK)發(fā)布了盈利報告，前三季度業(yè)績大幅增長，第一財經(jīng)記者了解到，目前已公布的三季報顯示，包括雅培、雀巢、健合集團(01112.HK)等主要進口品牌奶粉業(yè)務(wù)都出現(xiàn)了明顯增長。

業(yè)內(nèi)看來，新政之后，奶粉大企業(yè)正在享受小品牌淘汰而帶來市場紅利，但紅利期已接近尾聲，下一輪競爭將更加激烈。

澳優(yōu)公布的數(shù)據(jù)顯示，前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入37.8億元，同比增長38.6%，實現(xiàn)凈利潤4.6億元，同比增長106.5%。其中澳優(yōu)自有品牌奶粉貢獻較大，同比增長58.2%至30.4億元。代工業(yè)務(wù)進一步萎縮，從7.4億元下滑至6.4億元。當天澳優(yōu)以7.56元開盤，盤中澳優(yōu)股價大幅上漲超過8%，接近8元。

此前發(fā)布三季報的健合集團數(shù)據(jù)也同樣向好，前三季度收入73.3億元，增長28.2%。其中，嬰幼兒配方奶粉實現(xiàn)收入32.7億元，同比增長23%，健合集團旗下的高端奶粉品牌Biostime合生元和Healthy Times愛斯時光增長迅速，三季度分別增長了20.5%和202.4%，這也拉動健合集團在中國嬰幼兒配方奶粉整體市場的總份額從5.5%上升至5.9%。今日盤中健合集團股價一度到達48.45元，上漲11.64%。

值得注意的是，一向基數(shù)較大，增速較慢的外資大品牌的業(yè)績也迎來快速增長。

雅培三季報顯示，今年前三季度，雅培全球銷售額達到了77億美元，同比增長7.8%，分項收入中第三季度營養(yǎng)品業(yè)務(wù)銷售額達到18億美元，同比增長6.1%，其中嬰幼兒營養(yǎng)品整體增長8.5%，成為增長的主力，成人營養(yǎng)品增長3.2%。在嬰幼兒營養(yǎng)品方面，雅培美國以外地區(qū)的銷售額實現(xiàn)了2位數(shù)的增長，而雅培方面表示，增長主要來自于亞洲和拉丁美洲。

記者注意到，在2016年到2017年上半年，雅培的嬰幼兒營養(yǎng)品國際業(yè)務(wù)表現(xiàn)并不算好，2017年上半年，這一業(yè)務(wù)收入下滑了3.7%，而當時雅培首席執(zhí)行官白千里曾表示，因為奶粉新政導(dǎo)致行業(yè)出現(xiàn)去庫存現(xiàn)象，從而讓中國市場的供應(yīng)過剩。直到2017年三季度才開始明顯改善。不過雅培方面并沒有透露中國業(yè)務(wù)的詳細增速。

獨立乳業(yè)分析師宋亮告訴第一財經(jīng)記者，隨著嬰配粉配方注冊制新政的落地，大量的中小品牌自行或被迫出局，剩下來的企業(yè)也要面對從渠道驅(qū)動轉(zhuǎn)向品牌驅(qū)動的調(diào)整陣痛，而騰出來的市場空間則被擁有成熟品牌和渠道運作經(jīng)驗的大企業(yè)所瓜分，出現(xiàn)較高增速也正是這一趨勢的體現(xiàn)。

但宋亮也指出，目前中國的奶粉市場并沒有大規(guī)模擴容，因此新政的紅利期已近尾聲，下一個階段才是真正火拼的時刻。

記者了解到，目前國內(nèi)奶粉大企業(yè)已經(jīng)在未雨綢繆，一方面企業(yè)在產(chǎn)品上轉(zhuǎn)向產(chǎn)品的差異化，進入有機奶粉等領(lǐng)域。從2017年開始，包括惠氏、圣元、飛鶴以及部分國產(chǎn)品牌都推出了有機嬰兒配方奶粉，今年8月底，澳優(yōu)推出了淳璀有機奶粉，近期丹麥奶粉品牌Mille也宣布推出了有機奶粉品牌，并計劃進入中國市場。

Mille副總經(jīng)理范學(xué)梁告訴第一財經(jīng)記者，有機奶粉是新政后各大奶粉生產(chǎn)企業(yè)必爭的一塊蛋糕，有機奶粉不僅要求原料有機，也要求生產(chǎn)過程有機，符合市場消費者的需求因此備受青睞，而且市場還有很大的缺口。

在業(yè)內(nèi)看來，2015年德國有機奶粉的滲透率高達40%，澳大利亞和瑞士分別為22%和19%，而中國僅2%，還存在較大的市場空間。

而健合集團也在第三季度宣布收購了法國有機嬰兒食品公司Good Got，進一步加速在有機產(chǎn)品領(lǐng)域的布局。