近日，貝因美公布了2018年年報(bào)，在欣喜摘帽的背后是謝宏回歸后的苦心經(jīng)營(yíng)，削減費(fèi)用、增加營(yíng)業(yè)務(wù)收入、打造新的管理層，貝因美的年報(bào)中高喊“緊緊圍繞‘六重奏’，上下同心，攻艱克難”，在連續(xù)兩年虧損的背景下，成功扭虧為盈。但就業(yè)務(wù)層面來(lái)說(shuō)，曾經(jīng)逆勢(shì)輝煌的貝因美在蒸蒸日上的國(guó)產(chǎn)奶粉陣營(yíng)中已然掉隊(duì)。

扣非凈利連續(xù)3年為負(fù)恒天然無(wú)奈陷其中

2018年，在將一手好牌打得稀爛之后，貝因美面臨內(nèi)憂(yōu)外患。謝宏不得已放棄在外的創(chuàng)業(yè)夢(mèng)想，回到了貝因美的董事會(huì)。

四年前，謝宏身為貝因美首席科學(xué)家亮相時(shí)稱(chēng)，不想再出來(lái)親自操盤(pán)。在謝宏隱退的日子里，謝宏的這位“大女兒”并沒(méi)有出落得亭亭玉立，而是狀況百出。2018年11月，謝宏曾對(duì)媒體表示，一直以來(lái)把貝因美當(dāng)成女兒來(lái)養(yǎng)，可能是自己犯的一個(gè)錯(cuò)誤，應(yīng)該把它當(dāng)成兒子養(yǎng)，放手讓它自己去闖，跌得鼻青臉腫也沒(méi)事，但女兒舍不得。

曾經(jīng)，在國(guó)產(chǎn)奶粉遭遇行業(yè)危機(jī)時(shí)，貝因美異軍突起成績(jī)斐然。謝宏急流勇退讓貝因美即使手牽恒天然還是一步步走入了低谷，即使2018年財(cái)年恒天然在中國(guó)營(yíng)收達(dá)到了180億，貝因美給恒天然帶來(lái)的失意也難以忽略。以4月3日收盤(pán)價(jià)計(jì)算，恒天然所持有的1.92億股市值僅14.53億元，相較于當(dāng)年34.64億元的要約價(jià)相差超20億元。

2018年謝宏回歸了，貝因美迎來(lái)扭虧為盈，即將迎來(lái)摘帽時(shí)刻。但從業(yè)務(wù)角度來(lái)說(shuō)，貝因美的艱難時(shí)刻卻并沒(méi)有過(guò)去。2018年貝因美的扭虧依靠的是非營(yíng)業(yè)性收入，出售子公司、政府補(bǔ)貼、收到搬遷補(bǔ)償款、資產(chǎn)處置收益讓貝因美實(shí)現(xiàn)了微利，給了貝因美更多喘息的時(shí)間。但貝因美營(yíng)收連續(xù)五年下滑、扣非凈利潤(rùn)連續(xù)三年虧損是不爭(zhēng)的事實(shí)。

三費(fèi)支出大降超6億微利4千萬(wàn)來(lái)得艱辛

隨著貝因美營(yíng)業(yè)收入的不斷走低，公司的三費(fèi)支出近年來(lái)也呈現(xiàn)出不斷走低的趨勢(shì)。即使貝因美三費(fèi)下降不與營(yíng)收下降趨勢(shì)相左，但2018年的三費(fèi)支出下降幅度之大不可謂不驚人。

根據(jù)貝因美的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，除了財(cái)務(wù)費(fèi)用上升外，銷(xiāo)售費(fèi)用、管理費(fèi)用均出現(xiàn)了下降，銷(xiāo)售費(fèi)用為9.95億元相較于2017年的15.05億元直降5億元，降幅達(dá)33.89%；同期管理費(fèi)用3.11億元，同比下降16.84%(同時(shí)剔除了研發(fā)費(fèi)用)；而凸顯公司研發(fā)投入的研發(fā)經(jīng)費(fèi)僅有1559萬(wàn)元，較2017年下降61.30%。換言之，費(fèi)用大幅下降才給了貝因美扭虧為盈的機(jī)會(huì)。

2018年的貝因美一口氣消減了6.39億元的費(fèi)用，加上2.91億元的非經(jīng)常性損益收入，勉強(qiáng)使實(shí)現(xiàn)2018年4000萬(wàn)的凈利潤(rùn)。

2.91億元的非經(jīng)常損益中則包括政府補(bǔ)助1.06億元，廠(chǎng)區(qū)搬遷補(bǔ)償0.71億元，處置子公司收益0.45億元，業(yè)績(jī)承諾補(bǔ)償0.28億元。微利的4千萬(wàn)可謂來(lái)得艱辛。

重金從美素佳兒挖人年薪或6倍于原高管

2018年貝因美管理層進(jìn)行了大換血，謝宏對(duì)貝因美的管理層進(jìn)行了更替。在謝宏回歸的同時(shí)，原董事長(zhǎng)王振泰、總經(jīng)理黃燾、副總經(jīng)理張鴻釗、虞江新離開(kāi)了貝因美的管理層。在隨后的時(shí)間里新管理層逐漸搭建。新的高級(jí)管理人中，除董秘金志強(qiáng)及副總經(jīng)理鮑晨屬于貝因美的元老級(jí)人員外，總經(jīng)理包秀飛、副總經(jīng)理王云芳均來(lái)自菲仕蘭的銷(xiāo)售業(yè)務(wù)崗位。

新任總經(jīng)理包秀飛曾在杭州娃哈哈集團(tuán)有限公司、上海百事食品有限公司、惠氏營(yíng)養(yǎng)品(中國(guó))有限公司先后任職，加入貝因美公司之前，就職于荷蘭皇家菲仕蘭中國(guó)業(yè)務(wù)集團(tuán)任美素佳兒首席銷(xiāo)售官及消費(fèi)型乳制品總經(jīng)理。3月新上任的副總經(jīng)理王云芳曾先后任職于達(dá)能食品有限公司、美國(guó)強(qiáng)生公司下屬上海強(qiáng)生制藥有限公司和強(qiáng)生視力健(上海)有限公司、拜耳醫(yī)藥中國(guó)保健消費(fèi)品部先后負(fù)責(zé)運(yùn)營(yíng)管理及內(nèi)部控制，2013年8月至2018年8月就職菲仕蘭。

根據(jù)年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，包秀飛2018年度從貝因美獲取的稅前報(bào)酬總額為419.92萬(wàn)元，而包秀飛于2018年7月才入職貝因美，此薪酬只為半年年薪，若以此數(shù)據(jù)做簡(jiǎn)單的乘以2計(jì)算，包秀飛的年薪或超800萬(wàn)。而貝因美2017年年報(bào)顯示，高管中薪酬最高的為原董事長(zhǎng)王振泰稅前年薪為144.46萬(wàn)元，以及原總經(jīng)理黃燾稅前年薪為144.62萬(wàn)元，包秀飛的年薪近6倍于二人的薪酬，不過(guò)包秀飛未持有公司股票。

拖國(guó)產(chǎn)奶粉增長(zhǎng)后腿外來(lái)和尚能否念好經(jīng)

謝宏重金請(qǐng)來(lái)了“外來(lái)的和尚”包秀飛。近年來(lái)美素佳兒在中國(guó)地區(qū)的品牌知名度始終保持前列，謝宏從菲仕蘭挖來(lái)銷(xiāo)售團(tuán)隊(duì)的重要人物，可見(jiàn)其重振貝因美業(yè)績(jī)的決心。但國(guó)內(nèi)外品牌的激烈競(jìng)爭(zhēng)，貝因美能否順利前行？

相對(duì)于十年前，貝因美想要重新崛起并非易事。十年前，“三聚氰胺”事件重創(chuàng)國(guó)產(chǎn)乳制品品牌，而國(guó)外品牌尚未在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占據(jù)較高的市場(chǎng)份額，十年前在這樣的行業(yè)品牌斷層下貝因美得以快速成長(zhǎng)。而如今進(jìn)口奶粉已經(jīng)成為市場(chǎng)主流，而國(guó)產(chǎn)奶粉同樣也在迅速崛起中，貝因美想要突出重圍并沒(méi)有曾經(jīng)那樣容易。

貝因美年報(bào)顯示，目前公司擁有51個(gè)嬰幼兒奶粉注冊(cè)配方，既有國(guó)產(chǎn)又有進(jìn)口，涵蓋了大眾、高端、超高端，以及全系列嬰童輔食，構(gòu)筑了堅(jiān)實(shí)的品牌力、產(chǎn)品力。報(bào)告期內(nèi)，公司的無(wú)乳糖配方奶粉獲得司特殊醫(yī)學(xué)用途嬰兒配方食品的注冊(cè)號(hào)，另外4個(gè)特殊醫(yī)學(xué)用途配方奶粉的產(chǎn)品注冊(cè)也在申報(bào)過(guò)程中。但貝因美2018年的奶粉營(yíng)收數(shù)據(jù)卻沒(méi)有看出好轉(zhuǎn)的趨勢(shì)。

在2019年3月，京東奶粉節(jié)媒體報(bào)道中，貝因美、伊利、飛鶴、君樂(lè)寶、圣元、完達(dá)山6家國(guó)產(chǎn)品牌銷(xiāo)售額280億規(guī)模，中國(guó)品牌奶粉整體銷(xiāo)售額在450億元的規(guī)模。同時(shí)對(duì)外公布的數(shù)據(jù)顯示，2018年飛鶴銷(xiāo)售額116億，伊利奶粉銷(xiāo)售整體超過(guò)80億、嬰兒奶粉超過(guò)60億，君樂(lè)寶奶粉銷(xiāo)售超過(guò)50億元，成績(jī)斐然。而根據(jù)貝因美2018年年報(bào)顯示，貝因美2018年奶粉營(yíng)收23.36億元，同比2017年的25.12億元下降7.42%。相較于尼爾森對(duì)外公布的2018年中國(guó)奶粉行業(yè)數(shù)據(jù)，國(guó)產(chǎn)奶粉銷(xiāo)售額增速?gòu)?017年的14.5%上升至21.1%。以此來(lái)看，貝因美2018年狠狠地拖累了國(guó)產(chǎn)奶粉的銷(xiāo)售增速。

貝因美新的管理層剛剛打造完成，“父親”謝宏和“外來(lái)的和尚”包秀飛2018年完成了貝因美的摘帽。2019年將會(huì)有什么動(dòng)作圍繞著母嬰生態(tài)圈打造貝因美的品牌、產(chǎn)品以及會(huì)有哪些資本動(dòng)作，本網(wǎng)將持續(xù)關(guān)注。