近年來，童裝行業(yè)在業(yè)績(jī)?cè)鏊偕巷@著快于服裝行業(yè)整體水平，童裝市場(chǎng)的消費(fèi)也正呈現(xiàn)出由低端走向高端的趨勢(shì)。越來越多的中國(guó)本土童裝品牌迅速崛起，或開拓品牌副線，或加碼童裝細(xì)分品類，各種力量同在一片市場(chǎng)角逐。

縱觀童裝上市企業(yè)2018年業(yè)績(jī)情況，這次我們統(tǒng)計(jì)匯總了森馬童裝、安奈兒、ABCkids、金發(fā)拉比、Mini Peace、jnby by JNBY、阿卡邦、361°童裝。8家上市童裝企業(yè)營(yíng)收增幅有增有減，凈利增長(zhǎng)也有盈有虧。

一、營(yíng)收對(duì)比

童裝市場(chǎng)的集中度持續(xù)分散，頭部的幾個(gè)玩家不斷加碼，在競(jìng)爭(zhēng)越來越激烈的童裝市場(chǎng)中，通過上市企業(yè)的財(cái)報(bào)反應(yīng)出來的公司經(jīng)營(yíng)狀況非?？陀^，所以我們從年報(bào)營(yíng)收中對(duì)童裝企業(yè)進(jìn)行分析。

首先看營(yíng)收，根據(jù)統(tǒng)計(jì)的品牌名單排名，童裝行業(yè)的龍頭品牌巴拉巴拉是森馬旗下的主力業(yè)務(wù)線。2018年，森馬服飾實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入157.19億元，較上年同期增長(zhǎng)30.71%;其中巴拉巴拉2018年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入88.25億元，占森馬集團(tuán)總營(yíng)收的56.14%，同比增長(zhǎng)39.6%，成為集團(tuán)業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)最大的品牌；排在第二位的是起步股份2018年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入13.99億元，同比增長(zhǎng)4.43%，其中童鞋銷售金額達(dá)到7.74億元，同比增長(zhǎng)0.11%;第三名安奈兒2018年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入12.13億元，同比增長(zhǎng)17.56%。值得一提的是：森馬集團(tuán)旗下的巴拉巴拉是國(guó)內(nèi)童裝品牌唯一一個(gè)營(yíng)收超50億的品牌，遠(yuǎn)超第二名13.99億的營(yíng)業(yè)收入。在我們統(tǒng)計(jì)的品牌名單中，這三個(gè)品牌是超10億的玩家。

2018年?duì)I收在5—10億的的玩家其實(shí)不在少數(shù)，Mini peace在2018年銷售規(guī)模持續(xù)快速增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.64億元，同比大漲52.73%；2018年361°童裝業(yè)務(wù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收8.16億元，占361°集團(tuán)總營(yíng)收的15.7%，同比增長(zhǎng)14.7%；朗姿集團(tuán)收購的韓國(guó)嬰童品牌阿卡邦2018年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6.61億元，占朗姿集團(tuán)總營(yíng)收的24.82%，同比下跌19.26%。朗姿集團(tuán)旗下的阿卡邦是統(tǒng)計(jì)的童裝品牌中唯一一個(gè)同比營(yíng)收下跌的品牌，并且下跌程度達(dá)19.26%。Mini Peace在2018年的不俗的營(yíng)收再加上過半的增長(zhǎng)率，值得稱贊。

還有低于5億營(yíng)收的品牌如下：金發(fā)拉比在2018年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.54億元，同比增長(zhǎng)5.49%；設(shè)計(jì)師品牌江南布衣旗下童裝品牌jnby by JNBY營(yíng)收2.85億元，占江南布衣總收入的14.1%，同比增長(zhǎng)33%。

二、凈利潤(rùn)對(duì)比

凈利潤(rùn)反映的是一個(gè)企業(yè)的“賺錢”能力，凈利潤(rùn)=利潤(rùn)總額－所得稅費(fèi)用。凈利潤(rùn)是一個(gè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的最終成果，凈利潤(rùn)多，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效益就好；凈利潤(rùn)少，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效益就差，它是衡量一個(gè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益的主要指標(biāo)。

從凈利潤(rùn)來看，森馬集團(tuán)的財(cái)報(bào)顯示歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)16.94億元，同比增長(zhǎng)48.83%。可以想來，童裝業(yè)務(wù)的凈利潤(rùn)肯定是增長(zhǎng)的；安奈兒作為傳統(tǒng)的童裝品牌在2018年依然保持活力，歸屬于上市股東的凈利潤(rùn)8338.67萬元，同比增長(zhǎng)21.08%。幾家品牌中值得提一下的是凈利潤(rùn)下跌的品牌：起步股份實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.81億元，同比下跌7.05%；起步股份雖然凈利潤(rùn)金額還說的過去，但是相比于去年，凈利潤(rùn)有些微下滑；金發(fā)拉比實(shí)現(xiàn)歸屬于上市股東的凈利潤(rùn)3951.28萬元，同比大幅下跌56.85%。

森馬集團(tuán)營(yíng)收157.19，凈利潤(rùn)達(dá)16.94，接近10%，在服裝企業(yè)中可以算得上是最賺錢的服企了。因?yàn)榉蠖济媾R庫存的難題，所以平均下來最終利潤(rùn)達(dá)到10%已經(jīng)非?？捎^了。

三、發(fā)展布局對(duì)比

隨著童裝市場(chǎng)發(fā)展愈加成熟，各大童裝品牌都在不遺余力地發(fā)展擴(kuò)展自己的布局，在線上線下相互補(bǔ)充。尤其是安奈兒作為一個(gè)傳統(tǒng)品牌在近兩年一直試圖利用線下優(yōu)勢(shì)，補(bǔ)充線上的短板。截至2018年12月31日，公司在全國(guó)擁有1433家零售門店，其中直營(yíng)店990家，加盟店443家。安奈兒2018年線上渠道保持高速增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入4.17億元，同比增長(zhǎng)37.85%。安奈兒在業(yè)績(jī)報(bào)告中稱，公司線上渠道銷售收入的大幅增長(zhǎng)主要來源于線上直營(yíng)渠道的快速增長(zhǎng)，公司積極發(fā)展線上加盟業(yè)務(wù)，增強(qiáng)線上渠道的覆蓋面，線上加盟業(yè)務(wù)已成為公司線上渠道的重要補(bǔ)充。

擴(kuò)展國(guó)內(nèi)國(guó)外產(chǎn)品線，森馬集團(tuán)在2018年全資收購了歐洲中高端童裝KIDILIZ集團(tuán)，并在中國(guó)推進(jìn)經(jīng)營(yíng)KIDILIZ集團(tuán)的多品牌業(yè)務(wù)，旗下CATIMINI品牌已在中國(guó)開設(shè)首店。公司還代理引入了北美領(lǐng)先童裝品牌The Children′s Place。森馬的國(guó)際化道路在有條不紊的開展，目前公司童裝業(yè)務(wù)已實(shí)現(xiàn)全品類、全年齡段、各消費(fèi)層次的全面覆蓋，形成了完整的兒童服飾板塊多品牌矩陣。

多品牌矩陣戰(zhàn)略，現(xiàn)在多品牌的戰(zhàn)略方針在一些頭部玩家中已經(jīng)形成共識(shí)，截至2018年12月31日，Mini peace門店總數(shù)達(dá)867家。2018 年太平鳥集團(tuán)成立了寧波貝甜時(shí)尚服飾有限公司，開展法式童裝貝甜PeTiT AvRiL的培育，與MiniPeace形成價(jià)格梯度，占領(lǐng)不同價(jià)位的童裝市場(chǎng)，共同提高太平鳥公司童裝的市場(chǎng)占有率。

截至2018年12月31日，江南布衣共有1994家門店，其中jnby by JNBY門店總數(shù)達(dá)504家。此外，江南布衣集團(tuán)2016年推出的青少年設(shè)計(jì)師品牌蓬馬Pomme de terre在2018年銷售額達(dá)到2396.9萬元，占集團(tuán)總營(yíng)收的1.3%，同比增長(zhǎng)21.1%。

童裝市場(chǎng)是一個(gè)龐大而誘人的市場(chǎng)，誰都希望從中分得一杯羹。隨著童裝消費(fèi)需求增長(zhǎng)，具備高增長(zhǎng)潛力的童裝市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)勢(shì)必會(huì)更趨激烈焦灼，服裝品牌開發(fā)童裝產(chǎn)品線或?qū)⒊蔀橐环N新的標(biāo)配趨勢(shì)。在當(dāng)前產(chǎn)業(yè)升級(jí)和消費(fèi)升級(jí)的雙重驅(qū)動(dòng)下，不難預(yù)見，處于景氣發(fā)展階段的童裝市場(chǎng)在未來仍將保持高速增長(zhǎng)，是服裝行業(yè)最重要的增長(zhǎng)力量。未來幾年，將成為本土童裝服飾行業(yè)龍頭品牌崛起的關(guān)鍵時(shí)期。