時值年報披露季，3月23日晚，作為剛登陸港股不滿半年的國產奶粉巨頭中國飛鶴（06186，HK）亦公布了其首份年度報告。
2019年，公司全年實現營業(yè)收入137.22億元，較上年同比增長32.0%，實現凈利潤39.35億元，同比增長75.5%。在這份高增長的年報背后，高端嬰幼兒配方奶粉的營收上漲成為公司最主要的業(yè)績驅動。
值得注意的是，與奶粉業(yè)務相比，飛鶴旗下營養(yǎng)補充品業(yè)務呈現收益下降的趨勢。對此，飛鶴方面表示，公司2018年初透過Vitamin World USA收購Vitamin World的零售保健業(yè)務，當前，集團尚處在整合Vitamin World USA的銷售和產品資源的過程中。
此外，這份年報也披露了新冠肺炎疫情對公司的影響。飛鶴方面表示，2020年一季度，公司生產、物流配送、銷售等各個業(yè)務運營環(huán)節(jié)均未因疫情受到過多負面影響。公司今年1-2月收入仍保持增長，預估2020年一季度收入增速不低于30%。
飛鶴2019年凈利增逾75%
在奶粉企業(yè)百億俱樂部陣營中，國產品牌飛鶴似已站穩(wěn)腳跟。自2018年首度營收逾百億后，中國飛鶴再度公布出一份令人滿意的成績單。
財報顯示，中國飛鶴2019年實現營收137.22億元，實現凈利潤39.35億元，營收、凈利分別同比增長32%和75.5%。其中，公司嬰配粉的產品營收達125.38億元，同比增長36.3%。
對于業(yè)績增長，飛鶴方面表示，主要由于公司超高端星飛帆及超高端臻稚有機產品系列收益增長；此外，公司品牌力上升還導致普通嬰幼兒配方奶粉產品系列的收益增長，成人奶粉等其他乳制品也呈現了收益的增長。
《每日經濟新聞》記者梳理后發(fā)現，受制于國內人口出生率下降，嬰配粉市場的零售銷售價值正呈現放緩趨勢。對于奶粉品牌來說，開發(fā)更為細分、附加價值更高的高端品類成為其共同的轉型策略。而飛鶴業(yè)績在近幾年大幅拉升，亦離不開其發(fā)力高端的市場戰(zhàn)略。
根據中國飛鶴披露，2019年，公司高端嬰幼兒配方奶粉產品系列營收達94.11億元，同比增長41.4%。此外，高端嬰幼兒配方奶粉產品系列的毛利率達到76.5%，同比上漲40.3%。
全球著名調查研究公司AC尼爾森2019年末公布的數據顯示，截至當年9月30日，飛鶴已成為中國嬰兒奶粉市場上銷量第一的品牌，整體市場份額達11.9%。
在市場擴張的同時，飛鶴銷售成本與各項開支亦明顯上升。其中，公司銷售成本在2019年增幅超20%，主要由于鮮奶周期的回升帶來的奶價上漲。
此外，公司銷售和經銷開支由2018年的36.61億元增長至2019年的38.48億元；行政開支由2018年的5.8億元增長至2019年的9.13億元。上述兩項開支上漲的原因指向了公司不斷擴大的銷售網絡和員工成本。
據飛鶴介紹，2019年，公司在全國共擁有1800多名線下客戶構成的經銷網絡，而這一線下客戶銷售所產生收益占其乳制品總收益的91.3%。
值得注意的是，公司的研發(fā)成本亦由2018年的1.09億元增長至2019年的1.71億元，同比增長超50%。而這一花銷的增長指向了其過去一年所組建的飛鶴-哈佛B(yǎng)IDMC營養(yǎng)實驗室，以及中國首家乳品工程院士工作站等科研機構。
未因疫情受到過多負面影響
記者注意到，除了銷售奶粉等乳制品外，2018年初，飛鶴一度以2800萬美元完成收購美國第三大營養(yǎng)健康補充劑公司Vitamin World，高調布局營養(yǎng)補充品行業(yè)。
截止2018年末，Vitamin World在美國經營120多間專賣店，雇傭逾600人，亞馬遜、天貓和京東等電商品臺亦在銷售該品牌產品。但收購至今，該公司似乎尚未能為飛鶴帶來遞增的收益。
財報信息顯示，過去一年里，營養(yǎng)補充品業(yè)務為公司共帶來營業(yè)收入5.78億元。而在2018年，這一數字為6.42億元。同比2018年，該業(yè)務的營收下降幅度達10%。對此，飛鶴解釋稱，這一下降主要由于本集團尚在整合Vitamin World USA的銷售和產品資源的過程中。
新冠肺炎疫情影響也成為市場對于飛鶴當前的關注焦點，但作為剛需消費品，奶粉在本輪疫情受到沖擊顯得比較有限。
記者了解到，為保障供應市場需求，疫情發(fā)生后，飛鶴旗下工廠一直處于生產狀態(tài)。今年1-2月，其生產成品同比出現40%以上的增長。此外，由于公司奶源主要來自于黑龍江周邊地帶，公司產品原料供應亦沒有產生明顯缺口。在物流配送方面，飛鶴表示，今年2月，公司的產品配送率達98%。
對于短期業(yè)績的預計，飛鶴在年報中稱，疫情下，集團2020年前兩個月的收入仍然保持快速增長，預估2020年第一季度的收入增速不低于30%，并沒有受到疫情的重大影響。
展望未來，飛鶴表示，公司將繼續(xù)專注主營業(yè)務，深耕嬰幼兒配方奶粉產品加強功能性原料自主掌控并夯實產業(yè)基礎，以新技術及產品引領本公司的可持續(xù)發(fā)展。
截至3月23日收盤，中國飛鶴報12.38港元／股，股價相比2019年11月上市發(fā)售價7.5港元/股，增逾65%。
每日經濟新聞
