中國(guó)飛鶴(6186)為國(guó)內(nèi)最大品牌嬰幼兒配方奶粉企業(yè)，業(yè)務(wù)主要為生產(chǎn)及銷售各種嬰幼兒配方奶粉產(chǎn)品(細(xì)分為高端及普通嬰幼兒配方奶粉)以及相對(duì)較少的其他產(chǎn)品(成人奶粉、液態(tài)奶、羊奶嬰幼兒配方奶粉等)。2019年度，高端嬰幼兒配方奶粉貢獻(xiàn)約68.6%收入來(lái)源。

截至2019年底止，公司合共擁有6個(gè)生產(chǎn)設(shè)施，設(shè)計(jì)年產(chǎn)能共計(jì)12.68萬(wàn)噸。目前公司絕大部分收益來(lái)自線下客戶，其覆蓋的零售銷售點(diǎn)約109,000個(gè)。

綜合而言，中國(guó)飛鶴盈利增長(zhǎng)動(dòng)力充足，加上中央對(duì)國(guó)產(chǎn)奶粉的扶持，憧憬受惠于國(guó)產(chǎn)奶粉的市占率提升。策略上，股份現(xiàn)價(jià)為2020年度預(yù)測(cè)市盈率22.6倍，與同業(yè)蒙牛(2319)和伊利(滬:600887)約30倍市盈率比較，估值不高，可收集作中長(zhǎng)線部署。