要判斷中國(guó)乳業(yè)是否在疫情后已經(jīng)復(fù)蘇，最好的辦法之一莫過(guò)于看看國(guó)際投資者的實(shí)際動(dòng)作了。

日前，高盛將蒙牛乳業(yè)（02319.HK）的評(píng)級(jí)從“中性”升至“買入”，目標(biāo)價(jià)上調(diào)24%至35.6港元，這是其多年來(lái)首次調(diào)整蒙牛評(píng)級(jí)。至此，包括花旗、里昂、大和、摩根斯坦利、美銀美林等國(guó)際一線大行都給予了蒙牛“買入”的評(píng)級(jí)。受多方利好影響，蒙牛股價(jià)近期屢創(chuàng)新高。8日收盤價(jià)達(dá)34.45港元、盤中一度突破35港元，全天漲幅6.33%，市值創(chuàng)上市以來(lái)新高。近三個(gè)月來(lái)，蒙牛股價(jià)漲幅較恒生指數(shù)高出了16.90%。跑贏大市的同時(shí)，還帶動(dòng)了現(xiàn)代牧業(yè)（1117.HK）等乳業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)個(gè)股上漲。

不難看出，投資者對(duì)整個(gè)中國(guó)乳業(yè)發(fā)展前景的信心正在增強(qiáng)，盡管第一季度受到疫情的影響，但是投資者判定行業(yè)將會(huì)在第二季度迎來(lái)恢復(fù)性增長(zhǎng)，到下半年整個(gè)發(fā)展勢(shì)頭會(huì)更加強(qiáng)勁。蒙?？偛帽R敏放日前表示，中國(guó)乳業(yè)從四月份就開(kāi)始回暖，到五月初開(kāi)始已經(jīng)恢復(fù)到了正常水平，現(xiàn)在正是行業(yè)再次發(fā)力的好時(shí)機(jī)。

除了對(duì)行業(yè)的看好，投資者加大對(duì)蒙牛的“下注”，也是判定在新一輪乳業(yè)增長(zhǎng)中，蒙牛將會(huì)是真正的引領(lǐng)因素。摩根大通不久前進(jìn)一步增持了蒙牛乳業(yè)176.4455萬(wàn)股，該行的報(bào)告認(rèn)為，蒙牛疫情期間穩(wěn)定上游產(chǎn)業(yè)鏈的措施得當(dāng)，使得在原奶價(jià)格漲幅低于預(yù)期的情況下，下半年毛利率有更多上升空間，而且隨著2021年銷售情況進(jìn)一步恢復(fù)，蒙牛明年的核心經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率增長(zhǎng)值得期待。

高盛在調(diào)高評(píng)級(jí)時(shí)認(rèn)為，受益于行業(yè)整合及終端售點(diǎn)在三四城市的進(jìn)一步擴(kuò)張，蒙牛液態(tài)奶銷售的增速將優(yōu)于行業(yè)。而鮮奶方面，蒙牛將受益于現(xiàn)有冷鏈物流及現(xiàn)代牧業(yè)的高品質(zhì)原奶供給，鮮奶市場(chǎng)份額可保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)。

截至發(fā)稿，美銀證券上調(diào)蒙牛目標(biāo)價(jià)至36港元，瑞信上調(diào)蒙牛目標(biāo)價(jià)至40港元，花旗則上調(diào)蒙牛目標(biāo)價(jià)至41.27港元。