近日，創(chuàng)造動(dòng)漫IP“豬豬俠”的廣東詠聲動(dòng)漫股份有限公司（以下簡稱詠聲動(dòng)漫）提交了招股書，計(jì)劃在深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板上市，保薦機(jī)構(gòu)為華泰聯(lián)合證券有限責(zé)任公司。

詠聲動(dòng)漫2019年收入1.9億元，凈利潤達(dá)4367萬。詠聲動(dòng)漫以IP為核心，致力打造“大動(dòng)漫生態(tài)圈”。主營業(yè)務(wù)涵蓋動(dòng)畫制作、影視宣發(fā)、舞臺(tái)演藝、主題樂園、IP授權(quán)、玩具開發(fā)及經(jīng)銷等多元板塊。目前，詠聲動(dòng)漫已成功打造“豬豬俠”、“瘋狂小糖”、“百變校巴”、“核晶少年”、“逗逗迪迪”等多個(gè)知名原創(chuàng)IP。

豬豬俠電視動(dòng)畫近三年貢獻(xiàn)1.84億元

仍為公司營收主力

招股書顯示，2017-2019年，詠聲動(dòng)漫分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入15258.67萬、19971.07萬和19412.11萬元；凈利潤分別為2667.59萬、5827.40萬和4366.72萬元?？梢钥吹浇昶錉I收在增長，但整體規(guī)模并沒有特別大。

詠聲動(dòng)漫近三年?duì)I收

報(bào)告期內(nèi)，從2017-2019年公司動(dòng)漫電視電影業(yè)務(wù)收入分別為5,076.92萬元、11,879.13萬元 和10,581.41萬元，占主營業(yè)務(wù)收入比例分別為33.27%、59.48%和54.51%，可以看到近三年來動(dòng)漫電視電影業(yè)務(wù)營收規(guī)模是的擴(kuò)大的，從2017-2019年公司新發(fā)行的電視動(dòng)畫營收也可以看出，這主要?dú)w功于近年來公司電視動(dòng)畫業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)力。

2017-2019年公司新發(fā)行的電視動(dòng)畫當(dāng)年收入分別為4,476.01萬元、9,969.72萬元和9,030.76萬元，占當(dāng)年電視動(dòng)畫業(yè)務(wù)收入的比例分別為89.81%、84.26%和88.19%。具體情況如下：

在2017-2019年，豬豬俠系列給詠聲動(dòng)漫貢獻(xiàn)的發(fā)行收入累計(jì)1.84億元，分別4080.34萬、6464.01萬、7918.89萬元；同時(shí)在2017-2019年間豬豬俠系列占據(jù)新發(fā)行動(dòng)畫比重分別為91.16%、64.84%、87.69%，可以推算出，詠聲動(dòng)漫這三年的大部分營收主要都是來自豬豬俠系列。

除了主打IP“豬豬俠”系列，詠聲動(dòng)漫現(xiàn)有的五大IP中，“核晶少年”是2018年推出的，“百變校巴”是2019年推出的，發(fā)行當(dāng)年收入顯示，2019年百變校巴系列發(fā)行收入920.50萬元；2018年核晶少年系列發(fā)行收入2930.49萬元，剩下的其他系列營收也只是在190萬~600萬之間?？梢钥吹?，公司新推出的IP并未像豬豬俠一樣大火，廣為人知程度、變現(xiàn)營收也無法與“豬豬俠”匹敵。

動(dòng)漫玩具衍生業(yè)務(wù)較依賴動(dòng)漫電視播放

詠聲動(dòng)漫的前身是在2003年5 月時(shí)成立的詠聲唱片，2014年，公司開始動(dòng)漫玩具業(yè)務(wù)開發(fā)。從營收構(gòu)造來看，詠聲動(dòng)漫的主要營收來自動(dòng)漫電視電影、動(dòng)漫玩具及其他產(chǎn)品、動(dòng)漫品牌形象授權(quán)三個(gè)板塊業(yè)務(wù)。從營收占比來看，動(dòng)漫衍生業(yè)務(wù)為另一大營收來源，2017-2019這三年動(dòng)漫衍生業(yè)務(wù)收入分別為10,181.74萬元、8,091.94萬元和8,830.69萬元，占主營業(yè)務(wù)收入比例分別為66.73%、40.52%和45.49%，可以看到，此業(yè)務(wù)比例變動(dòng)幅度比較明顯。

詠聲動(dòng)漫近三年細(xì)分業(yè)務(wù)營收

其背后和發(fā)行平臺(tái)有很大的關(guān)系，一直以來，除了在各大電視臺(tái)時(shí)長可以看到國產(chǎn)動(dòng)畫“熊出沒”、“喜羊羊與灰太狼”和“豬豬俠”等身影，剩下在就是以愛優(yōu)騰和芒果TV為主的互聯(lián)網(wǎng)新媒體視頻平臺(tái)，也就說公司的營收利潤很大一部分受各大播放平臺(tái)影響。2018年互聯(lián)網(wǎng)新媒體平臺(tái)大幅度提高了采購價(jià)格，雖然2019年價(jià)格有所回落，但 2018年公司新推出的“百變校巴”IP處在市場前期階段，并不屬于大熱IP，其新媒體采購價(jià)格自然較低。綜上來看，這項(xiàng)業(yè)務(wù)較依賴播放平臺(tái)，且受大環(huán)境影響因素較多，存在較多的不穩(wěn)定性。

另外，玩具銷售業(yè)務(wù)近年來也出現(xiàn)下滑趨勢，財(cái)報(bào)顯示，2017-2019年?duì)I收分別為6945萬、5253萬和5909萬，占公司營收比例由45.52降至30%左右，存在下滑風(fēng)險(xiǎn)。這背后是受大環(huán)境影響，由于海外銷售市場低迷，不少玩具廠開始主打國內(nèi)市場，造成市場競爭加大。值得注意是2018年、2019年動(dòng)漫玩具單價(jià)有所提升，同比增長23.64%、29.15%，從13.94元上升至22.26元，這背后與公司持續(xù)推出新產(chǎn)品有著很大的關(guān)系。

關(guān)于授權(quán)業(yè)務(wù)，詠聲動(dòng)漫的衍生業(yè)務(wù)通過品牌授權(quán)獲得授權(quán)費(fèi)用，以 OEM 的方式由專業(yè)代工廠生產(chǎn)，然后通過經(jīng)銷、直銷進(jìn)行銷售，所以其背后的商標(biāo)權(quán)、著作侵權(quán)問題也時(shí)有發(fā)生。

詠聲動(dòng)漫自2006年推出“豬豬俠”第一季《魔幻豬玀紀(jì)》，至今累計(jì)推出33部“豬豬俠”系列作品，其豬豬俠系列更是作為經(jīng)典IP發(fā)展至今長達(dá)15年，依然占據(jù)詠聲動(dòng)漫的主力營收來源，一方面彰顯了此IP的持久生命力，同時(shí)也在側(cè)面反映了詠聲動(dòng)漫打造新IP的能力不足，而依靠單一IP很難保障影響一代又一代的用戶。另外，招股書披露，詠聲動(dòng)漫近年來也加快了拓展海外市場的步伐，報(bào)告期捏，其授權(quán)海外播出平臺(tái)已覆蓋超過 50個(gè)國家及地區(qū)，動(dòng)漫周邊產(chǎn)品已拓展銷售至韓國、越南、俄羅斯等國家及地區(qū)。對(duì)于未來，這很有可能是未來的新的增長點(diǎn)。