“工欲善其事，必先利其器”，對乳業(yè)而言，奶源就是乳企的“利器”。隨著乳業(yè)競爭日趨白熱化，“奶源大戰(zhàn)”劇幕業(yè)已拉響。當(dāng)乳業(yè)巨頭“參戰(zhàn)”其中，難免會(huì)出現(xiàn)一場場惡戰(zhàn)。

8月2日，中地乳業(yè)擬引入伊利作為主要股東。今日早盤，其開盤即大漲，創(chuàng)52周新高，截至午間收盤，盤面漲幅155.17%。而不久前，乳業(yè)另一巨頭蒙牛入主中國圣牧，自加持之日起，不到一周時(shí)間，中國圣牧股價(jià)已累計(jì)上漲超118%。
從兩大“乳業(yè)巨頭”的動(dòng)作可以看出，二者目光一致的瞄準(zhǔn)了中國的原奶市場，它們意欲何為呢?為何以收購原奶橫掃中國“常溫奶市場”的兩大巨頭，一反常態(tài)選擇布局自己的奶源地?乳業(yè)在此背景之下是否會(huì)引來新的變革?

01原奶企業(yè)“高光時(shí)刻”

昨日，伊利股份發(fā)布公告稱，為進(jìn)一步穩(wěn)定原料奶供應(yīng)，提升公司市場競爭力，全資子公司金港控股以自有資金認(rèn)購中地乳業(yè)已發(fā)行股本約19.9%的定向增發(fā)股票。認(rèn)購數(shù)量4.33億股，認(rèn)購價(jià)格為每股0.47港元，認(rèn)購總價(jià)為2.03億港元。認(rèn)購?fù)瓿珊?，金港控股將持有中地乳業(yè)已發(fā)行股本的比例約為16.6%。

據(jù)中食財(cái)經(jīng)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，中地乳業(yè)業(yè)務(wù)主要包括兩大版塊：牧場經(jīng)營業(yè)務(wù)和進(jìn)口貿(mào)易業(yè)務(wù)。其中，牧場經(jīng)營業(yè)務(wù)包括原料奶生產(chǎn)及銷售，奶牛的飼養(yǎng)、繁育和銷售等。進(jìn)口貿(mào)易業(yè)務(wù)則主要包括奶牛和種畜的進(jìn)口、銷售和苜蓿干草及其他畜牧業(yè)相關(guān)產(chǎn)品的進(jìn)口貿(mào)易業(yè)務(wù)。

另外，中地乳業(yè)收入構(gòu)成中，原料奶生產(chǎn)及銷售是其收入支柱。公開數(shù)據(jù)表明，2019財(cái)年，中地乳業(yè)資產(chǎn)總額53.24億元，負(fù)債總額30.59億元，資產(chǎn)凈額22.64億元，營業(yè)收入14.99億元，凈利潤1.02億元。其中，集團(tuán)進(jìn)口貿(mào)易業(yè)務(wù)的收入僅為70萬元。

無獨(dú)有偶，不久前，蒙牛3.95億港元入主圣牧高科。蒙牛以每股0.33港元認(rèn)購其約11.97億股新股。交易完成后，中國圣牧原大股東、大北農(nóng)董事長邵根伙持股比例為15.8%退居二線，蒙牛持股比例則將由原先的3.83%增至17.8%，成為中國圣牧最大單一股東。

其實(shí)，在乳品行業(yè)，奶源戰(zhàn)早已悄然打響。2019年12月24日，光明乳業(yè)參與競拍江蘇輝山乳業(yè)及江蘇輝山牧業(yè)，并最終以7.5億元的成交價(jià)格中標(biāo);2019年內(nèi)，新乳業(yè)入股國內(nèi)最大的畜牧營運(yùn)商和原料奶生產(chǎn)商現(xiàn)代牧業(yè)，成為現(xiàn)代牧業(yè)第二大股東，并且獲得接近其持股比例的供奶量……

02資本增持背后的原奶較量

自2014年國內(nèi)原奶價(jià)格崩盤之后，半數(shù)以上規(guī)模牧場處于虧損。直到2019年，奶價(jià)逐漸回升，上游奶牛養(yǎng)殖行情回暖，特別是國家層面推出以低溫巴氏奶為主的優(yōu)質(zhì)乳工程之后，各個(gè)企業(yè)才認(rèn)識(shí)到了奶業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈條的重要性。因此，乳企上游擴(kuò)張趨勢日趨明顯。奶源走勢也更加產(chǎn)業(yè)化、集中化。

不過，數(shù)據(jù)顯示，2014年國內(nèi)奶牛存欄數(shù)1460萬頭，達(dá)到歷史最高，但到2019年，國家奶牛產(chǎn)業(yè)技術(shù)體系首席科學(xué)家李勝利公布的數(shù)字顯示2018年國內(nèi)奶牛存欄低于700萬頭。可以看出，中國奶源形勢依然嚴(yán)峻，市場整體還處于“缺奶”狀態(tài)。所以，近年來國內(nèi)乳企不僅加緊上游原有奶源的爭奪，并開始了奶源“自立”之舉。

特別是經(jīng)歷了2020年的魔幻開年之后，國內(nèi)乳業(yè)對于牧場項(xiàng)目或乳業(yè)園區(qū)投建加速明顯。

今年3月初，君樂寶在河北邯鄲市投資的液態(tài)奶工廠和萬頭奶牛牧場項(xiàng)目已經(jīng)正式開工建設(shè)，設(shè)計(jì)存欄1.2萬頭，年產(chǎn)牛奶8萬噸;4月18日，伊利在內(nèi)蒙古巴彥淖爾市投建10萬頭奶牛生態(tài)乳業(yè)園區(qū)正式開工，項(xiàng)目總投資41.3億元;同月，寧夏農(nóng)墾集團(tuán)也宣布，和伊利集團(tuán)合作的5萬頭奶牛養(yǎng)殖基地項(xiàng)目一期工程在平羅縣正式開工建設(shè)，計(jì)劃建設(shè)單體1.25萬頭的4座奶牛養(yǎng)殖基地;5月中旬，蒙牛集團(tuán)“中國乳業(yè)產(chǎn)業(yè)園30萬頭奶源基地建設(shè)項(xiàng)目”也相繼在巴彥淖爾市、通遼市和呼和浩特市開工奠基。

03擴(kuò)張后的承壓與機(jī)遇

一方面，國內(nèi)“奶源緊缺”現(xiàn)狀凸顯，另一方面，疫情以來消費(fèi)者對營養(yǎng)的“重新定義”導(dǎo)致了“新鮮營養(yǎng)”的低溫巴氏奶市場走俏。在這兩大現(xiàn)狀背后，不僅看到了奶源建設(shè)的緊迫性，同時(shí)也表現(xiàn)出消費(fèi)市場對奶源有了更高的要求，對牧場建設(shè)有了更高需求。

中國乳業(yè)分析師宋亮也表示，“當(dāng)前中國乳業(yè)轉(zhuǎn)型，國家出臺(tái)低溫產(chǎn)業(yè)發(fā)展的利好政策，伴隨低溫產(chǎn)業(yè)的來臨，各大龍頭乳企都在加碼高端低溫產(chǎn)品，對優(yōu)質(zhì)奶源需求更大”。

不過，在發(fā)力上游奶源，嘗試建立乳企全鏈條產(chǎn)業(yè)的同時(shí)，乳業(yè)也要明白上游奶牛養(yǎng)殖門檻高、投資回報(bào)期長、風(fēng)險(xiǎn)大等特點(diǎn)。在奶源建設(shè)上，資本、技術(shù)和管理缺一不可。特別以“新鮮”巴氏奶為導(dǎo)向的健康布局，不僅考驗(yàn)?zāi)淘?，冷鏈的建設(shè)也并非一蹴而就，其投入巨大。

從巴氏奶陣營來分析，區(qū)域性乳企在輻射范圍內(nèi)“精耕細(xì)作”，長期聚焦于低溫奶市場。它們面對此次產(chǎn)業(yè)變革，有一定的先導(dǎo)性優(yōu)勢，如果利用好紅利政策搶占市場，可能會(huì)踏入更高的“臺(tái)階”。而對于蒙牛、伊利等“常溫奶打天下”的乳企來講，雖然可以憑借其資本優(yōu)勢搶占奶源基地，節(jié)省一定的時(shí)間成本。但全鏈條建設(shè)的時(shí)間成本并不是短期可以彌補(bǔ)的，如何去打破固有形象，以及克服區(qū)域乳企“先入為主”的局面，仍是一個(gè)不小的挑戰(zhàn)。