智通財經APP獲悉，毫無疑問，衛(wèi)生事件對視頻流媒體行業(yè)來說是一個福音。奈飛(NFLX.US)等流媒體公司的服務訂閱量激增，而像Reelgood這樣的第三方聚合商錄得的流媒體使用時長數(shù)據(jù)也大幅增長。

這一趨勢并不令人意外，但在此期間，迪士尼(DIS.US)旗下的流媒體平臺Hulu似乎錯過了這場盛宴。Hulu是一家由各大廣播公司控制的合營企業(yè)，其用戶數(shù)量一直落后于奈飛和Amazon(AMZN.US) Prime，盡管其服務內容豐富，并提供廣播電視節(jié)目，且憑借《使女的故事》獲得了艾美獎最佳劇集獎。

長期以來，作為合營企業(yè)，Hulu在流媒體行業(yè)一直處于被遺忘的地位，去年迪士尼通過與?？怂?FOXA.US)的交易獲得其多數(shù)股權后，這種情況理應得到了改變。

迪斯尼前首席執(zhí)行官Bob Iger強調Hulu的潛力，并計劃為其注入新的原創(chuàng)節(jié)目于全球推出。這項服務將對年輕人很有吸引力，這是Iger非常喜歡的，也是廣告商所青睞的。

然而，在迪士尼收購?？怂挂荒甓嗪螅琀ulu似乎又再次被遺忘。在迪士尼最近的財報電話會議上，其宣布將通過印度電視品牌Star(在與?？怂沟慕灰字惺召?，而非Hulu來推出國際流媒體服務。Hulu在衛(wèi)生事件期間增長乏力，尤其是考慮到在此期間流媒體正處于上升的熱潮中。

Hulu今年上半年增加了510萬用戶，從3040萬增加到3550萬。這一數(shù)字包括Hulu的廣告和無廣告層、迪士尼最近推出的迪士尼+、ESPN+和Hulu捆綁包，以及Hulu附帶的直播電視套餐的用戶。這看起來并不差，奈飛的市場占有率是Hulu的兩倍左右，但今年上半年它在美國的用戶增長率和Hulu也差不多。但Hulu似乎已錯過提升市場份額的最佳時機，而由于衛(wèi)生事件的拉動效應，用戶增長現(xiàn)在可能已大幅放緩。

Hulu到底發(fā)生了什么?迪斯尼+搶走了資源

迪士尼+已經成為迪士尼流媒體陣營中的霸主。自去年11月推出以來，這項服務已經吸引了超過6000萬名會員，迪士尼自然會將其大部分流媒體資源投入其中。這是一個承載著、并將繼續(xù)獲得像Hamilton和碧昂絲的《Black is King》這樣天價內容的平臺。

迪士尼+打破了公司的預期，因為管理層最初預測，到2024年，平臺全球用戶將達到6000萬至9000萬。但它在不到7個月的時間里達到了這個范圍。

但迪士尼+的成功給Hulu留下了一個更大的問號，因為迪士尼從Disney+獲得了極好的投資回報和整體品牌的提升，而Hulu卻只面向美國市場，并且品牌定位也很不清晰。

今年年初，迪士尼對Hulu進行了重組，使獨立運營的Hulu成為迪士尼面向消費者業(yè)務的一個部分。這些變化使Hulu首席執(zhí)行官離職，以及Marvel從Hulu流失至Disney+播放。作為迪士尼面向消費者業(yè)務的一部分，Hulu不太可能獲得迪士尼+所擁有的資源和關注，這增加了它表現(xiàn)不佳的可能性。

無法實現(xiàn)國際化

今年早些時候，迪斯尼前首席執(zhí)行官Bob Iger曾表示，Hulu可能會于明年面向全球市場;然而，隨著將Star推向全球，Hulu走出美國的可能似乎更加無望。在迪斯尼+的基礎上再推出兩個全球化獨立流媒體服務是沒有什么意義的，況且迪斯尼+也正處于全球擴張階段。

首席執(zhí)行官Bob Chapek在財報電話會議上表示，Hulu沒有任何形式的國際化計劃。他解釋道，Hulu聚集了第三方內容，而Star將提供來自ABC工作室、福克斯電視、FX等其他來源的迪士尼自有內容。必須承認的是，Hulu在美國以外的地方沒有品牌知名度，也沒有任何獲得授權的內容。如果迪士尼將Hulu推向美國以外的地方，基本上等于要從零開始，Hulu的廣告業(yè)務不能輕易過渡到國際市場。

綜上所述，再考慮Star在印度的實力，很明顯，為什么迪士尼不打算將Hulu推向全球。

Hulu被拋棄了嗎?

于2008年推出，但一直在賠錢。該公司去年預計將虧損15億美元，不過現(xiàn)在它已成為迪士尼的一部分，其業(yè)績已計入迪士尼面向消費者業(yè)務。

Hulu有很多資產，包括強大的廣告業(yè)務、每用戶平均收入比Disney+高得多，以及廣泛的內容，但這個品牌存在于一個無人區(qū)。迪士尼已同意于2024年全面控股Hulu，以至少58億美元的價格收購康卡斯特(CMCSA.US)的股份，但在迪士尼+的爆發(fā)式增長，以及Star進軍全球后，Hulu的未來似乎并不明朗。

由于Hulu在衛(wèi)生事件后的增長很可能會趨平，迪士尼可能會對這項無關緊要的流媒體服務采取行動，例如出售它或將其與迪士尼+的高端版合并。就目前的情況來看，在沒有重大投資或擴張計劃的情況下經營虧損業(yè)務似乎是個錯誤。