智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，毫無(wú)疑問(wèn)，衛(wèi)生事件對(duì)視頻流媒體行業(yè)來(lái)說(shuō)是一個(gè)福音。奈飛(NFLX.US)等流媒體公司的服務(wù)訂閱量激增，而像Reelgood這樣的第三方聚合商錄得的流媒體使用時(shí)長(zhǎng)數(shù)據(jù)也大幅增長(zhǎng)。

這一趨勢(shì)并不令人意外，但在此期間，迪士尼(DIS.US)旗下的流媒體平臺(tái)Hulu似乎錯(cuò)過(guò)了這場(chǎng)盛宴。Hulu是一家由各大廣播公司控制的合營(yíng)企業(yè)，其用戶數(shù)量一直落后于奈飛和Amazon(AMZN.US) Prime，盡管其服務(wù)內(nèi)容豐富，并提供廣播電視節(jié)目，且憑借《使女的故事》獲得了艾美獎(jiǎng)最佳劇集獎(jiǎng)。

長(zhǎng)期以來(lái)，作為合營(yíng)企業(yè)，Hulu在流媒體行業(yè)一直處于被遺忘的地位，去年迪士尼通過(guò)與?？怂?FOXA.US)的交易獲得其多數(shù)股權(quán)后，這種情況理應(yīng)得到了改變。

迪斯尼前首席執(zhí)行官Bob Iger強(qiáng)調(diào)Hulu的潛力，并計(jì)劃為其注入新的原創(chuàng)節(jié)目于全球推出。這項(xiàng)服務(wù)將對(duì)年輕人很有吸引力，這是Iger非常喜歡的，也是廣告商所青睞的。

然而，在迪士尼收購(gòu)?？怂挂荒甓嗪螅琀ulu似乎又再次被遺忘。在迪士尼最近的財(cái)報(bào)電話會(huì)議上，其宣布將通過(guò)印度電視品牌Star(在與?？怂沟慕灰字惺召?gòu))，而非Hulu來(lái)推出國(guó)際流媒體服務(wù)。Hulu在衛(wèi)生事件期間增長(zhǎng)乏力，尤其是考慮到在此期間流媒體正處于上升的熱潮中。

Hulu今年上半年增加了510萬(wàn)用戶，從3040萬(wàn)增加到3550萬(wàn)。這一數(shù)字包括Hulu的廣告和無(wú)廣告層、迪士尼最近推出的迪士尼+、ESPN+和Hulu捆綁包，以及Hulu附帶的直播電視套餐的用戶。這看起來(lái)并不差，奈飛的市場(chǎng)占有率是Hulu的兩倍左右，但今年上半年它在美國(guó)的用戶增長(zhǎng)率和Hulu也差不多。但Hulu似乎已錯(cuò)過(guò)提升市場(chǎng)份額的最佳時(shí)機(jī)，而由于衛(wèi)生事件的拉動(dòng)效應(yīng)，用戶增長(zhǎng)現(xiàn)在可能已大幅放緩。

Hulu到底發(fā)生了什么?迪斯尼+搶走了資源

迪士尼+已經(jīng)成為迪士尼流媒體陣營(yíng)中的霸主。自去年11月推出以來(lái)，這項(xiàng)服務(wù)已經(jīng)吸引了超過(guò)6000萬(wàn)名會(huì)員，迪士尼自然會(huì)將其大部分流媒體資源投入其中。這是一個(gè)承載著、并將繼續(xù)獲得像Hamilton和碧昂絲的《Black is King》這樣天價(jià)內(nèi)容的平臺(tái)。

迪士尼+打破了公司的預(yù)期，因?yàn)楣芾韺幼畛躅A(yù)測(cè)，到2024年，平臺(tái)全球用戶將達(dá)到6000萬(wàn)至9000萬(wàn)。但它在不到7個(gè)月的時(shí)間里達(dá)到了這個(gè)范圍。

但迪士尼+的成功給Hulu留下了一個(gè)更大的問(wèn)號(hào)，因?yàn)榈鲜磕釓腄isney+獲得了極好的投資回報(bào)和整體品牌的提升，而Hulu卻只面向美國(guó)市場(chǎng)，并且品牌定位也很不清晰。

今年年初，迪士尼對(duì)Hulu進(jìn)行了重組，使獨(dú)立運(yùn)營(yíng)的Hulu成為迪士尼面向消費(fèi)者業(yè)務(wù)的一個(gè)部分。這些變化使Hulu首席執(zhí)行官離職，以及Marvel從Hulu流失至Disney+播放。作為迪士尼面向消費(fèi)者業(yè)務(wù)的一部分，Hulu不太可能獲得迪士尼+所擁有的資源和關(guān)注，這增加了它表現(xiàn)不佳的可能性。

無(wú)法實(shí)現(xiàn)國(guó)際化

今年早些時(shí)候，迪斯尼前首席執(zhí)行官Bob Iger曾表示，Hulu可能會(huì)于明年面向全球市場(chǎng);然而，隨著將Star推向全球，Hulu走出美國(guó)的可能似乎更加無(wú)望。在迪斯尼+的基礎(chǔ)上再推出兩個(gè)全球化獨(dú)立流媒體服務(wù)是沒(méi)有什么意義的，況且迪斯尼+也正處于全球擴(kuò)張階段。

首席執(zhí)行官Bob Chapek在財(cái)報(bào)電話會(huì)議上表示，Hulu沒(méi)有任何形式的國(guó)際化計(jì)劃。他解釋道，Hulu聚集了第三方內(nèi)容，而Star將提供來(lái)自ABC工作室、?？怂闺娨暋X等其他來(lái)源的迪士尼自有內(nèi)容。必須承認(rèn)的是，Hulu在美國(guó)以外的地方?jīng)]有品牌知名度，也沒(méi)有任何獲得授權(quán)的內(nèi)容。如果迪士尼將Hulu推向美國(guó)以外的地方，基本上等于要從零開(kāi)始，Hulu的廣告業(yè)務(wù)不能輕易過(guò)渡到國(guó)際市場(chǎng)。

綜上所述，再考慮Star在印度的實(shí)力，很明顯，為什么迪士尼不打算將Hulu推向全球。

Hulu被拋棄了嗎?

于2008年推出，但一直在賠錢。該公司去年預(yù)計(jì)將虧損15億美元，不過(guò)現(xiàn)在它已成為迪士尼的一部分，其業(yè)績(jī)已計(jì)入迪士尼面向消費(fèi)者業(yè)務(wù)。

Hulu有很多資產(chǎn)，包括強(qiáng)大的廣告業(yè)務(wù)、每用戶平均收入比Disney+高得多，以及廣泛的內(nèi)容，但這個(gè)品牌存在于一個(gè)無(wú)人區(qū)。迪士尼已同意于2024年全面控股Hulu，以至少58億美元的價(jià)格收購(gòu)康卡斯特(CMCSA.US)的股份，但在迪士尼+的爆發(fā)式增長(zhǎng)，以及Star進(jìn)軍全球后，Hulu的未來(lái)似乎并不明朗。

由于Hulu在衛(wèi)生事件后的增長(zhǎng)很可能會(huì)趨平，迪士尼可能會(huì)對(duì)這項(xiàng)無(wú)關(guān)緊要的流媒體服務(wù)采取行動(dòng)，例如出售它或?qū)⑵渑c迪士尼+的高端版合并。就目前的情況來(lái)看，在沒(méi)有重大投資或擴(kuò)張計(jì)劃的情況下經(jīng)營(yíng)虧損業(yè)務(wù)似乎是個(gè)錯(cuò)誤。