因為在羊奶粉這個差異化的細(xì)分市場上取得了成功，澳優(yōu)業(yè)績呈現(xiàn)快速發(fā)展態(tài)勢，并成功躋身一線陣營。

11月11日晚間，澳優(yōu)公開了截至二零二零年九月三十日止九個月之未經(jīng)審核業(yè)績，2020年前三季度，澳優(yōu)實現(xiàn)收入約為57.576億元，與去年同期46.875億元，增長22.8%；本公司權(quán)益持有人應(yīng)占利潤約為7.92億元，相較于2019年前三季度6.625億元，增長19.5%左右。

但是，隨著羊奶粉行業(yè)的入局者增多，比如伊利、合生元、惠氏等國內(nèi)外龍頭品牌先后推出自己的羊奶粉，致使行業(yè)競爭激烈。

為了避免在羊奶粉“一棵樹上吊死”，澳優(yōu)加速開拓、發(fā)掘新的細(xì)分市場，并試圖強化“差異化”布局力度，比如有機奶粉、營養(yǎng)品，還有剛剛推出的駱駝奶粉。

收入增長得益于超高端奶粉

依靠羊奶粉崛起的澳優(yōu)，近年來，也在加大牛奶粉業(yè)務(wù)的發(fā)展力度，但是，為了避免與飛鶴、惠氏、美贊臣、雅培等龍頭企業(yè)正面競爭，澳優(yōu)也在羊奶粉行業(yè)尋找差異化布局，比如有機奶粉、超高端奶粉，從目前來看，取得了初步效果。

2020年前三季度，澳優(yōu)的收入主要來源于自有品牌嬰幼兒配方奶粉，貢獻收入約為49.9億元，較2019年同比增長21.4%，占公司總收入的86.7%左右。換言之，奶粉仍是澳優(yōu)的“頂梁柱”。

但與前幾年依靠羊奶粉業(yè)務(wù)拉動收入增長不同，2020年前三季度，澳優(yōu)的牛奶粉業(yè)務(wù)效能凸顯，并成為了新的增長引擎。

數(shù)據(jù)顯示，2020年前三季度，澳優(yōu)的自有品牌配方牛奶粉銷售額繼續(xù)保持雙位數(shù)增長，錄得收入約為26.4億元，較2019年同期人民幣21.15億元增長24.8%左右。

而澳優(yōu)旗下專注于超高端市場的海普諾凱生物（含海普諾凱1897、Neolac悠藍等品牌）于前三季度和第三季度錄得銷售各自約為18.27億元和6.11億元，較2019年同期同比增長67%和65%左右，已是澳優(yōu)增長最快的業(yè)務(wù)單元。

對此，乳業(yè)資深專家王丁棉等行業(yè)人士指出，過去以中低端奶粉市場為主的格局正在發(fā)生變化，變成以中高端為主、超高端增速明顯、低端市場不斷萎縮的局面，高端、超高端仍將引領(lǐng)奶粉行業(yè)發(fā)展。

除此之外，澳優(yōu)已經(jīng)完成對能立多等事業(yè)單元架構(gòu)的戰(zhàn)略性調(diào)整，包括渠道和銷售團隊的整合重組。

基于此，2020年第三季度，能立多及美納多經(jīng)架構(gòu)重組后成效初顯，銷售額分別較上一季度穩(wěn)步增加，增幅達雙位數(shù)。澳優(yōu)方面認(rèn)為，預(yù)期業(yè)務(wù)重整的順利完成將進一步優(yōu)化多品牌策略，進而帶動公司未來業(yè)績增長。

為澳優(yōu)崛起立下汗馬功勞的羊奶粉，在公司收入中占比仍在40%以上，由于基數(shù)過大，加上涉足羊奶粉的品牌越來越多，澳優(yōu)主動管控渠道、維護價盤，因此，羊奶粉的增長速度有所下降，但依然穩(wěn)健。

公告顯示，2020年前三季度，澳優(yōu)自有品牌配方羊奶粉錄得收入約為23.50億元，較2019年同期人民幣19.96億元增長17.8%左右。

澳優(yōu)方面表示，基于公司長遠(yuǎn)發(fā)展之需，公司羊奶粉業(yè)務(wù)在前三季度持續(xù)堅守“扎根精進”的業(yè)務(wù)發(fā)展宗旨，在疫情背景下，一方面加大品牌建設(shè)力度，賦能品牌發(fā)展生態(tài)圈，堅持與門店、合作伙伴共進退；另一方面，為避免分銷渠道庫存過剩，公司繼續(xù)采取謹(jǐn)慎措施，適度調(diào)整向部分品牌經(jīng)銷商的產(chǎn)品交付量，優(yōu)化產(chǎn)品庫存管理。“羊奶粉業(yè)務(wù)分銷渠道重組一直按計劃進行，目前存貨水平已下降至健康水平，終端動銷也逐步恢復(fù)正常。”

“2020年算是澳優(yōu)的又一個調(diào)整起步之年，從此，澳優(yōu)不再單純地是一家羊奶粉企業(yè)，而是牛羊齊頭并進的奶粉企業(yè)，同時，為了避免奶粉增長遭遇瓶頸，澳優(yōu)也在做產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)多元化布局，比如營養(yǎng)品、駱駝奶粉，”一位證券從業(yè)人士告訴《五谷財經(jīng)》，未來中國也不會有純正的奶粉企業(yè)，更準(zhǔn)確地說應(yīng)該是“大健康企業(yè)”，澳優(yōu)、合生元（如今更名為“健合集團”）和飛鶴都在提前布局，從而謀求未來五年乃至十年業(yè)績增長的助推器。

拓展?fàn)I養(yǎng)品、駱駝奶粉等新的細(xì)分市場

在2020年第三屆進博會上，合生元、惠氏、澳優(yōu)、雅培、達能、麥蔻、貝拉米、A2等國內(nèi)外一線奶粉企業(yè)悉數(shù)出席；與以往簡單地展示品牌形象不同，今年國內(nèi)外一線奶粉企業(yè)都在集中推出新品，除了豐富產(chǎn)品矩陣，也是為了搶占新的細(xì)分市場。

《五谷財經(jīng)》注意到，澳優(yōu)于2017年收購了澳洲Oz Farm品牌，其旗下的澳洲第1款駱駝成人奶粉在今年進博會上首次亮相，包括Oz Farm 100%純駱駝奶粉和Oz Farm益生菌配方駱駝奶粉。

據(jù)了解，澳優(yōu)旗下Oz Farm的這款駱駝奶奶粉計劃于2021年1月份上市，國內(nèi)的消費者可通過Oz Farm的跨境旗艦店進行購買。

近年來，像駱駝奶粉等小眾奶粉的關(guān)注度不斷提升，尤其是今年6月底，百度指數(shù)顯示“駝奶”資訊指數(shù)一度高達66萬。

如今的駱駝奶粉，如同五年之前的羊奶粉，不僅屬于差異化的細(xì)分市場，還缺乏具有競爭優(yōu)勢的龍頭品牌，因此，澳優(yōu)入局不僅可以提高行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，也能夠提前確立自己的龍頭地位，從而有望復(fù)制佳貝艾特羊奶粉的銷售傳奇。

澳優(yōu)方面也表示，不斷豐富的產(chǎn)品組合和矩陣，將進一步滿足用戶個性化的營養(yǎng)需求，也將助力澳優(yōu)構(gòu)筑更強大的戰(zhàn)略堡壘。

在充分享受羊奶粉的紅利之后，澳優(yōu)一直在具有差異化可能的細(xì)分市場上“躍躍欲試”，比如有機奶粉、駱駝奶粉，再比如營養(yǎng)品。

“差異化是扎根在我們血液里的東西，但這并不是標(biāo)新立異，是一份創(chuàng)新精神和對科學(xué)價值與時代性的追求。”澳優(yōu)董事長顏衛(wèi)彬表示，差異化和創(chuàng)新貫徹于澳優(yōu)的各個層面，經(jīng)營中，澳優(yōu)放眼國際，實現(xiàn)目標(biāo)市場差異化；渠道中，澳優(yōu)深耕新興母嬰店，實現(xiàn)銷售渠道差異化；管理中，澳優(yōu)擺脫家族化和跨國公司的經(jīng)營模式，啟用合伙人制度，實現(xiàn)組織體系差異化；品類中，澳優(yōu)聚焦羊奶和有機牛奶，實現(xiàn)產(chǎn)品品類的差異化。

雖然如今奶粉業(yè)務(wù)貢獻了澳優(yōu)八成以上的收入，但是，澳優(yōu)也在拓展?fàn)I養(yǎng)品業(yè)務(wù)，目前來看，營養(yǎng)品收入占比較低，但已有了崛起的潛力。

以2020年前三季度為例，消費者在經(jīng)歷疫情之后進一步認(rèn)識到科學(xué)營養(yǎng)的重要性，澳優(yōu)旗下營養(yǎng)品需求增長顯著，銷售收入較2019年同期增長29.4%左右。

2020年，繼澳優(yōu)在2019年同期通過可換股債券間接收購了豐華生物科技股份有限公司及其旗下全資子公司AunulifePty Ltd后，豐華益生菌業(yè)務(wù)正式統(tǒng)一品牌名為“錦旗生物Bioflag"，并于7月10日推出了旗下全新益生菌產(chǎn)品——愛益森益生菌，在傳統(tǒng)第三代益生菌產(chǎn)品的基礎(chǔ)上特別加入瀅養(yǎng)元，引領(lǐng)益生菌領(lǐng)域跨入全新的4.0時代。

11月4日，錦旗生物再次對外發(fā)布后生元應(yīng)用先導(dǎo)者——Totipro益萃質(zhì)，Totipro益萃質(zhì)益生菌發(fā)酵粉原料擁有扎實的體外與人群試驗數(shù)據(jù)，具備嚴(yán)謹(jǐn)實證功效，可打破益生菌產(chǎn)品低溫運用的限制，廣泛地運用到各種食品加工應(yīng)用中，大大提高益生菌商業(yè)化程度。顏衛(wèi)彬更是直言，錦旗生物是澳優(yōu)進軍益生菌業(yè)務(wù)的‘主力軍’。

“如果當(dāng)初合生元不是收購了澳洲Swisse，那如今的合生元，就不會有百億規(guī)模的收入，這也是飛鶴、澳優(yōu)、貝因美等奶粉上市公司，相繼涉足營養(yǎng)品的一個主要原因，都是為了尋求新的業(yè)績增長點，”上述證券從業(yè)人士告訴《五谷財經(jīng)》，在后疫情時代，民眾充分意識到了提高免疫力的重要性，因此，對于品牌化的營養(yǎng)品需求很大，包括乳鐵蛋白、益生菌在內(nèi)的營養(yǎng)品，一度出現(xiàn)斷貨的情況，“營養(yǎng)品的行業(yè)格局也在重塑，將和奶粉行業(yè)一樣，中小品牌會陸續(xù)推出、萎縮，而大品牌的市場份額會越來越集中。”