路透社今日引述兩名知情人士稱，利潔時正在考慮出售其在大中華區(qū)的嬰兒配方奶粉業(yè)務，這項交易的價值可能超過20億美元（約合人民幣130.16億元）。該集團已聘請摩根士丹利對其在大中華區(qū)的嬰兒配方奶粉部門美贊臣進行戰(zhàn)略評估。在該行獲得潛在買家的初步反饋后，出售過程可能會在第二季度開始，潛在買家包括戰(zhàn)略和私募股權公司。對此，利潔時并未立即回應置評請求，摩根士丹利拒絕置評。

事實上，利潔時與美贊臣這場收購當初并不被看好。

2017年2月10日，利潔時與美贊臣達成收購協(xié)議，利潔時將以總價約179億美元（含12億美元的債務和非控制權益），折合每股90美元。2017年6月，該筆交易經(jīng)中國、美國等政府審批后正式宣告完成。

對于當時利潔時而言，他們剛剛在3年前（2014年）競購美國制藥公司默克的消費醫(yī)療保健部門的戰(zhàn)斗中敗給了德國拜耳，這之后，利潔時的首席執(zhí)行官Rakesh Kapoor就一直在尋找下一個消費者健康領域的收購機會，從而實現(xiàn)多元化經(jīng)營，擴大企業(yè)經(jīng)營規(guī)模。然而利潔時作為一個消費者健康領域的巨頭，對于嬰幼兒營養(yǎng)品的運營沒有什么經(jīng)驗，兩者所處行業(yè)差距過大，很難實現(xiàn)協(xié)同效應，無法發(fā)揮出1+1>2的效果。

收購完成后，美贊臣在中國的發(fā)展并不輕松。期間，中國市場迎來最強奶粉配方注冊制，國產(chǎn)奶粉快速崛起搶占市場份額，進口奶粉不再“一枝獨秀”，新的頭部陣營逐漸形成，給美贊臣帶來了壓力。從近年的市場表現(xiàn)來看，美贊臣一邊押注新品，研發(fā)適合中國特色的超高端產(chǎn)品——藍臻系列，以開拓市場；一邊發(fā)力電商（線上）渠道，和阿里、京東等巨頭展開合作，試圖穩(wěn)定中國市場銷售份額。

然而，超高端產(chǎn)品由于尚處在整合階段，產(chǎn)品發(fā)展受制于供應鏈等因素，成為名副其實的斷貨王，導致其成長力受到束縛。在下沉市場方面，和其他外資奶粉品牌一樣，也出現(xiàn) “水土不服”。在渠道上，三線以下奶粉市場的慣例是讓利給渠道商，這就注定在三線以下市場沒有自身渠道體系的外資品牌要更多地讓利渠道。而美贊臣毛利低，導致在下沉市場上給渠道的返利點不如國產(chǎn)品牌，整體銷量增長并不明顯。

2020年2月28日，這場收購3年之后，新上任的利潔時新全球首席執(zhí)行官Laxman Narasimhan對這筆并購業(yè)務進行了重新評估，該業(yè)務的表現(xiàn)并未達到2017年利潔時收購時對其給出的預期，公司當時決定對美贊臣進行50.37億英鎊的商譽減值（折合人民幣約444億元）。

2021年2月24日，美贊臣母公司利潔時發(fā)布2020年財報顯示，其營養(yǎng)品業(yè)務凈收入為32.87億英鎊，與去年持平。但大中華區(qū)嬰幼兒營養(yǎng)品業(yè)務有所下滑。據(jù)悉，截至 2021 年 3 月，美贊臣共計有 17 種注冊配方數(shù)，旗下有 3 個品牌滿足 0-36 月齡（1/2/3 段）嬰幼兒需求。

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