路透社今日引述兩名知情人士稱，利潔時(shí)正在考慮出售其在大中華區(qū)的嬰兒配方奶粉業(yè)務(wù)，這項(xiàng)交易的價(jià)值可能超過(guò)20億美元（約合人民幣130.16億元）。該集團(tuán)已聘請(qǐng)摩根士丹利對(duì)其在大中華區(qū)的嬰兒配方奶粉部門美贊臣進(jìn)行戰(zhàn)略評(píng)估。在該行獲得潛在買家的初步反饋后，出售過(guò)程可能會(huì)在第二季度開(kāi)始，潛在買家包括戰(zhàn)略和私募股權(quán)公司。對(duì)此，利潔時(shí)并未立即回應(yīng)置評(píng)請(qǐng)求，摩根士丹利拒絕置評(píng)。

事實(shí)上，利潔時(shí)與美贊臣這場(chǎng)收購(gòu)當(dāng)初并不被看好。

2017年2月10日，利潔時(shí)與美贊臣達(dá)成收購(gòu)協(xié)議，利潔時(shí)將以總價(jià)約179億美元（含12億美元的債務(wù)和非控制權(quán)益），折合每股90美元。2017年6月，該筆交易經(jīng)中國(guó)、美國(guó)等政府審批后正式宣告完成。

對(duì)于當(dāng)時(shí)利潔時(shí)而言，他們剛剛在3年前（2014年）競(jìng)購(gòu)美國(guó)制藥公司默克的消費(fèi)醫(yī)療保健部門的戰(zhàn)斗中敗給了德國(guó)拜耳，這之后，利潔時(shí)的首席執(zhí)行官Rakesh Kapoor就一直在尋找下一個(gè)消費(fèi)者健康領(lǐng)域的收購(gòu)機(jī)會(huì)，從而實(shí)現(xiàn)多元化經(jīng)營(yíng)，擴(kuò)大企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模。然而利潔時(shí)作為一個(gè)消費(fèi)者健康領(lǐng)域的巨頭，對(duì)于嬰幼兒營(yíng)養(yǎng)品的運(yùn)營(yíng)沒(méi)有什么經(jīng)驗(yàn)，兩者所處行業(yè)差距過(guò)大，很難實(shí)現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)，無(wú)法發(fā)揮出1+1>2的效果。

收購(gòu)?fù)瓿珊?，美贊臣在中?guó)的發(fā)展并不輕松。期間，中國(guó)市場(chǎng)迎來(lái)最強(qiáng)奶粉配方注冊(cè)制，國(guó)產(chǎn)奶粉快速崛起搶占市場(chǎng)份額，進(jìn)口奶粉不再“一枝獨(dú)秀”，新的頭部陣營(yíng)逐漸形成，給美贊臣帶來(lái)了壓力。從近年的市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，美贊臣一邊押注新品，研發(fā)適合中國(guó)特色的超高端產(chǎn)品——藍(lán)臻系列，以開(kāi)拓市場(chǎng)；一邊發(fā)力電商（線上）渠道，和阿里、京東等巨頭展開(kāi)合作，試圖穩(wěn)定中國(guó)市場(chǎng)銷售份額。

然而，超高端產(chǎn)品由于尚處在整合階段，產(chǎn)品發(fā)展受制于供應(yīng)鏈等因素，成為名副其實(shí)的斷貨王，導(dǎo)致其成長(zhǎng)力受到束縛。在下沉市場(chǎng)方面，和其他外資奶粉品牌一樣，也出現(xiàn) “水土不服”。在渠道上，三線以下奶粉市場(chǎng)的慣例是讓利給渠道商，這就注定在三線以下市場(chǎng)沒(méi)有自身渠道體系的外資品牌要更多地讓利渠道。而美贊臣毛利低，導(dǎo)致在下沉市場(chǎng)上給渠道的返利點(diǎn)不如國(guó)產(chǎn)品牌，整體銷量增長(zhǎng)并不明顯。

2020年2月28日，這場(chǎng)收購(gòu)3年之后，新上任的利潔時(shí)新全球首席執(zhí)行官Laxman Narasimhan對(duì)這筆并購(gòu)業(yè)務(wù)進(jìn)行了重新評(píng)估，該業(yè)務(wù)的表現(xiàn)并未達(dá)到2017年利潔時(shí)收購(gòu)時(shí)對(duì)其給出的預(yù)期，公司當(dāng)時(shí)決定對(duì)美贊臣進(jìn)行50.37億英鎊的商譽(yù)減值（折合人民幣約444億元）。

2021年2月24日，美贊臣母公司利潔時(shí)發(fā)布2020年財(cái)報(bào)顯示，其營(yíng)養(yǎng)品業(yè)務(wù)凈收入為32.87億英鎊，與去年持平。但大中華區(qū)嬰幼兒營(yíng)養(yǎng)品業(yè)務(wù)有所下滑。據(jù)悉，截至 2021 年 3 月，美贊臣共計(jì)有 17 種注冊(cè)配方數(shù)，旗下有 3 個(gè)品牌滿足 0-36 月齡（1/2/3 段）嬰幼兒需求。

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