三胎政策開放后，諸多行業(yè)再一次的緊盯市場(chǎng)，希望能迎來紅利口。在二胎政策開放后對(duì)市場(chǎng)帶來的紅利，還是滿懷信心的。雖然整體增幅并不是很顯著，但多少對(duì)市場(chǎng)有一定的推動(dòng)作用。

國信證券最新發(fā)布了《三胎政策放開，配套政策完善下積極關(guān)注產(chǎn)業(yè)機(jī)會(huì)》的報(bào)告。報(bào)告指出，在人口出生率逐年放緩的背景下，三胎政策的放開以及隨著配套政策未來的落地完善，有望一定程度上助力推動(dòng)新生兒增加和人口結(jié)構(gòu)的改善，同時(shí)也幫助推動(dòng)我國母嬰行業(yè)的持續(xù)發(fā)展，但也需要觀察后續(xù)相應(yīng)配套政策的落實(shí)。

報(bào)道指出，整體來看，母嬰品牌首先有望受益于新生兒增長帶來的需求擴(kuò)容，同時(shí)從結(jié)構(gòu)性趨勢(shì)看，消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)下母嬰家庭對(duì)于自然健康生活的追求有利好帶動(dòng)相關(guān)健康食品和健康護(hù)理品的增長。

“國內(nèi)母嬰零售結(jié)構(gòu)中，仍以奶粉、紙尿褲等主攻 0-3 歲嬰幼兒的標(biāo)品為主，新生兒的增長有利于帶來終端銷售增長。此外，母嬰零售已從傳統(tǒng)的商品零售步入“商品+服務(wù)”的時(shí)代，以及渠道方面進(jìn)入全渠道融合發(fā)展的體驗(yàn)式經(jīng)濟(jì)時(shí)代，這總體上也是符合 85/90 后等新生代父母的消費(fèi)觀念。”據(jù)此，報(bào)告認(rèn)為在全渠道布局及服務(wù)體系建立方面較為領(lǐng)先的企業(yè)有望率先收益，如愛嬰室等。

據(jù)艾瑞咨詢，2019 年我國母嬰童消費(fèi)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到 2.99 萬億元，同比增長 12.51%，2015-2019 年 CAGR 達(dá)到13.05%，整個(gè)行業(yè)處于穩(wěn)健增長態(tài)勢(shì)。報(bào)告表示，盡管從近兩年趨勢(shì)看，人口出生率呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，新出生人口數(shù)下滑是長期隱憂，但隨著母嬰童家庭消費(fèi)能力提升、消費(fèi)升級(jí)帶來的結(jié)構(gòu)性變化，整體市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)仍將保持增長態(tài)勢(shì)。

報(bào)告認(rèn)為人口出生率、居民收入水平以及家庭、人口結(jié)構(gòu)影響母嬰零售行業(yè)規(guī)模。母嬰零售行業(yè)總規(guī)?？梢圆鸱譃檫m齡嬰童數(shù)量、客單價(jià)、消費(fèi)頻次三個(gè)因素，其中適齡嬰童數(shù)量主要受到出生率以及人口結(jié)構(gòu)的影響，而客單價(jià)和消費(fèi)頻次主要受到居民平均收入水平和家庭、人口結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變帶來的消費(fèi)升級(jí)和消費(fèi)觀念改變的影響。因此，行業(yè)未來驅(qū)動(dòng)因素可以概括為：

驅(qū)動(dòng)因素 1：三胎政策放開以及后續(xù)配套政策的落地，有望緩和打破生育率走低困局，中童比例提升再添增長點(diǎn)

驅(qū)動(dòng)因素 2：居民收入不斷提升，消費(fèi)升級(jí)促進(jìn)高端嬰童消費(fèi)。據(jù) Frost&Sullivan 的數(shù)據(jù)，中國城鎮(zhèn)家庭的嬰幼兒年平均消費(fèi)金額從 2007 年的 4260 元快速增長至 2012 年的 8702 元，年均復(fù)合增長率為 15.4%，預(yù)計(jì) 2017 年在14000 元左右，年復(fù)合增長率持續(xù)維持在 12%以上，保持高速增長的預(yù)期。

驅(qū)動(dòng)因素 3：家庭及人口結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變，90 后孕育者促進(jìn)母嬰消費(fèi)觀念升級(jí)。消費(fèi)升級(jí)除了傳統(tǒng)商品價(jià)量提升外，更重要在于母嬰家庭對(duì)于早教、親子游樂等服務(wù)的重視。