7月26日，吳忠市奶牛養(yǎng)殖協(xié)會聯(lián)合銀川市奶業(yè)協(xié)會、靈武市奶業(yè)協(xié)會發(fā)布《關(guān)于2021年吳忠市&銀川市奶牛場玉米青貯收購定價建議》。其中提到鮮奶市場行情遭遇拐點，七月份以來鮮奶市場出現(xiàn)了二十年來未遇到的異常現(xiàn)象，部分加工企業(yè)開始噴粉，市場散奶價格非但沒有上漲，反而略有下降。

文件一經(jīng)發(fā)布，引起行業(yè)熱議。夏季本應(yīng)是搶奶時節(jié)，奶價為何在7月出現(xiàn)下跌？對此訪問了一些牧場，對此他們有兩種觀點：

# 一種觀點認為，新的周期拐點真的要到來了，奶價即將下行，而且這次奶價下來后低奶價的周期可能會更長。

# 另一種觀點認為，這是乳企制造的“陰謀論”，乳企一邊暗箱搶奶，一邊放出輿論，制造市場恐慌假象，目的是在續(xù)約合同的節(jié)骨眼上降低奶價。
但不管是進入下行周期，還是短期乳企調(diào)整收購價格的手段，客觀分析國內(nèi)外奶業(yè)形勢， 牧場需要警惕“奶源熱”，奶價下行未來必然發(fā)生。

從國內(nèi)看：

一是受大形勢影響，養(yǎng)殖板塊整體業(yè)績下滑較多

2021 年上半年，受畜禽產(chǎn)業(yè)景氣度和國內(nèi)驅(qū)動不足的影響，農(nóng)產(chǎn)品價格普遍偏弱，生豬虧損嚴重，導致整個畜禽養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)不盡樂觀。在股市中也有所體現(xiàn)，2020 年初至今，農(nóng)林牧漁申萬指數(shù)下跌，在28個子行業(yè)中排名第22 位。

圖片來源：華創(chuàng)證券

農(nóng)產(chǎn)品消費增勢不強，價格下降，在豬牛羊肉上已有所體現(xiàn)。據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)，第二季度全國生豬均價19.64 元/公斤，同比跌幅達39%，環(huán)比下降38%。此次豬價快速下滑并在行業(yè)平均成本線以下持續(xù)了較長時間，預(yù)計養(yǎng)殖公司業(yè)績同比下降幅度較大，此外羊肉和牛肉價格也呈現(xiàn)小幅下滑。另外，雖然雞蛋價格保持穩(wěn)定，二季度主產(chǎn)區(qū)雞肉產(chǎn)品均價為10.32 元/公斤，環(huán)比下滑1.21%，考慮到玉米價格大幅上漲，下游以雞肉產(chǎn)品業(yè)務(wù)為主的企業(yè)業(yè)績也同比預(yù)計下滑。相比其余畜產(chǎn)品，今年前兩季度原料奶價格的持續(xù)高位已經(jīng)是獨領(lǐng)風騷，牧場主承壓較小，但風險依舊存在。

數(shù)據(jù)來源：農(nóng)業(yè)農(nóng)村部

二是從生產(chǎn)端而言，奶源熱下藏隱憂

近兩年奶業(yè)發(fā)展向好，為加強奶源基地建設(shè)，各乳品企業(yè)紛紛自建牧場或通過收購、入股、合資等形式參與牧場建設(shè)和管理。同時，受政策及價格預(yù)期影響，很多牧場大量補欄。據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，2021年1-5月我國進口活牛16.21萬頭，同比+40.6%。奶源熱度之下，我國近兩年新建及未來5年預(yù)期建設(shè)牧場，涉及奶牛160多萬頭，覆蓋甘肅、河北、河南、黑龍江、江蘇、內(nèi)蒙古、寧夏等多個省份，而這個數(shù)字還在不斷增加。據(jù)行業(yè)人士估計，預(yù)計今年下半年將有30萬頭奶牛投入生產(chǎn)。不斷擴充的牧場規(guī)模之下，產(chǎn)量不斷增加，如果消費不能與之均衡發(fā)展，必將帶來生產(chǎn)過剩，奶價下行。

三是從消費端而言，疫情后消費熱度下降

2020年受新冠疫情影響和公眾人物引導，大眾對乳制品營養(yǎng)的認知度再獲提升，加大了乳制品消費。2020年我國人均牛奶消費量38.8公斤，同比增長8.0%，為2006年以來最大增速。2021年，伴隨疫情趨于穩(wěn)定，乳制品消費需求增速放緩。從消費數(shù)據(jù)可見一斑，阿里線上數(shù)據(jù)顯示，2021年6月液態(tài)奶行業(yè)高基數(shù)下微縮，同比減少0.3%。《經(jīng)濟日報—伊利集團消費趨勢報告（乳制品）》提及，2021年第一季度低溫乳品消費出現(xiàn)負增長，銷售額增長率為-1.9%，銷售量增長率為-4.5%。與此同時，國內(nèi)供給仍在不斷增加，據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，2021年上半年牛奶產(chǎn)量同比增長7.6%，易致市場供過于求。

四是從價位上，終端價格過高導致奶價易波動

中國已進入世界高價奶國家行列，把本屬于普通食品的牛奶賣成了“奢侈品”。這種“奢侈化”造成乳制品消費更容易受到價格和居民收入的影響。
據(jù)線下調(diào)查顯示，國內(nèi)終端奶價格比發(fā)達國家高出了一倍。國內(nèi)普通常溫奶線下超市的零售價格為12元/L，然而，德國、美國、澳大利亞、新西蘭的液態(tài)奶零售價格僅僅在6-7元/公斤徘徊。按照液態(tài)奶零售價格與生鮮乳收購價格的比率來算，發(fā)達國家為2:1-3:1，而我國的比率為3:1-5:1。

各國生鮮乳價格與終端價格比較

從國際上看：

一是全球生鮮乳產(chǎn)量持續(xù)增長

7 月21 日，AHDB 網(wǎng)站對5 月全球乳制品出口國家的生鮮乳供應(yīng)進行了分析。5月份全球生鮮乳日均供應(yīng)量同比增加2600 萬升，增長3.3%；這是自2017年11 月以來最大的同比增幅。過去五年，全球生鮮乳供應(yīng)平均每年增長0.8%。其中， 新西蘭增長7.6%，相當于每天增加200 萬升；美國增長4.6%，相當于每天增加1200 萬升；歐盟增長2.3%，相當于每天增加900 萬升。從全球角度，產(chǎn)量增長迅速，而需求低于預(yù)期，庫存呈增高趨勢。

二是競拍價格持續(xù)走低

全球GDT拍賣價格近4個月以來連續(xù)7次下跌。7月20日第288次拍賣乳制品整體價格跌2.9%，均價為3839美元，成交基本量也跌9.3%。此次拍賣中，除奶酪小漲外，其余品種均全線下跌。荷蘭合作銀行預(yù)計，由于中國國內(nèi)產(chǎn)量增長，今年下半年全球牛奶進口需求將疲軟，可能會導致未來幾個月全球乳制品價格下調(diào)。

有養(yǎng)牛大佬說，“當進口牛價超過2萬元就預(yù)示著過熱了，離奶價下行不遠了” 。從國內(nèi)外形勢而言，消費增長空間不足、奶源過熱發(fā)展的確給行業(yè)的未來埋下了很多不確定因素。

拐點也好，陰謀也罷，總之往年七八月份乳企的搶奶大戰(zhàn)沒有上演，原料奶收購價格沒有持續(xù)上漲，相反一些乳企加大了噴粉力度，這不能不說明，市場風險增大，局面不夠樂觀，行業(yè)過熱依舊要警惕。