森馬服飾(002563,股吧2021半年報出爐啦，8月31日，森馬發(fā)布公司上半年總營收65.16億元，同比增長13.65%；歸母凈利6.65億元，同比增長2908.24%；扣非凈利潤扭虧為盈至6.13億元，只比2019年同期（6.689億元）減少了5590萬元。

利潤實現(xiàn)爆發(fā)性增長的其中一個原因，是上半年森馬服飾存貨規(guī)模同比減少了15.08億元，同比減少31.88%，庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)為129天，同比減少94天。庫存得以大幅度減少，一部分原因是由于森馬在2020年7月出售了法國KIDILIZ集團，另一部分則是源自其在上半年的庫存控制。

另外，在品類方面，兒童服飾整體營收仍然高于休閑服飾，是主要營收來源。兒童服飾收入41.08億元，占比63.05%，同比增長6.88%；休閑服飾收入23.48億元，占比36.03%，同比增長28.71%。

在渠道方面，線下渠道的重要性依然凸顯。線下渠道收入37.63億，占比58.31%，同比增長7.63%；線上渠道收入26.92億元，占比41.69%。其中，加盟店成為森馬線下渠道的半壁江山，收入27.62億，占線下總營收的73.38%；直營店收入6.78億；聯(lián)營店收入3.24億。值得注意的是，聯(lián)營店的營收同比增長最高，達196.30%。

同時，在門店數(shù)量規(guī)模上，截至2021年6月30日，森馬服飾的加盟店共有7678家，而直營店是加盟店的十分之一，達722家，聯(lián)營店更少，僅有333家。截至目前，森馬服飾門店數(shù)為8733家，較2020年底凈增8家

在進駐購物中心方面，據(jù)贏商大數(shù)據(jù)顯示，森馬服飾更注重巴拉巴拉（需求面積:200-500平方米）在購物中心的門店布局，2021年上半年新增4家購物中心門店，而森馬主品牌關(guān)閉了11家購物中心門店。

此外，在營銷方面，巴拉巴拉和森馬主品牌都在不同程度上在上半年展開了營銷活動。上半年，巴拉巴拉超級大秀不僅登上了2021上海時裝周，也在中國國際兒童時裝周亮相。而且，在六一兒童節(jié)，啟動了#六一我最大#營銷主題活動，在微博、抖音等平臺開啟網(wǎng)友互動，取得了不錯的品牌傳播聲量。森馬則在上半年簽約了羅一舟作為其SMARTECH系列代言人，并在B站發(fā)起冷場王挑戰(zhàn)賽。

毫無疑問，巴拉巴拉是中國童裝市場份額占比最高的童裝品牌，并且童裝市場也處于蒸蒸日上的狀態(tài)。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2020年中國童裝市場規(guī)模達到2291.96億元，2015-2020年國內(nèi)童裝市場年復(fù)合增長達到10.4%。到2025年，中國童裝市場規(guī)模預(yù)計將突破4700億元。

由此看來，盡管森馬在休閑服飾領(lǐng)域不占優(yōu)勢，但隨著童裝市場的蓬勃向上，未來仍將在較長時間內(nèi)維持一定的盈利。