近日，美國(guó)玩具巨頭孩之寶公布了第三季度的業(yè)績(jī)報(bào)告：受游戲及娛樂(lè)板塊帶動(dòng)，整體業(yè)績(jī)良好，但由于全球物流壓力，玩具所屬的消費(fèi)品板塊并不理想。公司表示，第四季度供應(yīng)有望緩解，加上圣誕宣傳/鋪貨力度的加強(qiáng)，情況樂(lè)觀。

▌供不應(yīng)求 消費(fèi)品板塊反而表現(xiàn)最差

據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，孩之寶當(dāng)季整體收入為19.7億美元，同比增長(zhǎng)11%。在公司三大業(yè)務(wù)板塊中，娛樂(lè)板塊收入同比大漲76%；威世智及數(shù)字游戲板塊同比大增32%；玩具所屬的消費(fèi)品板塊表現(xiàn)最差，同比下跌3%，主要受物流不暢影響。

公司高管在業(yè)績(jī)公告電話會(huì)上表示，市場(chǎng)對(duì)孩之寶的產(chǎn)品需求很大，但是在第三季度末，有約1億美元貨值的訂單，因物流問(wèn)題而無(wú)法如期交付。全球庫(kù)存緊缺，銷(xiāo)量也有所下降。否則，消費(fèi)品板塊的收入同比將增長(zhǎng)5%。物流成本（含海運(yùn)和空運(yùn)費(fèi)）的飆升，也導(dǎo)致消費(fèi)品板塊的運(yùn)營(yíng)收益下降7%。

央視此前相關(guān)報(bào)道截圖

今年前三季，孩之寶累計(jì)收入同比增長(zhǎng)18%。其中，娛樂(lè)板塊收入同比增長(zhǎng)17%；威世智及數(shù)字游戲板塊同比增長(zhǎng)50%；玩具所屬的消費(fèi)品板塊累計(jì)收入26.26億美元，同比增長(zhǎng)9%。通過(guò)下表，我們可以發(fā)現(xiàn)，第三季度消費(fèi)品業(yè)績(jī)受物流影響非常明顯，而游戲、娛樂(lè)業(yè)務(wù)卻因此得益，獲得更大的增長(zhǎng)率。

▌收購(gòu)eOne成效顯現(xiàn) 新興品牌表現(xiàn)亮眼

2019年，孩之寶斥40億美元巨資收購(gòu)了eOne，將小豬佩奇、睡衣小英雄兩大幼教IP納入旗下。這兩大IP帶動(dòng)孩之寶的新興品牌部門(mén)當(dāng)季獲得同比15%的收入增長(zhǎng)，相關(guān)游戲新品也是消費(fèi)品板塊的重要吸金點(diǎn)。而eOne加入孩之寶后，帶動(dòng)公司電視/電影/娛樂(lè)部門(mén)當(dāng)季獲得同比58%的收入。

單位：億美元

【注1】自有品牌包括萬(wàn)智牌、小馬寶莉和變形金剛，都有所增長(zhǎng)。

【注2】孩之寶游戲類(lèi)并不包括自有品牌中的萬(wàn)智牌和大富翁。如包括，游戲大類(lèi)總收入情況為：2021 Q3（6.59億美元）同比2020 Q3（5.43億美元），增長(zhǎng)21%；2021前三季累計(jì)（15億美元）同比2020前三季累計(jì)（12億美元）增長(zhǎng)28%。

【注3】新興品牌包括小豬佩奇、睡衣小英雄和特種部隊(duì)。

從上表可知，在本季中合作品牌表現(xiàn)最弱。但漫威系列品牌依然強(qiáng)勢(shì)，包括 "漫威影業(yè)：傳奇"和新的學(xué)齡前IP "蜘蛛俠與他的神奇朋友們"。

此外，還有復(fù)古IP品牌 "捉鬼敢死隊(duì)" 業(yè)績(jī)獲得增長(zhǎng)。授權(quán)玩具在8月上市，帶動(dòng)了一波銷(xiāo)售。而相關(guān)影片《捉鬼敢死隊(duì)2020》將于今年11月19日上映。

▌歐美物流不暢 拉美地區(qū)成銷(xiāo)售增長(zhǎng)黑馬

從地區(qū)表現(xiàn)來(lái)看，上半年成績(jī)優(yōu)異的歐美地區(qū)，在第三季度增長(zhǎng)乏力。拉美地區(qū)無(wú)論是第三季度還是前三季度累計(jì)，同比增長(zhǎng)率都一枝獨(dú)秀，分別增長(zhǎng)6%和16%。而中國(guó)所處的亞太地區(qū)，在第三季度的業(yè)績(jī)落后于拉美地區(qū)，僅為7600萬(wàn)美元；前三季累計(jì)業(yè)績(jī)?yōu)?.09億美元，比拉美地區(qū)的1.89億美元略高。

單位：億美元

應(yīng)對(duì)物流問(wèn)題方面，孩之寶高管在業(yè)績(jī)公告電話會(huì)上透露，公司分別在中、美兩地啟用額外的出、入貨港口，提升出貨能力。和客戶(hù)緊密溝通，盡可能提供幫助。根據(jù)客戶(hù)的庫(kù)存和需求變動(dòng)，調(diào)整供貨的優(yōu)先級(jí)。在某些特殊情況，甚至采用空運(yùn)來(lái)保證供應(yīng)。這也是導(dǎo)致消費(fèi)品板塊運(yùn)營(yíng)收入下降7%的主要原因。

▌堅(jiān)持泛娛樂(lè)投資路線

孩之寶在剛剛?cè)ナ赖腃EO布萊恩·戈德納（Brian Goldner）的帶領(lǐng)下，從單純的玩具商向娛樂(lè)領(lǐng)域轉(zhuǎn)型。而在未來(lái)，這一路線也將貫徹下去：通過(guò)多平臺(tái)娛樂(lè)內(nèi)容的輸出，為消費(fèi)者提供良好的娛樂(lè)體驗(yàn)，從而推動(dòng)孩之寶自有品牌的商業(yè)價(jià)值增長(zhǎng)。

今年電腦動(dòng)畫(huà)電影《小馬寶莉：新一代》的成功就是這一路線正確性的明證。該片由孩之寶團(tuán)隊(duì)和eOne制作團(tuán)隊(duì)通力合作，于9月24日在流媒體奈飛平臺(tái)上推出。播出首周，就在86個(gè)國(guó)家登上了兒童節(jié)目TOP 10榜的第一位。在英國(guó)、德國(guó)、巴西和墨西哥等20個(gè)國(guó)家獲得電影排行榜的第一名。

電影上線前的4周，全球的小馬寶莉衍生產(chǎn)品銷(xiāo)量在電影預(yù)告宣傳下，開(kāi)始有輕微增長(zhǎng)，電影上線的首周，全球產(chǎn)品銷(xiāo)量當(dāng)即增長(zhǎng)超過(guò)150%，在上線后幾周，銷(xiāo)售的良好勢(shì)頭依然穩(wěn)定，帶動(dòng)"小馬寶莉"成為季報(bào)期中最為吸金的IP品牌之一。

而電視、真人/動(dòng)畫(huà)電影和動(dòng)畫(huà)內(nèi)容的制作，也帶動(dòng)公司娛樂(lè)板塊本季增長(zhǎng)76%。目前，孩之寶正為公司旗下的30余個(gè)品牌開(kāi)發(fā)超過(guò)200多個(gè)電影電視項(xiàng)目。在內(nèi)容開(kāi)發(fā)上，孩之寶在今年前三季度投入了約5.26億美元，并計(jì)劃全年投資6.75-7.50億美元。

展望后市，孩之寶預(yù)計(jì)第四季度收入會(huì)穩(wěn)步增長(zhǎng)，全年收入增長(zhǎng)預(yù)期約13%-16%。