?國際奶價創(chuàng)新高，恒天然原料奶支付價格8.4-9.0新元/公斤乳固體，折合人民幣3.36-3.6元/公斤，達到歷年來最高。

?進口奶粉價格維持高位，2021/22產(chǎn)季新西蘭產(chǎn)量下降已成定局，2022中國進口量不確定。

?2022年原奶供給增長12%，過去三年國內(nèi)新增、擴建牧場2022集中投產(chǎn)。乳品消費增速低于原奶增長速度，2022年是否出現(xiàn)原奶過剩？

?2022年國內(nèi)養(yǎng)殖成本繼續(xù)上漲，預(yù)計公斤奶成本增長3%-5%。

國際奶價持續(xù)上漲 新西蘭、歐盟已達2015年來最高水平

全球供給收緊，國際主要奶業(yè)出口國家和地區(qū)美國、歐盟-27、新西蘭原奶價格持續(xù)上漲，新西蘭、歐盟奶價已達到2015年以來最高水平。

恒天然2021/22一季度財報中再次提高了原料奶的支付價格到8.4-9.0新元/公斤乳固體，比上一產(chǎn)季價格提高11%-19%，該價格折合人民幣3.36-3.6元/公斤，為歷年最高價格。

美國、新西蘭、歐盟-27原奶價格2015-2021

數(shù)據(jù)來源：CLAL

2022年原料奶供給增長12%

近兩年來奶牛養(yǎng)殖的高收益推動了奶源基地建設(shè)加速，國家奶牛產(chǎn)業(yè)技術(shù)體系數(shù)據(jù)顯示，2020年我國規(guī)模場荷斯坦奶牛存欄520萬頭，按自然增長率7%計算，加上進口23萬頭奶牛，2021年底預(yù)計有效產(chǎn)能存欄的奶牛為580萬頭，2022年和2023年的存欄將分別達到640萬頭和710萬頭。

國家奶牛產(chǎn)業(yè)技術(shù)體系首席科學家李勝利老師表示，2021年我國商品化原奶平均產(chǎn)量7.7萬噸/天，原奶需求尚有3000噸左右的缺口，預(yù)計2022年平均原奶產(chǎn)量將達到8.6萬噸/天，增長11.69%，李勝利老師認為在滿足當前需求缺口后，原奶需求增速達到7%以上才能消化掉快速增長的產(chǎn)能。

2022年乳品消費需求增速值得關(guān)注

國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示2021年1-9月份我國液態(tài)奶產(chǎn)量2117.78萬噸，同比增長10.74%。

凱度消費者指數(shù)中國城市家庭樣組數(shù)據(jù)顯示，截至2021年9月10日的過去36周，液態(tài)乳品整體銷售額同比增長4.9%，銷量同比增長2.5%，但是常溫乳品與低溫乳品銷量表現(xiàn)出截然不同的增長情況，常溫乳品銷售量同比增長6%，低溫乳品銷售量下降10.5%。

數(shù)據(jù)顯示消費需求增速低于產(chǎn)量增速，2022年消費需求增速是關(guān)乎奶源供給和奶價的重要因素，需要重點關(guān)注。

進口奶粉價格持續(xù)上漲 中國進口量是否持續(xù)上升充滿不確定性

國際奶粉價格持續(xù)上漲的直接原因是新西蘭原奶產(chǎn)量下降，新西蘭2021/22產(chǎn)季截止到10月份牛奶產(chǎn)量765.9萬噸，同比減少3.4%。10月份是新西蘭的產(chǎn)季高峰，產(chǎn)量同比2020年減少3.3%，在后續(xù)幾個月中產(chǎn)量難以超過2020年，新西蘭產(chǎn)量下降已成定局，預(yù)計該產(chǎn)季產(chǎn)量下降3%左右。

恒天然在發(fā)布2021/22第一季度財報時預(yù)測，2021/22季收奶量為152.5萬噸乳固體，比上季的153.9萬噸乳固體減少0.9%。

2021年GDT全脂奶粉交易價格保持高位運行，在新西蘭產(chǎn)量預(yù)計減少的情況下，奶粉價格將持續(xù)上漲或繼續(xù)保持高位。國內(nèi)原奶產(chǎn)量增長，國際奶粉價格高漲，中國奶粉進口已顯疲態(tài)，2022年是否增長充滿不確定性。

2021年1-11月份我國進口大包粉122.31萬噸，同比+35.6%，均價3583美元/噸，同比+6.8%，進口奶粉中70.3%來自新西蘭。

養(yǎng)殖成本持續(xù)上漲 2022年公斤奶成本預(yù)計上漲3%-5%

2021青貯收購競爭激烈，價格連續(xù)幾年上漲，2021年漲幅近30%，但依然是最有價值的粗飼料。其中河北、河南、山東等主產(chǎn)地區(qū)青貯收購季節(jié)降雨頻繁，青貯收購量不足，青貯質(zhì)量明顯低于2020年。近幾年，飼料價格一直處于上漲趨勢，未來這一趨勢將繼續(xù)保持，尤其是粗飼料成本上漲幅度較大。同時，進口苜蓿、燕麥價格持續(xù)高位。

國家奶牛產(chǎn)業(yè)技術(shù)體系預(yù)測，2022年精料若能維持相對穩(wěn)定的價格，公斤奶成本預(yù)計與2021年相比有3%-5%的上漲。從飼料成本的構(gòu)成來看，2021年精、粗飼料的占比分別約為67%和33%，預(yù)計明年粗飼料的占比上升至38%。

部分地區(qū)青貯收購價格2021vs2020

數(shù)據(jù)來源：荷斯坦收集整理

2022年奶價充滿不確定性，原奶供給增長12%是否能實現(xiàn)？進口仍然增長還是減少？
據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部價格監(jiān)測顯示，2021年全國原奶價格遠高于過去3年價格水平，在4元以上水平小幅波動。

2021年原料奶價格走勢與往年相反，往年7、8月份開始漲價一直持續(xù)到12月份，1月份價格開始回落。2021年1-8月份價格持續(xù)上漲，之后開始緩慢下降，截止到目前依然保持下降趨勢。

2022年在國內(nèi)新增存欄和單產(chǎn)提升的拉動下產(chǎn)量提升，增幅大于10%，但是面對飼料成本上漲、青貯質(zhì)量下降和數(shù)量不足的問題，牧場是選擇提高投入增加產(chǎn)量還是減少投入降低成本，這是一個需要精準計算的數(shù)學題，2022原奶12%的增幅能否達到也存在不確定性。

而進口方面，歐盟、新西蘭原奶供應(yīng)緊張，奶粉價格持續(xù)上漲，進口優(yōu)勢削弱，中國進口量能否保持增長或是出現(xiàn)下降，需要進一步觀察。

從國內(nèi)奶源結(jié)構(gòu)看，伊利、蒙牛、光明、君樂寶、新希望、三元六大乳企控股、自建、參股等自控奶源比例超40%，奶價波動更多出現(xiàn)在社會奶源牧場。

全國生鮮乳交易價格2018-2021

單位：元/公斤

數(shù)據(jù)來源：農(nóng)業(yè)農(nóng)村部