資本在新消費的賽道上永不止步，它們總在追逐新的風(fēng)口。

近期，奶酪博士（上海）科技有限公司（以下簡稱“奶酪博士”）獲得了CTG Evergreen Investment W One Limited、SCEP Holding I Limited的戰(zhàn)略融資，兩者分別持股8.29%、0.84%。

值得注意的是，近年來奶酪博士頗受資本追捧，2020年獲得了紅杉種子基金、挑戰(zhàn)者資本的戰(zhàn)略融資；2021年獲得了來自南京星納博企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）、萬物資本等的戰(zhàn)略融資。

可以發(fā)現(xiàn)，在消費升級下，資本對于奶酪品類的關(guān)注度與日俱增，正在掘金這一隱形賽道的藍(lán)海市場。

“乳品中的黃金”

一直以來，乳制品是人們?nèi)粘Ｉ钪胁豢苫蛉钡南M品，而隨著消費升級，消費習(xí)慣與需求發(fā)生迭代，尤其是新冠肺炎疫情使人們健康意識不斷提高，奶酪作為其中的細(xì)分品類走了出來。

奶酪是牛奶經(jīng)濃縮、發(fā)酵而成的奶制品，一直以來被稱為“乳品中的黃金”，營養(yǎng)價值很高，富含蛋白質(zhì)、鈣和磷等營養(yǎng)素。

民以食為天從來不是虛話，尤其是隨著西式餐飲、烘焙和新式茶飲的興起，奶酪的消費場景不斷增多，公開數(shù)據(jù)顯示，2020年中國奶酪產(chǎn)量達(dá)15.28萬噸，同比增長16.1%，而2020年中國奶酪需求量達(dá)25.87萬噸，同比增長5.0%，需求量大于產(chǎn)量，一般靠進(jìn)口來填補缺口。

可以發(fā)現(xiàn)，奶酪已成為乳制品消費的新增長點，并且增速較快。公開數(shù)據(jù)顯示，2019年國內(nèi)乳制品行業(yè)（不含奶粉）市場規(guī)模為4196.3億元，若以奶酪品類18%的市場規(guī)模占比估算，一旦國內(nèi)奶酪消費習(xí)慣形成，國內(nèi)市場規(guī)模有望達(dá)到908億元，逼近千億藍(lán)海。

具體來看，我國奶酪銷售渠道主要分為餐飲和零售兩端。其中，我國餐飲奶酪消費占主導(dǎo)地位，2010-2020年我國餐飲奶酪消費量從3.4萬噸增至14.1萬噸，CAGR（復(fù)合年均增長率）為15.3%。

圖片來源：《中國居民膳食指南》

而零售端主要以口味、口感普適化的再制奶酪為主，靠兒童奶酪產(chǎn)品驅(qū)動，市面上常見的便是奶酪棒，要知道父母為了孩子的成長總愿意花錢，比起什么糖果薯片，便于攜帶又富有營養(yǎng)的奶酪棒確實是個不錯的選擇。

奶酪棒這一兒童奶酪單品擁有較高的毛利率，妙可藍(lán)多曾靠著它成功轉(zhuǎn)型，成為“中國奶酪第一股”，股價一路上漲，達(dá)到去年的高點84.50元，當(dāng)時被戲稱為“奶酪茅臺”。2021年上半年，妙可藍(lán)多以超33.8%的市占率，成為國內(nèi)奶酪市場的頭部品牌。在去年的雙11購物節(jié)中，妙可藍(lán)多登頂天貓、京東、拼多多、抖音四大平臺奶酪類目TOP1。

圖片來源：富途

但近期妙可藍(lán)多股價表現(xiàn)不佳，漸漸走下坡路，最新股價為31.33元，總市值為161.73億元。

根據(jù)妙可藍(lán)多最新財報，2021年公司預(yù)計實現(xiàn)歸母凈利潤1.40-1.80億元，同比增加136.26%-203.76%；扣除非經(jīng)常性損益后，實現(xiàn)扣非歸母凈利潤1.20-1.60億元，同比增幅在169.24%-258.99%之間。

總體來說，妙可藍(lán)多面臨的市場挑戰(zhàn)會越發(fā)嚴(yán)峻，畢竟外部競爭日趨激烈，已經(jīng)有不少玩家看到了這一市場的潛力，爭相進(jìn)場：一邊是伊利、蒙牛、光明等乳企巨頭不斷加碼，一邊是奶酪博士為首的新品牌緊追不舍。

除奶酪博士以外，兒童奶酪品牌妙飛食品也收到了資本“橄欖枝”，投資機構(gòu)有鐘鼎資本、經(jīng)緯中國、高瓴等。

開始擁抱成年人

盡管近年來我國奶酪市場滲透不斷加深，且擁有潛在的消費體量，但相比海外國家，人均消費相對較低，目前還處于市場培育期。

公開數(shù)據(jù)顯示，在人均消費量方面，由于不少發(fā)達(dá)國家已形成了以消費奶酪為主的成熟市場，人均消費可以達(dá)到13公斤，相比之下，中國人均奶酪消費量僅有0.51公斤，亟待提升。

雖然國內(nèi)奶酪市場顯出一定的繁榮業(yè)態(tài)，但僅僅是依靠單品，例如兒童奶酪產(chǎn)品，但這一紅利也容易觸碰增長天花板。

一方面，目前兒童奶酪產(chǎn)品呈現(xiàn)了明顯的同質(zhì)化特點，品牌之間既打營銷戰(zhàn)，又打價格戰(zhàn)，內(nèi)卷嚴(yán)重，尤其是不少企業(yè)沒有自建工廠，靠著代工廠的生產(chǎn)而快速進(jìn)入市場，但從長期來看，吃力不討好，亟待創(chuàng)新。

奶酪行業(yè)具有較高的準(zhǔn)入門檻，造價較為高昂，制作工藝、供應(yīng)鏈、技術(shù)和資金缺一不可，而代工廠模式下企業(yè)難以把控品質(zhì)。

兒童奶酪產(chǎn)品的購買者一般是家長，在一定程度上出現(xiàn)了“用購分離”的特征，這一消費意愿雖然在育兒水平不斷升級下較為穩(wěn)定，但也有一定的局限性，需要進(jìn)一步拓寬消費場景，也需要擁抱成年人的取向。

目前來看，除去再制奶酪，中國市場還在原制奶酪上有著較大的發(fā)揮空間。同時，國內(nèi)的奶酪棒主要以低溫產(chǎn)品為主，對冷鏈條件要求高，為了打開增量空間，企業(yè)需要擴展至常溫產(chǎn)品，以開啟新的成長曲線。

作為消費升級的紅利產(chǎn)物，奶酪市場正處于積極的培育之中，相比于此前外資品牌的先行入局，占據(jù)市場優(yōu)勢，國內(nèi)相關(guān)品牌也乘上了這一快車，加快搶占紅利的腳步。

在資本的加持下，它們不僅會受到更多的矚目，也在加固自身的優(yōu)勢，尋找新的產(chǎn)品增長極，不過想要在國產(chǎn)奶酪市場上真正占據(jù)一席之地，依然有待時日。