經過多年的精耕發(fā)展、持續(xù)全產業(yè)鏈的投入，國產品牌不斷夯實乳業(yè)版圖，上游產業(yè)紅利釋放的同時一場面向上游的廝殺已經進入白熱化。

3月28日，飛鶴披露全年業(yè)績，根據(jù)年報顯示，飛鶴營收總額首次突破200億大關，達到227.8億元，同比增長22.5%，連續(xù)六年保持穩(wěn)健增長，其中實現(xiàn)凈利潤69億元。完整產業(yè)鏈的搭建已經讓飛鶴走上了穩(wěn)健的盈利模式。

擁抱上游，助力飛鶴短道“起飛”

近期，筆者盤點了各乳企營收、凈利潤以及毛利率數(shù)據(jù)，從毛利率來看，對于業(yè)務板塊較多的綜合乳企伊利、蒙牛，其毛利率一般在30%~40%。而聚焦飛鶴、澳優(yōu)等奶粉企業(yè)，可以看到毛利率相對較高，2021年飛鶴和澳優(yōu)的毛利率分別為70.28%和50.38%。

而進一步分析飛鶴從2014年到2021年營收以及毛利率變化，可以看到在2017年飛鶴的營收和毛利率都有較大的提升，2016年飛鶴營收總額為37.15億元、毛利率為54.61%，而到了2017年飛鶴營收增長至58.87億元，毛利率也提升為64.38%；2018年，飛鶴營收進一步攀升至103.92億元，毛利率提升到67.54%。

分析這兩階段飛鶴營收和毛利率的變化，據(jù)了解，2015年飛鶴開始著手企業(yè)品牌調整，優(yōu)化品牌矩陣，定位高端市場，一句“更適合中國寶寶體質”精準抓住淹沒在海淘潮中家長的痛點；2016年飛鶴渠道布局趨于完善，加上品牌定位及精準品推的加持，高端板塊增長迅速，數(shù)據(jù)上的直觀反饋就是飛鶴2017年高端占比和毛利率的迅速提升；2018年飛鶴進一步加碼品牌建設，官宣章子怡為代言人，營收大幅增長，毛利率也穩(wěn)步提升。

所以，總的來看，飛鶴高毛利的原因，一方面來自于其高端產品占比以及品牌效應的提升；另一方面離不開其長期以來在上游產業(yè)鏈的建設，因為回到底層邏輯，終端價格不變甚至下滑的同時，原材料價格、用工成本不斷上漲，想要利潤的長期增長，上游產業(yè)鏈的布局至關重要。

落子“上游”，紅利期至

一直以來，以飛鶴為首的奶粉企業(yè)在上游產業(yè)鏈圈城劃地。據(jù)公開資料顯示，早在2015年開始，飛鶴就已上線可視化產業(yè)集群，通過360°全景視頻方式，完整展示包括生態(tài)環(huán)境、專屬農場和專屬牧場、智能工廠在內的產業(yè)集群關鍵環(huán)節(jié)；2020年12月飛鶴完成對原生態(tài)牧業(yè)的收購；2021年飛鶴旗下原生態(tài)收購陜西綠能，加碼羊奶產業(yè)。而最新年報顯示，2021年飛鶴專屬農場面積增至近60萬畝，自有奶牛近8萬頭，年設計產能提升至26.78萬噸，正在建設中的工廠設計產能共計6萬噸，預計2023年全部建成。

飛鶴通過對上游產業(yè)的長期加磅，產業(yè)紅利已經顯現(xiàn)，主要體現(xiàn)在兩方面：一是，降本增效，不僅能從質量上完全把控，同時能有效降低企業(yè)的生產成本，增加新的利潤增長點。據(jù)飛鶴品牌方對外表示，“原生態(tài)去年現(xiàn)金利潤并表帶來成本節(jié)約1億，奶源有周期性，我們在合適的時間段，以非常便宜的價格買入，對我們今后發(fā)展有幫助，為戰(zhàn)略提供保障措施，保障上游奶源，另外我們對奶源、牛初奶的研發(fā)積極投入，提高產品門檻，提升產品力。”

二是更好地實現(xiàn)飛鶴提出的新鮮戰(zhàn)略以及加碼品類布局，比如在有機奶粉賽道，飛鶴在已經布局臻稚、淳芮兩款有機奶粉的基礎上，在今年還將旗下部分產品陸續(xù)升級有機奶源，可見其有機奶源建設的卓有成效。值得一提的是，國內優(yōu)質資源的布控，也在一定程度上為“更適合中國寶寶體質”背書，進一步拔高品牌效力。

奶粉產業(yè)未來發(fā)展三大猜想

從飛鶴在上游產業(yè)鏈的收購舉措、伊利牽手澳優(yōu)、君樂寶加大政企合作投入等可以看出，頭部企業(yè)在產業(yè)端上游動作頻頻，源頭之戰(zhàn)已經進入白熱化。頭部企業(yè)在產業(yè)端上游“過招”，也為中國乳業(yè)發(fā)展提供了多種猜想：

一、未來更多的利潤空間將轉向上游產業(yè)的發(fā)展紅利上。產業(yè)集中化后源頭之戰(zhàn)打響，大企業(yè)通過兼并購、政企合作拿下更多優(yōu)質資源，從上游得到的紅利將會在今后幾年更加凸顯；

二、企業(yè)降本增效，成本優(yōu)化會帶來更多可能性。上游全產業(yè)鏈的打造已經在不斷降低企業(yè)的生產成本，企業(yè)穩(wěn)健的增長、內生動力來源于對上游的加磅。同時縮減的成本又將在品牌宣發(fā)、渠道打造、科研上持續(xù)加磅，可以預見的是，中國乳企的集中化將會進一步加??；

三、細分品類的“搶灘登陸”，頭部奶粉企業(yè)，飛鶴、伊利、君樂寶、澳優(yōu)、蒙牛等均已布局羊奶粉、有機奶粉領域。蛋糕被共同做大的同時，都想分得最大的一塊，而新賽道也需要堅實的產業(yè)鏈做支撐，以有機奶粉為例，自有有機牧場需要三年的時間轉換，對于奶牛的培育不僅需要科研成本還需要冗長的時間成本。

可見，奶粉企業(yè)的眼光和行動力更需要前瞻性。