隨著重整計劃日前獲法院批準(zhǔn)，科迪集團及9家關(guān)聯(lián)公司重整程序終結(jié)，債務(wù)問題和經(jīng)營問題的解決被擺上日程。

重整計劃顯示，科迪集團及9家關(guān)聯(lián)公司負債總額約為76.24億元，經(jīng)管理人確定的債權(quán)總額約為68.56億元，核心資產(chǎn)為持有的上市公司科迪乳業(yè)44.27%股票。因此，科迪乳業(yè)保殼成為本次重整的重中之重。目前，重整計劃已明確未來經(jīng)營聚焦乳業(yè)和速凍兩大主業(yè)，整個“科迪系”?？频霞瘓F、科迪乳業(yè)、科迪速凍、科迪大磨坊4家公司維持運作。

盡管重整計劃已經(jīng)出爐，但一些被拖欠薪資的科迪速凍前員工及被拖欠奶款的科迪乳業(yè)前供應(yīng)商向新京報記者反映，尚未從科迪方面接到新的還款計劃或通知。“我們討論了，不能接受（清償薪資）又拖長到6年。”科迪速凍前員工張先生說。

確認(rèn)債權(quán)總額超68億元

據(jù)科迪乳業(yè)4月22日消息，其控股股東科迪食品集團股份有限公司（簡稱“科迪集團”）及9家關(guān)聯(lián)公司合并重整計劃獲法院批準(zhǔn)，重整程序隨之終止。

2020年12月，商丘市中級人民法院受理債權(quán)人魏均平對債務(wù)人科迪集團的破產(chǎn)重整申請，2021年9月裁定科迪集團與科迪速凍、科迪大磨坊、科迪面業(yè)、科迪便民超市等9家關(guān)聯(lián)公司合并重整（不包括科迪乳業(yè)）。2021年12月30日，商丘市發(fā)展投資集團有限公司遞交了重整投資人申請。

2022年4月22日晚公布的重整計劃顯示，科迪集團長期股權(quán)投資包括持有的科迪乳業(yè)48469萬股股票及科迪速凍、科迪面業(yè)、科坊、五大連池綠色大米等9家關(guān)聯(lián)公司的長期股權(quán)投資，評估價值約為7.05億元；固定資產(chǎn)512項，評估價值約為1.68億元；另有無形資產(chǎn)、貨幣資金、存貨、其他款項等。資產(chǎn)評估價值合計約為12.42億元。

截至2021年9月14日，本次納入合并重整范圍的10家公司資產(chǎn)總額約為7.42億元，負債總額約為76.24億元，凈資產(chǎn)約-68.81億元，資產(chǎn)負債率達1027.02%。截至2021年11月26日，管理人共收到138家債權(quán)人合計申報債權(quán)約97.8億元。截至2022年2月28日，合計申報并經(jīng)管理人確定的債權(quán)總額約為68.56億元。

上述債權(quán)中，職工債權(quán)、稅款債權(quán)將全部清償；股票質(zhì)押債權(quán)額約19.69億元，只清償債權(quán)本金約12.99億元；股權(quán)及財產(chǎn)擔(dān)保債權(quán)約9.52億元，只清償債權(quán)本金約7.69億元；普通債權(quán)約為45.41億元，只清償債權(quán)本金約36.15億元，總清償比例為5%，一次性清償5%，清償數(shù)額約2億元；重整投資人債權(quán)約9.26億元，不做清償。

籌資方面，重整投資人計劃先期投入資金收債約4億元，本次清償資金3.808億元，5年內(nèi)投入資金1.174億元（留債），累計投入資金約9億元；通過科迪集團等10家公司自有資金、資產(chǎn)處置所得、未來持續(xù)經(jīng)營收入等途徑籌集；科迪集團持有科迪乳業(yè)48469萬股股票，在解除質(zhì)押后計劃用1.28億股清償5家質(zhì)權(quán)人債權(quán)。

職工債權(quán)清償時間相當(dāng)于延長到6年

4月23日晚，科迪速凍前員工張先生告訴新京報記者，他尚未從公司方面收到職工債務(wù)清償?shù)南嚓P(guān)通知，此前每個月補發(fā)的1000多元工資也停了。

據(jù)張先生2021年1月提供給新京報記者的勞動仲裁申請書，2017年3月，他入職科迪速凍，負責(zé)華東某區(qū)域市場的開拓。自2018年起，科迪速凍開始欠薪，工資不能每月下發(fā)，截至2021年1月累計拖欠其80086元工資和21609元差旅費。

“2020年2月9日，科迪速凍把我踢出業(yè)務(wù)群，關(guān)閉我的考勤系統(tǒng)，沒有任何書面通知送達。”張先生在仲裁書中稱，同事84人多次反映，問題始終未解決。

彼時，法院受理債權(quán)人對科迪集團重整申請剛剛過去不久。以張先生仲裁申請書為模板，約有30名員工計劃對科迪速凍發(fā)起訴訟（仲裁）。

張先生稱，經(jīng)勞動部門此前調(diào)解，科迪方面同意每個月補發(fā)5%-10%的拖欠薪資，但實際每個月只執(zhí)行了1%，兩年累計償還了其約20%的拖欠薪資。

據(jù)日前發(fā)布的科迪集團等10家公司重整計劃，其職工債權(quán)約為9543.85萬元，計劃全額清償。具體安排為本次清償10%，從重整方案法院批準(zhǔn)之日起3個月內(nèi)一次性清償完畢；剩余債權(quán)計劃從批準(zhǔn)之日起第二年開始清償，2023年-2027年每年按比例清償，每年12月30日前清償完畢。

“我們討論了，不能接受這一方案。”張先生認(rèn)為，與此前還款方式相比，這一方案相當(dāng)于把職工債權(quán)清償時間延長到6年，其中是否包含差旅費和年終考核獎勵也未可知。2022年4月14日，張先生及部分員工起草了一份聯(lián)名信準(zhǔn)備遞交給有關(guān)部門，信中顯示有76名員工自2019年10月起陸續(xù)從科迪速凍“被離職”，2018年和2019年工資長期被拖欠，合計約586萬元，“趁這次機會，我們想要一攬子解決”。

另一方面，科迪乳業(yè)債權(quán)人之一天津奶農(nóng)王先生也未收到進一步的還款消息。2021年4月，科迪乳業(yè)與29名債權(quán)方簽署債權(quán)債務(wù)關(guān)系轉(zhuǎn)讓協(xié)議，由虞城縣新時代奶牛養(yǎng)殖扶貧專業(yè)合作社聯(lián)合社承接科迪乳業(yè)對外的約5924.41萬元債務(wù)。由于通過調(diào)研判斷新時代合作社無有價值的資產(chǎn)，王先生當(dāng)時選擇拒絕在債務(wù)轉(zhuǎn)移協(xié)議書上簽字。

“現(xiàn)在都不知道對接誰。”王先生告訴新京報記者，科迪乳業(yè)曾在去年12月一次性償還了其5%左右的拖欠奶款，從那以后他未再收到過款項，截至目前科迪乳業(yè)還拖欠其260多萬元奶款。

將聚焦乳業(yè)和速凍業(yè)務(wù)

公開資料顯示，科迪集團創(chuàng)建于1985年，旗下有上市公司科迪乳業(yè)及科迪速凍、科迪面業(yè)、科迪便利連鎖、科迪大磨坊食品等多家子公司，實控人張清海直接持有92%的股份。輝煌時，科迪集團綜合實力居河南省行業(yè)第一位，科迪速凍位居全國前三位，科迪面業(yè)位居河南省前兩位。

以2019年7月科迪乳業(yè)拖欠奶農(nóng)過億奶款為導(dǎo)火索，整個“科迪系”陸續(xù)呈現(xiàn)出經(jīng)營困難、拖欠工資、資金緊張等問題，張清海、科迪集團及多家關(guān)聯(lián)公司目前均被列為失信被執(zhí)行人。

根據(jù)商丘市委督查二室2020年1月、4月的公開回復(fù)，2018年以來，科迪集團“遇到了前所未有的發(fā)展困境”。一是科迪集團將持有的科迪乳業(yè)股票全部用于質(zhì)押；二是由于銀行、部分投資人抽貸壓貸及補倉，使科迪公司資金凈流出6億多元。至債務(wù)危機出現(xiàn)，科迪一直靠抽生產(chǎn)流動資金還貸及補倉，導(dǎo)致資金鏈出現(xiàn)問題，使生產(chǎn)經(jīng)營受到較大影響。

新京報記者2021年10月從科迪集團重整管理人律師代表方面了解到，當(dāng)時債權(quán)人普遍關(guān)心的問題是重整方案能否讓科迪集團良性運作，有持續(xù)償債能力。而科迪集團諸多子公司中僅科迪乳業(yè)、科迪速凍、科迪大磨坊一直保持經(jīng)營狀態(tài)。

本次重整計劃也對科迪集團等10家公司的后續(xù)經(jīng)營方案做了交代，明確聚焦乳業(yè)、速凍兩大主業(yè)。重整企業(yè)中，僅保留科迪集團、科迪速凍、科迪大磨坊三個市場主體。加上不在重整企業(yè)名單中的科迪乳業(yè)，這意味著整個“科迪系”將從重整前的十余家企業(yè)規(guī)模收縮為只剩4家公司實際運營。

科迪乳業(yè)保殼成重整關(guān)鍵

最新方案中，科迪乳業(yè)的上市地位被視作科迪集團重整成功的關(guān)鍵。

重整計劃顯示，科迪集團及9家關(guān)聯(lián)公司的核心資產(chǎn)為持有的科迪乳業(yè)44.27%股票?？频先闃I(yè)目前因存在控股股東資金占用、違規(guī)擔(dān)保等問題面臨退市風(fēng)險，“為順利推進科迪集團的合并重整，避免破產(chǎn)清算，需要避免科迪乳業(yè)退市，保持科迪集團的核心資產(chǎn)價值。”

基于此，重整投資人商丘市發(fā)展投資集團有限公司計劃出資收購科迪乳業(yè)不良金融債權(quán)，之后代控股股東通過以債抵債的方式清償對科迪乳業(yè)的占用款項，并解決違規(guī)擔(dān)保問題；在保住科迪乳業(yè)正常上市地位的情況下，利用約1.28 億股股票及重整投資人另行投入的現(xiàn)金，對科迪集團及9家關(guān)聯(lián)公司的全部債權(quán)在重整程序中進行清償。

因2020年度財務(wù)報告被出具無法表示意見的審計報告，科迪乳業(yè)股票自2021年5月6日起被實施退市風(fēng)險警示，股票簡稱變?yōu)?ldquo;*ST科迪”。為避免被退市處理，科迪乳業(yè)需滿足2021年年度凈資產(chǎn)為正，以及2021年年報為標(biāo)準(zhǔn)意見報告。

根據(jù)科迪乳業(yè)公告，科迪集團對其占用款項余額為14.33億元。目前科迪乳業(yè)融資性負債本息合計約15.7 億元，將由重整投資人收購，然后通過以債抵債方式代科迪集團清償占用款項。為解決科迪乳業(yè)2.35億元違規(guī)擔(dān)保問題，投資人也將對相應(yīng)債權(quán)進行收購。在解決資金占用后，科迪乳業(yè)所有金融負債將全部消除，資產(chǎn)負債率將大幅降低，因債權(quán)違約形成的賬戶查封等情形也將解除，公司持續(xù)經(jīng)營能力將恢復(fù)正常。

資料顯示，科迪乳業(yè)2015年上市，2016年率先推出透明包裝“小白奶”。在其帶動下，科迪乳業(yè)2017年業(yè)績大漲。不過據(jù)河南證監(jiān)局調(diào)查，科迪乳業(yè)2016年-2018年年報存在虛增業(yè)績問題。2019年、2020年，科迪乳業(yè)分別虧損1.75億元、12.73億元。2021年預(yù)計營收5.8億元-6億元，盈利6000萬元-9000萬元，盡管扭虧為盈，但實力已跌回至2018年以前水平。

2022年4月6日，67歲的張清海“因個人原因”辭去科迪乳業(yè)董事長職務(wù)。伴隨控股股東重整結(jié)束，科迪乳業(yè)能否續(xù)寫張清海2018年提出的“中部奶業(yè)航母”夢想？

上海睿農(nóng)咨詢總經(jīng)理侯軍偉認(rèn)為，我國中部人口基數(shù)龐大，河南最大乳企花花牛以低溫乳品為主，科迪乳業(yè)在常溫奶產(chǎn)品上可能會有一些小作為，“但大作為很難講”。常溫奶往高端走會面對金典、特侖蘇等大品牌，區(qū)域品牌在高端品類很難突破，科迪也不像新疆奶那樣有地域優(yōu)勢，因此產(chǎn)品創(chuàng)新能力有限。科迪乳業(yè)在行業(yè)增長、產(chǎn)品價格合理、渠道管控做好的前提下會有所成長，但很難出現(xiàn)當(dāng)年小白奶那樣的增長機會，“那是可遇不可求的”。

“乳企競爭加劇，科迪本身市場口碑和渠道名聲在下滑，想要挽回難度很大，但任何企業(yè)做出正確改變在中國市場都有機會，只不過是機會大小的問題。”乳業(yè)專家宋亮分析認(rèn)為，中國乳品消費第二個黃金階段還沒到來，當(dāng)疫情結(jié)束消費回暖，三四線市場的潛力將發(fā)揮出來，這時乳業(yè)會迎來新一輪增長。“科迪未來的出路在于三四線市場，要摒棄家族式管理，建立起現(xiàn)代化管理制度和有效的激勵機制，從產(chǎn)品到營銷改頭換面，還是有發(fā)展機會的。”

新京報首席記者 / 郭鐵

編輯 / 祝鳳嵐 張明璇 校對 趙琳