近期，迪士尼(DIS.US)將于北京時間5月12日早間公布2022年第二季度財報。迪士尼(DIS.US)將于北京時間5月12日早間(美東時間5月11日美股盤后)公布2022年第二季度財報。

市場預(yù)期，該公司Q2營收為200.4億美元，上年同期為156.1億美元，每股收益為1.19美元，上年同期為0.79美元。

1流媒體業(yè)務(wù)

今年以來，迪士尼股價已累計下跌逾30%，該股疲弱的表現(xiàn)急需一份亮眼的業(yè)績來提振信心。在2月，迪士尼第一季度業(yè)績顯示，該公司利潤、營收和Disney+訂閱數(shù)均實現(xiàn)超預(yù)期，股價隨后也上漲逾3%。

市場預(yù)期，此次迪士尼財報中流媒體服務(wù)仍將成為關(guān)注焦點，尤其是在奈飛(NFLX.US)最新財報顯示自2011年以來首次出現(xiàn)季度用戶流失后，該公司股票遭遇大幅拋售。市場預(yù)期，迪士尼新增用戶數(shù)量將達(dá)到527萬。

自2019年11月推出Disney+以來，迪士尼一直在猛烈蠶食競爭對手奈飛的用戶份額。Disney+訂閱量攀升至1.298億，達(dá)到了奈飛2.196億訂戶總數(shù)的一半以上。

但在富國銀行分析師Steven Cahall看來，奈飛的遭遇同樣可能會發(fā)生在迪士尼身上。該分析師表示：“由于新內(nèi)容+向市場推出的作品數(shù)量有限，預(yù)計第二季度Disney+用戶凈增長將較為平淡。”該分析師預(yù)期凈增350萬。

德勤也表示，隨著減少支出的消費者從一個服務(wù)轉(zhuǎn)向另一個服務(wù)，通脹、流媒體服務(wù)爆炸式增長、俄烏沖突以及用戶疲勞等一系列因素將共同影響流媒體訂閱情況。根據(jù)美國市場研究公司Convergence Research Group的數(shù)據(jù)顯示，2021年美國流媒體訂閱服務(wù)新增用戶數(shù)量約為8900萬，預(yù)計2022年新增7700萬。

美國娛樂技術(shù)公司Invisible Universe首席執(zhí)行官Tricia Biggio則表示，在蘋果(AAPL.US)、華納兄弟探索頻道(WBD.US)和亞馬遜(AMZN.US)等主要競爭對手中，迪士尼似乎處于最有利的地位，因為它的內(nèi)容(皮克斯、漫威、《星球大戰(zhàn)》)以及對年輕觀眾和其家長的持久吸引力。

Biggio表示：“奈飛確實建立了市場，迪士尼也確實是后來者，但現(xiàn)在它是贏家。在一個越來越依賴內(nèi)容和IP的行業(yè)，并且消費者更加挑剔時，迪士尼顯然占了上風(fēng)。”

2主題公園等其他業(yè)務(wù)

另外，與奈飛不同的是，迪士尼不僅依靠流媒體服務(wù)，還擁有多個其他業(yè)務(wù)能創(chuàng)造收益，例如商品銷售和主題公園收入。

美國銀行全球研究分析師Jessica Reif Ehrlich表示，Disney+、Hulu和ESPN+的直接面向消費者訂戶增長將幫助迪士尼股價跑贏同行，除此之外，該公司的主題公園業(yè)務(wù)也在增長。

Reif在報告中寫道：“盡管在第一財季取得了接近歷史紀(jì)錄的業(yè)績，但國際游客在總游客中所占的比例仍然很低，在所有酒店尚未重新開放的情況下，酒店客房入住率仍遠(yuǎn)低于峰值水平，游輪運力、公園運營也低于峰值。在未來18-24個月內(nèi)，這都將為該公司帶來更多利好。”

摩根士丹利分析師Benjamin Swinburne也表示看好迪士尼樂園業(yè)務(wù)的增長，并重申了對迪士尼的“增持”評級，目標(biāo)價為170美元。

不過，市場預(yù)計，迪士尼的媒體和娛樂業(yè)務(wù)(預(yù)期為137.5億美元)和迪士尼樂園、體驗和產(chǎn)品業(yè)務(wù)(預(yù)期為63億美元)的營收表現(xiàn)將出現(xiàn)健康的環(huán)比下滑。但這兩個部門在二季度的表現(xiàn)很可能是該公司在本財年最疲弱的一個季度。