“新新鮮鮮李子園”，一句廣告詞勾起不少人的兒時(shí)回憶。近日，李子園官宣漲價(jià)，公司決定從7月1日起，對(duì)部分甜牛奶乳飲料及風(fēng)味乳飲料系列的出廠價(jià)格進(jìn)行調(diào)整，提價(jià)幅度為6%—9%不等。記者注意到，公司早在今年3月就曾透露可能會(huì)漲價(jià)，以減輕原材料成本上漲而帶來的壓力。在乳企行業(yè)，包括李子園、一鳴食品、均瑤健康等在內(nèi)企業(yè)，于2020年以來相繼上市，部分企業(yè)也出現(xiàn)一定程度的虧損，它們會(huì)跟進(jìn)漲價(jià)，以減輕業(yè)績(jī)壓力嗎？

李子園官宣7月1日開始漲價(jià)

草莓味、哈密瓜味、朱古力味……6月9日，記者在南京部分超市的飲品貨架上看到擺放著李子園各種口味的甜牛奶，每瓶零售價(jià)為4.5元至6元不等。對(duì)于不少消費(fèi)者來說，李子園是兒時(shí)味道的一種象征。“我一直很喜歡喝草莓味的，現(xiàn)在也會(huì)經(jīng)常購買，感覺和小時(shí)候喝的味道一樣。”90后姑娘伍玲玲表示，以前還能在電視上看到李子園的廣告，如今都看不到了。

近日，李子園發(fā)布公告稱，由于主要原材料、包材、運(yùn)輸、能源等成本持續(xù)上漲，公司決定對(duì)部分甜牛奶乳飲料及風(fēng)味乳飲料系列的出廠價(jià)格進(jìn)行調(diào)整，提價(jià)幅度為6%—9%不等，新價(jià)格自2022年7月1日開始實(shí)施。同時(shí)公司也表示，部分產(chǎn)品調(diào)價(jià)可能會(huì)影響公司產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率，不一定使公司收入、利潤實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，調(diào)價(jià)對(duì)公司未來業(yè)績(jī)的影響具有不確定性。

1994年，李子園成立于浙江金華，憑借暢銷20余年的甜牛奶，公司于2021年2月在上交所主板掛牌上市。今年4月，公司交出了上市之后的首份年度成績(jī)單，報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營收14.7億元，其中含乳飲料占營收比重高達(dá)97.45%。從往年?duì)I收數(shù)據(jù)來看，這一數(shù)據(jù)均在95%以上，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，公司產(chǎn)品形式較為單一，業(yè)績(jī)過度依賴甜牛奶產(chǎn)品。

此次漲價(jià)，公司早有計(jì)劃。今年3月，公司在路演中就表示，2021年三季度以來，大包粉等原材料價(jià)格漲幅比較大，雖然公司已較早增加原料庫進(jìn)行鎖價(jià)，但相比2021年初成本仍有明顯提升。除原材料成本上升，李子園為提升品牌知名度，公司顯著擴(kuò)大了營銷費(fèi)用的投放，2022年第一季度的銷售費(fèi)用率為14.77%，達(dá)到歷史高峰。

除了成本端的壓力，公司在收入端表現(xiàn)也不太明朗。今年一季度，公司實(shí)現(xiàn)營收3.42億元，同比增長(zhǎng)3.28%；凈利潤為4083.39萬元，同比下降23.59%，增收不增利。對(duì)此，李子園解釋認(rèn)為，系報(bào)告期內(nèi)原材料、能源價(jià)格上漲所致。

“一鳴真鮮奶”們是否跟進(jìn)？

從2020年以來，除李子園外，還有多家從事乳制品產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)成功上市。2020年8月，主打乳酸菌飲品品牌“味動(dòng)力”均瑤健康，在上交所主板掛牌上市；2020年10月，“煉乳第一股”熊貓乳品在深交所掛牌上市，2020年12月，運(yùn)營“一鳴真鮮奶吧”的一鳴食品也成功擁抱資本市場(chǎng)。

進(jìn)入資本市場(chǎng)后，各家企業(yè)表現(xiàn)不一。今年4月，一鳴食品發(fā)布業(yè)績(jī)報(bào)告稱，公司去年實(shí)現(xiàn)營收23.16億元，同比增加18.96%，凈利潤為2026萬元，同比下降84.7%。國盛證券指出，一鳴食品直營門店開店加速，疫情擾動(dòng)單店略有承壓，2021年新開門店569家，但直營店單店業(yè)績(jī)同比下滑25.7%。均瑤健康2020年、2021年的凈利潤分別同比下降27.6%、31.26%，乳酸菌飲料業(yè)務(wù)營收也連續(xù)下滑。

李子園打響了漲價(jià)的第一槍，其他乳企會(huì)為提振業(yè)績(jī)而跟進(jìn)漲價(jià)嗎？乳業(yè)分析師宋亮認(rèn)為，李子園的漲價(jià)不會(huì)帶動(dòng)其他乳企的漲價(jià)，“李子園漲價(jià)是為了消除去年整個(gè)原材料價(jià)格上漲帶來的負(fù)面影響。同時(shí)，由于今年一季度業(yè)績(jī)不達(dá)標(biāo)，李子園期望通過漲價(jià)來達(dá)到短期內(nèi)凈利潤提升的目的。但長(zhǎng)期來看，提價(jià)的行為并不利于自身發(fā)展。”

國金證券分析認(rèn)為，回顧歷史可以發(fā)現(xiàn)奶價(jià)上漲期，乳企大概率打出“減促控費(fèi)+提價(jià)”的組合拳，短期競(jìng)爭(zhēng)趨緩，奶價(jià)回調(diào)后可以帶來公司毛利率的提升。從供給端來看，國內(nèi)奶牛數(shù)量自2016年起出現(xiàn)下行，2019年達(dá)到最低點(diǎn)，2020年上半年受疫情影響，消費(fèi)者健康意識(shí)、蛋白意識(shí)大幅提振，液態(tài)奶的需求有所上升。在供需關(guān)系下，2020年下半年以來，全國生鮮乳市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)上漲。

從奶價(jià)周期來看，考慮到奶牛的養(yǎng)殖周期在2年左右，預(yù)計(jì)供需不平衡狀況在2022年開始會(huì)有所趨緩，但短期內(nèi)飼料價(jià)格上漲導(dǎo)致奶價(jià)仍有壓力，后續(xù)走勢(shì)有待觀察，到2023年左右乳企有望享受奶價(jià)回落后的提價(jià)紅利。