盛名之下其實難副，這或許是新疆奶史上最難的一天。

“三聚氰胺”重演？

昨日上午，“新疆麥趣爾純牛奶不合格”沖上熱搜第一。根據(jù)浙江省慶元縣市場監(jiān)管局公示2022年第4期食品抽檢檢驗情況，兩批次麥趣爾集團股份有限公司生產的純牛奶被檢出含有丙二醇因而不合格。受此消息影響，麥趣爾股價直接一字跌停，截止昨日午間，麥趣爾報收于7.98元，總市值為13.9億。較上一個交易日，麥趣爾市值縮水1.55億。

公開信息顯示，麥趣爾為一家現(xiàn)代化食品加工企業(yè)，主營業(yè)務為乳制品的生產和銷售，烘焙食品的連鎖經營，并于2014年在深交所主板上市。該公司下屬子公司主要產品有“麥趣爾”乳制品系列、烘焙食品系列、速凍米面食品系列等400多個品種。近兩年，麥趣爾液態(tài)奶開始作為網(wǎng)紅奶流行于電商平臺。在其天貓旗艦店上，賣得最好的產品總銷量超過100萬+。

據(jù)悉，丙二醇屬于低毒類添加劑，長期過量食用可能引起腎臟障礙。有媒體援引專家的觀點——人吃下丙二醇之后，大約有45%會經過腎臟原封不動地排出體外，其余的則在體內轉化為乳酸。如果食用量過大，產生的乳酸不能及時排出，就會在血液和腎臟累積，從而導致中毒。主要影響神經系統(tǒng)，造成呼吸變緩、心率降低、失去意識等。

當然，也有觀點認為，麥趣爾牛奶檢出丙二醇的量是0.321g/kg，這個含量是低于國家規(guī)定上限的。對于日常一人每天1-2盒的涉入量來說更算是微量，基本不太會對健康產生影響。

一業(yè)內人士表示，丙二醇是一種在烘焙糕點中應用非常廣泛的食品添加劑，在規(guī)定添加范圍內對健康影響不大。事實上，不僅是乳制食品、肉質食品、烘焙食品、各式飲料、糖果、調味食品，甚至保健食品、基料、填充劑、生物藥品、醫(yī)藥原料中，丙二醇也是常用添加劑。在以上品類中，只要不超標，丙二醇的添加其實是被國家允許的。

不過，考慮到乳制品行業(yè)的特殊性，以及“三聚氰胺事件”曾給整個行業(yè)帶來的“原子彈”級得毀滅性打擊。這次丙二醇的出現(xiàn)，有理由被高度重視。

事實上，麥趣爾檢測出現(xiàn)“不合格”的問題不在于丙二醇有多可怕，而是我國純牛奶不允許添加任何添加劑，即便是加水也不行。作為一款以口味著稱的牛奶，如果最后查出奶香味原來是添加香精的話，這牌子算是玩完了，其他那些奶香味濃的牛奶估計也會受到影響。

據(jù)一位食安行業(yè)相關人士介紹，我國所有品種牛奶中丙二醇不是當前監(jiān)督抽檢細則項目，沒有常態(tài)監(jiān)管。從流程上來看，市場監(jiān)管局給出結果基本上已經走完申訴流程或者復檢了。除非出現(xiàn)學術性原因推翻，比如牛奶中有較高的天然含量之類的問題，否則添加行為就是實錘了。

總而言之，這次丙二醇事件是小范圍事故還是大范圍常態(tài)化的添加、以及其他奶企有沒有此類問題，都還有待相關部門排查。如果真的大范圍出現(xiàn)這種情況，那對國產牛奶或將是再一次類似“三聚氰胺”事件的打擊。

又是奶源問題？

需要特別指出的是，這次官方抽檢了四款新疆牛奶，麥趣爾的兩款都有問題，而同為新疆奶的天潤和新農則沒有檢出問題。甚至，在麥趣爾股價跌停的同時，天潤的股價卻一路走高，截至昨日收盤大漲5.15%至每股13.48元。

接受采訪的部分投資人認為，從短期來看，本次食安時間都將利好天潤。究其原因，一方面是天潤的產品主要源自自有奶源，品質可控；另一方面則是麥趣爾如果跌倒，天潤則最有望承接其失去的份額。核心邏輯還是在代工式“網(wǎng)紅奶”模式屢屢出現(xiàn)食安事件的當下，對擁有足夠自有奶源的乳企會更加信任。

事實上，自2020年原奶價格上漲以來，蒙牛、新希望乳業(yè)等紛紛以收購或入股方式加強對上游原奶供應鏈等把控力度，目的在于獲得優(yōu)質奶源，同時控制成本。與麥趣爾同處新疆的天潤乳業(yè)也在不斷募集資金持續(xù)發(fā)力建設上游牧場，提升原奶自給率。根據(jù)民生證券報告，截至2021年6月末，天潤已擁有16個規(guī)?；翀觯鏅?.12萬頭，原奶自給率達69%。

不過，在享受疫情紅利和網(wǎng)紅效應雙重紅利的同時，麥趣爾卻沒有及時解決奶源自給率低的問題。2021年，生乳等大宗原料價格上漲，導致成本上升，公司歸母凈利潤隨即出現(xiàn)大幅下滑佐證了這一點。

快消君留意到，按照麥趣爾2014年在招股說明書中規(guī)劃的擴產及奶牛養(yǎng)殖基地建設計劃，“擬募集資金投向 ‘日處理300噸生鮮乳生產線建設’、‘2000頭奶牛生態(tài)養(yǎng)殖基地建設’ 等4個項目，項目建成投產后，公司產能增幅將達到300%。”不過，這個原計劃2016年12月31日可完工投產的項目，足足晚了5年，到2021年底才有了投產眉目。

作為上市公司，麥趣爾在與投資人交流的過程中，也從不避諱自有奶源不足這一問題。

今年3月，有投資者在互動平臺提問：公司現(xiàn)在2000頭奶牛、明顯奶源自給率太低了，公司有增加奶牛數(shù)量的意向嗎，公司產品價格不低但利潤率如此之低，就是因為奶源依靠收購。對此，麥趣爾回應稱，本公司由于產能的擴大，奶源自給率有所下降，目前正逐步增加奶牛數(shù)量。

就在上周，麥趣爾董事會秘書姚雪曾對投資人公開表示，由于本公司奶牛養(yǎng)殖尚處于初級階段，牛群結構也在逐步調整過程中，因此奶源自給率還比較低。

一業(yè)內人士表示，消費者對中國乳制品行業(yè)的信心重建本就艱難，這種事頻頻發(fā)生，其實也反映出我國乳制品行業(yè)根源上還是要解決過分依賴散戶收購，以及對于散戶控制能力的問題。麥趣爾本次食安事件的披露，不僅再次為行業(yè)敲響了規(guī)范化經營的警鐘，對于花大力氣建設上游奶源的企業(yè)而言也是一次正名。

新疆奶需降溫？

作為一家西部區(qū)域型的乳企，此前在伊利、蒙牛等行業(yè)巨頭的擠壓下，麥趣爾的日子一度并不好過。而麥趣爾的成功，其實和其緊跟新疆奶“網(wǎng)紅熱潮”有著密不可分的關聯(lián)。

財報顯示，2015年-2017年，麥趣爾實現(xiàn)凈利潤分別為7125萬元、2811萬元、1884萬元。為了扭轉業(yè)績，麥趣爾跨界收購了很多企業(yè)，其間還一度傳出進軍泰國航空業(yè)。但這些并購并沒有改善經營，反而加劇了公司財務負擔，2018年、2019年麥趣爾還陷入虧損沼澤，被戴上*ST的帽子，面臨退市風險。

近幾年，新疆奶在以年輕人為用戶主體的小紅書等社交平臺上的熱度明顯變高了。社交平臺上新疆奶測評、種草等內容越來越多。在這些帖子和視頻中，新疆奶被譽為“奶界天花板”，成了“國產牛奶之光”。“奶味醇厚”“入口甘甜”“絲滑”等各種贊美之詞反復被提及。

2021年起，包括李佳琦在內的不少頭部主播都開設了新疆公益直播專場，麥趣爾、天潤、西域春、花園等多個新疆奶品牌通過直播間逐漸被更多的消費者知曉。同時，通過遍布各方的電商物流網(wǎng)絡，新疆奶源源不斷銷往國內其他地區(qū)。

據(jù)當?shù)孛襟w報道，近三年，新疆奶銷往國內其他地區(qū)符合增幅在30%以上。天貓超市提供的數(shù)據(jù)則顯示，2021年前三季度，天貓超市上新疆奶銷售量同比增長近200%，其中有9成被“90、95后”年輕人買走。

然而，在這個新疆奶以一種類似于新消費品牌的形式突然爆火的節(jié)點上，麥趣爾的“壞消息”，卻讓不少消費者開始反思，這幾年，新疆奶是不是被營銷的有點過火了？

一位在乳制品行業(yè)從業(yè)十幾年的業(yè)內人士表示，“這兩年，國內乳業(yè)市場都被一些別有用心的人帶節(jié)奏，消費者對大品牌不待見，反而把地方小企業(yè)捧的老高。他們熱衷于去買一些知名度不足的小品牌。企業(yè)越小犯罪成本越低，但總有人天生逆反心理，覺得企業(yè)越大越敢犯罪。”

雖然，從本次抽查的結果以及上市公司股價的反饋來看，天潤這樣的老牌乳企依然經得起考驗，或許還將收獲一波利好。但放眼當下，誰也不知道表面看到的個別現(xiàn)象會不會是普遍存在的行業(yè)潛規(guī)則。至少，短期內部分新疆奶的消費者會被勸退。畢竟，消費者信心的建立需要數(shù)十年，毀滅卻只在一瞬間。