前段時(shí)間母嬰研究院調(diào)研顯示，超95%的母嬰企業(yè)表示2022年比2021年更難，48.5%的企業(yè)現(xiàn)金流不足以支撐6個(gè)月，92%的企業(yè)認(rèn)為2022年疫情對(duì)我們的影響比2021年更大。

疫情之下，無(wú)人幸免。在母嬰行業(yè)觀(guān)察團(tuán)隊(duì)走訪(fǎng)市場(chǎng)的過(guò)程中，“今年肯定會(huì)死掉一批企業(yè)”“承受力已經(jīng)到了極限”這樣的聲音不絕于耳。出生人口持續(xù)下跌，母嬰市場(chǎng)存量出現(xiàn)一定的萎縮，人貨場(chǎng)加速迭代也給品牌帶來(lái)諸多挑戰(zhàn)。

外滯內(nèi)卷雙向夾擊的大環(huán)境下，創(chuàng)業(yè)者和投資人都備受壓力，但依然有一些品類(lèi)機(jī)會(huì)和增長(zhǎng)信號(hào)值得關(guān)注。近日，母嬰行業(yè)觀(guān)察旗下產(chǎn)業(yè)分析平臺(tái)母嬰研究院發(fā)布《2022H1母嬰行業(yè)投融資報(bào)告》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《報(bào)告》），從資本市場(chǎng)解讀2022母嬰行業(yè)的最新趨勢(shì)。

融資數(shù)量及金額創(chuàng)新低，母嬰童產(chǎn)品備受資本關(guān)注

《報(bào)告》顯示，2022上半年母嬰行業(yè)共有38起投融資事件，融資金額為14.8億元。母嬰研究院持續(xù)跟蹤發(fā)現(xiàn)，上半年母嬰投融資波動(dòng)劇烈，年初1-3月融資數(shù)量基本保持平穩(wěn)，但隨著疫情“倒春寒”來(lái)襲，市場(chǎng)投資熱情急速下滑，4月跌至低谷。雖然5-6月微增，但面對(duì)外界諸多不確定性，資本市場(chǎng)更加謹(jǐn)慎。

時(shí)間線(xiàn)拉長(zhǎng)到近4年的維度進(jìn)行對(duì)比，2022上半年母嬰行業(yè)無(wú)論是融資數(shù)量還是融資金額都跌到了“冰點(diǎn)”。相比2021上半年融資數(shù)量減少18起，融資金額更是同比2021H1下滑79.6%。疫情第三年對(duì)全行業(yè)的影響，比疫情第一年突襲時(shí)的影響更大。這也印證了前不久母嬰研究院針對(duì)行業(yè)開(kāi)展的調(diào)研結(jié)果：更多從業(yè)者認(rèn)為，2022年疫情對(duì)行業(yè)的影響比2021年更大，甚至比2020年更大。這背后關(guān)乎每一家企業(yè)的信心、承受能力以及整個(gè)市場(chǎng)的發(fā)展走向。

具體來(lái)看，今年上半年融資的38個(gè)項(xiàng)目中，包括嬰童食品、洗護(hù)、服飾、玩具、出行等在內(nèi)的母嬰童產(chǎn)品融資數(shù)量最多，也是最吸金的賽道。母嬰服務(wù)、母嬰醫(yī)療健康也備受資本關(guān)注，母嬰零售僅麥酷酷MAKUKU一家撐起超2億融資金額。

2022上半年，母嬰行業(yè)共有5個(gè)品牌融資金額過(guò)億。其中，麥酷酷MAKUKU曾在2021年4月完成第一筆1.85億元融資，不到一年其“吸金”能力再次引起國(guó)內(nèi)外投資機(jī)構(gòu)注意。相比往年，大額資金投入明顯收縮，資本更謹(jǐn)慎，以麥酷酷MAKUKU為例，其核心投資方易達(dá)資本表示觀(guān)察與追蹤麥酷酷創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)超過(guò)4年。此外，盡管唱衰新消費(fèi)的聲音此起彼伏，但仍有品牌在狂奔。

細(xì)分市場(chǎng)多維度升級(jí)，嬰童食品仍有“金礦”值得挖掘

從上半年投融資情況來(lái)看，母嬰童產(chǎn)品共有19起融資事件。在各個(gè)細(xì)分領(lǐng)域中，嬰童食品有9起融資，數(shù)量最多；玩具益智融資金額最高，達(dá)5.41億元。在已披露的融資事件中，森寶積木、奶酪博士、StarPony三個(gè)品牌均融資過(guò)億。

具體來(lái)看，嬰童食品融資集中在輔零食和乳制品相關(guān)領(lǐng)域，有三點(diǎn)變化值得關(guān)注：

其一，優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目持續(xù)獲得資本青睞，加速品牌發(fā)展，如奶酪博士、簡(jiǎn)愛(ài)酸奶、窩小芽再次拿到新一輪融資；

其二，輔零食紅海競(jìng)爭(zhēng)中仍然有賽道新星突出重圍，兒童健康鮮食「唯鮮良品」、兒童零食「媽咪呀」、兒童健康餐食「怡芽YUMMYKIDS」、常溫奶酪食品生產(chǎn)商「優(yōu)鮮工坊」獲得天使輪融資，值得一提的是，近日母嬰行業(yè)觀(guān)察獨(dú)家消息獲知，國(guó)產(chǎn)輔食領(lǐng)先品牌英氏獲得南京星納亦企業(yè)管理合伙企業(yè)、厚元資本、嘉御基金等投資，投資金額未披露，工商信息顯示，南京星納亦企業(yè)管理合伙企業(yè)背后關(guān)聯(lián)五星控股集團(tuán)有限公司，五星控股法定代表人汪建國(guó)正是孩子王創(chuàng)始人。

其三，特醫(yī)食品進(jìn)入資本視野，特殊醫(yī)學(xué)用途配方食品研發(fā)與生產(chǎn)商「科露寶」獲數(shù)千萬(wàn)元融資，據(jù)品牌方介紹，科露寶多個(gè)嬰幼兒特醫(yī)食品現(xiàn)已獲得市場(chǎng)監(jiān)督管理總局注冊(cè)受理。

此外，玩具市場(chǎng)品牌化、IP化、益智化趨勢(shì)明朗，森寶積木品牌與IP雙輪驅(qū)動(dòng)，A輪融資由阿里巴巴參投；加之去年拿到6億融資的布魯可，國(guó)產(chǎn)積木正在迎來(lái)春天。推車(chē)、安全座椅等嬰童出行品類(lèi)呈現(xiàn)新的發(fā)展趨勢(shì)，材質(zhì)、設(shè)計(jì)等多維度升級(jí)，產(chǎn)品功能多樣化、智能化、操作更方便，創(chuàng)立于2019年的兩只兔子從安全座椅切入，逐步推出嬰兒推車(chē)、餐椅，向全品類(lèi)出發(fā)，今年3月完成天使輪融資。嬰童洗護(hù)產(chǎn)品功能向更細(xì)密和精準(zhǔn)的方向發(fā)展，市場(chǎng)集中度偏低，外資本土競(jìng)爭(zhēng)激烈，新品牌仍有很大的機(jī)會(huì)，主打3-12歲兒童個(gè)護(hù)的新晉品牌海龜爸爸上半年拿到近億元融資。童裝新質(zhì)感、新材料、新款式加速創(chuàng)新，TOP FAVOR成立三個(gè)月完成兩輪融資，主打AI設(shè)計(jì)、AI營(yíng)銷(xiāo)、AI供應(yīng)鏈和AI柔性智造，探索人工智能對(duì)服飾產(chǎn)業(yè)的變革，據(jù)悉第三輪融資也在進(jìn)行當(dāng)中。

整體來(lái)看，成熟品類(lèi)聚焦品質(zhì)革命，用戶(hù)需求升級(jí)倒逼產(chǎn)業(yè)在產(chǎn)品專(zhuān)業(yè)度、體驗(yàn)感等維度創(chuàng)新升級(jí)，同時(shí)，母嬰消費(fèi)個(gè)性化、高端化趨勢(shì)下，許多非剛性需求逐漸成為必需品。深入挖掘用戶(hù)需求變化以及細(xì)分品類(lèi)趨勢(shì)，同時(shí)在渠道布局、營(yíng)銷(xiāo)打法等維度持續(xù)迭代，占領(lǐng)用戶(hù)心智，將成為品牌突圍的關(guān)鍵。

母嬰服務(wù)新興“藍(lán)海”涌現(xiàn)，政策驅(qū)動(dòng)兒童醫(yī)療快速發(fā)展

《報(bào)告》顯示，母嬰服務(wù)領(lǐng)域上半年有7起融資事件，主要聚焦產(chǎn)康護(hù)理、托育、親子陪伴等。其中融資金額最大的一筆來(lái)自嬰幼兒托育服務(wù)商「愛(ài)多紛」，針對(duì)如何從零開(kāi)始建立托育服務(wù)機(jī)構(gòu)、開(kāi)園后的運(yùn)營(yíng)過(guò)程中遇到效益不佳招生難等托育服務(wù)從業(yè)者需要解決的幾大難點(diǎn)，「愛(ài)多紛」通過(guò)各端提供線(xiàn)上線(xiàn)下的智能化解決方案。

根據(jù)國(guó)家衛(wèi)生健康委人口家庭司數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前我國(guó)0-3歲的嬰幼兒人口數(shù)達(dá)4200萬(wàn)，有近三分之一的嬰幼兒有托育需求，但供給端與需求端存在較大的缺口，天眼查顯示，截止2020年我國(guó)托育相關(guān)企業(yè)僅為1.2萬(wàn)家，不過(guò)據(jù)「愛(ài)多紛」創(chuàng)始人王艷介紹，由于備案、政策等各種歷史原因，實(shí)際上目前有3萬(wàn)多家托育相關(guān)企業(yè)，托育市場(chǎng)具備較大的增長(zhǎng)空間。

此外值得關(guān)注的是，母嬰消費(fèi)綜合服務(wù)平臺(tái)家后（jaho)半年完成2輪融資，涵蓋孕產(chǎn)期女性護(hù)理、母嬰生活消費(fèi)、早期教育等綜合性服務(wù)的平臺(tái)受到資本關(guān)注。

政策導(dǎo)向是影響行業(yè)發(fā)展的重要變量，在這一點(diǎn)在母嬰醫(yī)療健康領(lǐng)域充分凸顯。從母嬰研究院整理統(tǒng)計(jì)的2022上半年投融資情況來(lái)看，資本重點(diǎn)關(guān)注兒童用藥、兒童眼科、兒童生長(zhǎng)發(fā)育等相關(guān)企業(yè)，金額最大的一筆融資來(lái)自?xún)和幏剿幯邪l(fā)商貝美藥業(yè)。

目前國(guó)家藥監(jiān)局發(fā)布的《2021年度藥品審評(píng)報(bào)告》顯示，藥監(jiān)部門(mén)正全力破解兒童用藥短缺難題，優(yōu)先審評(píng)資源逐年加大向具有臨床優(yōu)勢(shì)的新藥、兒童用藥、罕見(jiàn)病藥物注冊(cè)申請(qǐng)傾斜，多項(xiàng)兒童用藥專(zhuān)項(xiàng)指導(dǎo)原則，為研發(fā)和審評(píng)提供了重要技術(shù)支撐，相關(guān)企業(yè)也迎來(lái)發(fā)展機(jī)遇。

此外，2021年大火的輔助生殖醫(yī)療今年上半年有所“降溫”，僅1家企業(yè)獲得融資。

母嬰線(xiàn)下零售加速淘汰，新模式新勢(shì)力異軍突起

線(xiàn)上流量遷移，平臺(tái)之間混戰(zhàn)升級(jí)，伴隨著傳統(tǒng)電商流量紅利見(jiàn)頂，不少品牌選擇在微信、抖音、快手、美團(tuán)、小紅書(shū)等新興渠道開(kāi)展電商業(yè)務(wù)。同時(shí)直播帶貨迎來(lái)拐點(diǎn)，李佳琦、羅永浩等超級(jí)頭部退場(chǎng)，直播電商平臺(tái)依靠頭部主播吸引流量的模式正在悄然改變，中腰部主播日漸立于臺(tái)前。直播間“內(nèi)卷”加劇，東方甄選突然爆火讓更多人開(kāi)始反思傳統(tǒng)直播帶貨的商業(yè)模式，與此同時(shí)，店鋪?zhàn)圆コ蔀樵絹?lái)越多品牌的標(biāo)配。

另一邊，線(xiàn)下母嬰零售正在經(jīng)歷“洗牌”關(guān)鍵期，通過(guò)母嬰研究院線(xiàn)上定向調(diào)研及實(shí)地走訪(fǎng)多地市場(chǎng)，在和眾多從業(yè)者深度溝通交流后發(fā)現(xiàn)，2022年過(guò)半，母嬰店關(guān)店率已經(jīng)達(dá)到15%-20%。終端門(mén)店加速淘汰，根據(jù)市場(chǎng)上目前相對(duì)較認(rèn)可的數(shù)據(jù)，疫情之前全國(guó)或有將近25萬(wàn)家母嬰店，經(jīng)歷三年疫情如今大概只剩下20萬(wàn)母嬰店，在15%-20%的淘汰率下，2022年上半年至少倒了30000家以上母嬰店。

聚焦資本市場(chǎng)，上半年母嬰零售投融資事件僅有麥酷酷MAKUKU一家，融資金額達(dá)3000萬(wàn)美元。對(duì)比過(guò)去兩年母嬰零售突出的高額融資，今年流入這一賽道的資金明顯在減少。而麥酷酷MAKUKU在不到一年時(shí)間里融資兩輪，能得到資本的青睞，離不開(kāi)其對(duì)DTC商業(yè)模式以及新母嬰家居賽道的實(shí)踐與突破。資本加持之下，據(jù)悉麥酷酷MAKUKU正在推進(jìn)自建品牌矩陣、搭建數(shù)字化中臺(tái)，加速搶占市場(chǎng)。

巨頭兼并掀起整合浪潮，IPO之路有人狂奔、有人止步

2022上半年母嬰行業(yè)“并購(gòu)熱”仍在持續(xù)，以奶粉市場(chǎng)為例，乳企之間兼并整合加劇，行業(yè)迎來(lái)新一輪高度集中化。其中，頗具看點(diǎn)的有：

2022年初，君樂(lè)寶2億元入股國(guó)內(nèi)最大的水牛奶加工企業(yè)皇氏來(lái)思爾，加速拓展西南、華南市場(chǎng)，這是今年乳業(yè)巨頭第一筆戰(zhàn)略投資。

伊利全面收購(gòu)澳優(yōu)，乳業(yè)巨頭收購(gòu)嬰配粉細(xì)分領(lǐng)域之王，“牛+羊”兩大主力加持下，伊利在中國(guó)奶粉行業(yè)的體量規(guī)模一時(shí)無(wú)兩。

蒙牛私有化雅士利，達(dá)能退出。目前雅士利國(guó)際旗下奶粉品牌包含雅士利、多美滋、瑞哺恩、朵拉小羊、合作品牌Arla、特康力等，產(chǎn)品覆蓋牛奶粉、羊奶粉、有機(jī)奶粉等多個(gè)主流品類(lèi)。相關(guān)人士分析，蒙牛此舉意在重整奶粉業(yè)務(wù)，搏擊中國(guó)奶粉市場(chǎng)新一輪發(fā)展。

優(yōu)然牧業(yè)12億港元收購(gòu)中地乳業(yè)27.16%股份，上游奶源爭(zhēng)奪戰(zhàn)基本進(jìn)入尾聲。

此外，眾多乳企以收購(gòu)兼并的方式快速入局奶粉細(xì)分市場(chǎng)，如達(dá)能與湖南歐比佳達(dá)成戰(zhàn)略合作，日前雙方攜手后在中國(guó)市場(chǎng)推出的全新品牌同時(shí)也是該公司旗下首批符合奶粉新國(guó)標(biāo)的羊奶粉產(chǎn)品卓徉和諾優(yōu)羊已經(jīng)拿到配方注冊(cè)；美贊臣全資收購(gòu)美可高特，快速聚攏羊乳資源，補(bǔ)齊羊奶粉布局。

值得注意的是，線(xiàn)下母嬰連鎖的整合兼并仍在繼續(xù)進(jìn)行，但不同地域在整合方式、整合進(jìn)程上表現(xiàn)出差異性。母嬰行業(yè)觀(guān)察團(tuán)隊(duì)走訪(fǎng)各地母嬰市場(chǎng)時(shí)，發(fā)現(xiàn)當(dāng)下火熱的“合伙人模式”已經(jīng)發(fā)展出許多新花樣，例如，南國(guó)寶寶采用眾籌“子公司”商業(yè)模式，總部、區(qū)域門(mén)店和團(tuán)隊(duì)三方集各家優(yōu)勢(shì)資源成立一家子公司；貴州優(yōu)康寶貝采用三級(jí)合伙人制度，后臺(tái)培訓(xùn)部占51%股份，門(mén)店前臺(tái)有49%的股份，這其中區(qū)域經(jīng)理占34%、店長(zhǎng)15%，這一模式使參與各方都有主人翁意識(shí)。不過(guò)面對(duì)母嬰零售整合浪潮，目前仍有一些門(mén)店持觀(guān)望態(tài)度。

同時(shí)從去年到今年，母嬰企業(yè)闖關(guān)IPO的熱情不減。從2022上半年來(lái)看，陽(yáng)光乳業(yè)已成功上市；認(rèn)養(yǎng)一頭牛IPO申請(qǐng)獲受理，將在上交所主板上市；騎士乳業(yè)轉(zhuǎn)戰(zhàn)北交所；蓓康僖母公司宜品乳業(yè)啟動(dòng)上市計(jì)劃；君樂(lè)寶已經(jīng)正式啟動(dòng)IPO，爭(zhēng)取在2025年完成上市……但并非所有企業(yè)的上市之路都一帆風(fēng)順，紅星美羚經(jīng)歷一波三折，創(chuàng)業(yè)板IPO被否后發(fā)布千字公開(kāi)信，吐露上市簡(jiǎn)直比“唐僧取經(jīng)還難 ”，紅星美羚董事長(zhǎng)王寶印也明確紅星美羚將不再上市。美廬生物二度IPO告敗，上市之路也是異常艱難。除奶粉市場(chǎng)外，主營(yíng)非織造材料和護(hù)理用品的優(yōu)全護(hù)理也在上半年創(chuàng)業(yè)板IPO被終止，中小企業(yè)IPO仍存在不少問(wèn)題。

綜合來(lái)看，2022年流入市場(chǎng)的資金減少，一方面和大環(huán)境動(dòng)蕩、出生人口持續(xù)下滑等客觀(guān)因素有關(guān)；另一方面也在于母嬰市場(chǎng)逐漸發(fā)展成熟、專(zhuān)業(yè)玩家之間的競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈，在眾多細(xì)分賽道中新品牌想要跑贏(yíng)越來(lái)越難。

但消費(fèi)行業(yè)的歷史反復(fù)證明，只有在資本退潮后依舊被用戶(hù)需要的才是真需求，只有在經(jīng)濟(jì)波動(dòng)之下依舊能夠?qū)崿F(xiàn)增長(zhǎng)和盈利的，才是好的商業(yè)模式。回歸本質(zhì)，母嬰企業(yè)仍需從用戶(hù)洞察、產(chǎn)品創(chuàng)新、供應(yīng)鏈建設(shè)、渠道優(yōu)化、用戶(hù)觸達(dá)等多方面不斷夯實(shí)基本盤(pán)，方能實(shí)現(xiàn)突圍。