陽(yáng)光乳業(yè)前腳敲開了資本市場(chǎng)的大門，投資者正在歡呼雀躍之中，后腳披露了最新的業(yè)績(jī)報(bào)告，結(jié)果收入、利潤(rùn)都在下滑，又給投資者潑了一盆冷水。

近日，陽(yáng)光乳業(yè)發(fā)布2022年半年度報(bào)告。2022年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.71億元，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)5566.06萬(wàn)元，同比均有所下降。2022年上半年?duì)I收同比減少6.61%；凈利潤(rùn)同比減少7.72%。

江西省內(nèi)收入占比超過(guò)95%，市場(chǎng)依賴程度依然較高。目前，雖然陽(yáng)光乳業(yè)已設(shè)立了安徽陽(yáng)光以開拓安徽市場(chǎng)，并計(jì)劃輻射安徽、湖南等周邊銷售區(qū)域，但目前省外市場(chǎng)占比不足4%，作為地方品牌，其在外省的競(jìng)爭(zhēng)力也比較有限。

上市之前，食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬就坦言，“超九成以上收入來(lái)自江西省，陽(yáng)光乳業(yè)的整體抗風(fēng)險(xiǎn)能力會(huì)很差”。

果不其然。過(guò)于依賴單一省份市場(chǎng)的弊端已在其半年報(bào)中顯現(xiàn)，一旦當(dāng)?shù)爻霈F(xiàn)疫情影響市場(chǎng)，企業(yè)營(yíng)收隨即下滑。

陽(yáng)光乳業(yè)表示，報(bào)告期內(nèi)公司主營(yíng)收入和凈利潤(rùn)同比出現(xiàn)一定下降，上半年業(yè)績(jī)下降主要受3月下旬至5月中旬江西省疫情影響，南昌市及部分地市學(xué)校停課住宅小區(qū)社會(huì)面人員流動(dòng)受限，公司送奶上戶銷售渠道受到比較大的影響，3月至5月銷售收入和銷量下降幅度較大。5月下旬起至6月底疫情好轉(zhuǎn)后銷售業(yè)務(wù)逐步恢復(fù)正常。

江西陽(yáng)光乳業(yè)股份有限公司成立于2008年，陽(yáng)光乳業(yè)前身為創(chuàng)立于1956年的“公私合營(yíng)南昌市奶牛場(chǎng)”，是一家集牧草種植、奶牛養(yǎng)殖、乳制品加工、物流配送等為一體的大型現(xiàn)代化乳企。

目前，陽(yáng)光乳業(yè)以液態(tài)乳、含乳飲料等產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售為主要業(yè)務(wù)，旗下以“陽(yáng)光”和“天天陽(yáng)光”兩大品牌為主，于今年5月20日在深交所主板上市。

但近年來(lái)，不少乳業(yè)巨頭也開始進(jìn)軍低溫奶領(lǐng)域，打破了以往全國(guó)乳企以常溫奶為主，區(qū)域性乳企以低溫奶為主的差異化競(jìng)爭(zhēng)格局。

面對(duì)多方競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，陽(yáng)光乳業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，公司長(zhǎng)期在江西市場(chǎng)堅(jiān)持低溫奶大單品，已構(gòu)建覆蓋核心市場(chǎng)江西省城區(qū)的自有冷鏈物流運(yùn)送體系，可實(shí)現(xiàn)冷鏈運(yùn)輸車輛與產(chǎn)品儲(chǔ)藏分裝等全過(guò)程無(wú)縫對(duì)接，冷鏈運(yùn)輸保證新鮮，而新進(jìn)入者需花費(fèi)極大成本建設(shè)冷鏈運(yùn)輸及冷庫(kù)等配套設(shè)施，跨區(qū)域運(yùn)輸成本也較高。

此外，公司通過(guò)自有牧場(chǎng)、合作牧場(chǎng)和專業(yè)合作社等渠道控制奶源，子公司長(zhǎng)山牧場(chǎng)為奶牛養(yǎng)殖標(biāo)準(zhǔn)化示范場(chǎng)，并通過(guò)了有機(jī)牧場(chǎng)認(rèn)證，同時(shí)與現(xiàn)代牧業(yè)、華好養(yǎng)殖等規(guī)?；B(yǎng)殖牧場(chǎng)建立了長(zhǎng)期合作關(guān)系。

陽(yáng)光乳業(yè)主要從事液態(tài)乳、含乳飲料等產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品包括低溫乳制品系列、低溫乳飲料系列、常溫乳制品系列、常溫乳飲料系列等100余個(gè)品種。

分產(chǎn)品看，陽(yáng)光乳業(yè)常溫乳飲料、常溫乳制品、低溫乳飲料、低溫乳制品營(yíng)收分別為1650.09萬(wàn)元、2345.59萬(wàn)元、820.96萬(wàn)元、2.22億元，分別同比變動(dòng)-0.55%、0.66%、-26.17%、-6.92%。其中，低溫乳制品是陽(yáng)光乳業(yè)的核心產(chǎn)品。半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，報(bào)告期內(nèi)低溫乳制品的營(yíng)收達(dá)2.22億元，占總營(yíng)收的82.12%。

另外，陽(yáng)光乳業(yè)還透露，目前公司設(shè)計(jì)產(chǎn)能為7.5萬(wàn)噸，實(shí)際產(chǎn)能為7.5萬(wàn)噸，在建產(chǎn)能為10.6萬(wàn)噸。

朱丹蓬則認(rèn)為，前有大型乳企的壓制、后有當(dāng)?shù)仄放频臄D壓以及外資品牌的加入，陽(yáng)光乳業(yè)也不能冒然外擴(kuò)。如何聚焦核心市場(chǎng)，核心產(chǎn)品，核心渠道，核心客戶是生存的關(guān)鍵。只有這樣做，才能擁有自己的一畝三分地。“作為中小型乳企，陽(yáng)光乳業(yè)基本上沒有太多的核心競(jìng)爭(zhēng)力，也沒有太好的護(hù)城河，它整體的營(yíng)收、利潤(rùn)也不算理想。尤其是各個(gè)乳業(yè)巨頭都積極發(fā)力的情況下，陽(yáng)光乳業(yè)未來(lái)的生存空間、發(fā)展的空間是非常有限的。”