日前，泡泡瑪特發(fā)布了2022年半年度報(bào)告，收入實(shí)現(xiàn)了雙位數(shù)增長(zhǎng)，但利潤(rùn)卻在下滑，低于機(jī)構(gòu)此前預(yù)期。

報(bào)告期內(nèi)，泡泡瑪特實(shí)現(xiàn)營(yíng)收23.59億元，同比增長(zhǎng)33.1%；毛利為13.7億元，同比增長(zhǎng)22.7%；非國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則經(jīng)調(diào)整純利為3.76億元，同比下滑13.5%；凈利率為14.12%，同比下滑約6%；公司持有人應(yīng)占盈利3.33億元，同比減少7.2%，去年同期為3.59億元。

而被泡泡瑪特寄予厚望的出海業(yè)務(wù)，目前也并未形成足夠的體量。上半年，泡泡瑪特在港澳臺(tái)地區(qū)及海外取得的收入為1.57億元，占總營(yíng)收的占比僅為6.6%，與創(chuàng)始人王寧希望的50%占比的美好期待仍存在較大差距。

此前，泡泡瑪特曾發(fā)布盈利預(yù)警公告，表示上半年收入將同比增長(zhǎng)不低于30%；溢利則較去年同期減少不高于35%，而去年同期，其收入同比增幅高達(dá)116.8%，期內(nèi)溢利同比增長(zhǎng)154.0%至3.59億元，公司持有人應(yīng)占盈利同比增長(zhǎng)153.8%。

對(duì)于上半年毛利率的下滑，泡泡瑪特解釋稱，主要是由于自主產(chǎn)品的毛利率下降所致，上半年泡泡瑪特自主產(chǎn)品的毛利率為60.5%，同比下降6.4個(gè)百分點(diǎn)。造成泡泡瑪特自主產(chǎn)品毛利率有所下滑的原因主要有兩個(gè)：其一，產(chǎn)品工藝的愈發(fā)復(fù)雜及原材料價(jià)格的上漲導(dǎo)致OEM廠每道工序的加工成本上升；其二，泡泡瑪特為了刺激銷售，疫情期間做了一系列的促銷活動(dòng)。

即便泡泡瑪特開(kāi)展了促銷活動(dòng)，但泡泡瑪特的存貨在半年時(shí)間里仍增加了1.68億元，由上一年末的7.89億元上升至上半年末的9.57億元。與此同時(shí)，泡泡瑪特的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)也從去年的128天增長(zhǎng)至截至上半年末的160天，增加了一個(gè)月左右的時(shí)間。泡泡瑪特對(duì)此解釋稱，這主要是由于公司增加了產(chǎn)品庫(kù)存，以滿足不斷增長(zhǎng)的產(chǎn)品需求，另外上半年疫情的影響使得銷售未及預(yù)期，導(dǎo)致庫(kù)存余額增加。

生產(chǎn)成本和銷售費(fèi)用的增加是影響凈利下滑的主要原因。其銷售費(fèi)用大漲，經(jīng)銷及銷售開(kāi)支由增至6.9億元，同比增長(zhǎng)65.1%。其中，泡泡瑪特銷售員工人數(shù)由2021年上半年的1909名增加到2022年上半年的2374名。同時(shí)，廣告及市場(chǎng)費(fèi)用增至1.141億元，同比增長(zhǎng)100.9%。

值得注意的是，泡泡瑪特正在逐步拓展海外市場(chǎng)。2022年上半年，泡泡瑪特海外市場(chǎng)收入1.57億元，同比增長(zhǎng)161.7%，收入占比由去年同期的3.4%提升至6.6%。大陸地區(qū)收入占總收入的比例較去年同期的96.6%降至93.4%。

泡泡瑪特澳大利亞墨爾本店此外，泡泡瑪特上半年新開(kāi)了23家線下門店，關(guān)閉了3家門店，目前門店數(shù)量是308家。泡泡瑪特機(jī)器人商店數(shù)量從2021年底的1861家增至2022年6月底的1916家。泡泡瑪特的累積注冊(cè)會(huì)員數(shù)達(dá)到2306.9萬(wàn)人。2022年上半年，會(huì)員貢獻(xiàn)銷售額占比93.1%，會(huì)員的復(fù)購(gòu)率為47.9%。

泡泡瑪特執(zhí)行董事、CEO王寧表示：“我們現(xiàn)在對(duì)海外業(yè)務(wù)充滿信心，目前增長(zhǎng)非常快。我們相信，如果按季度來(lái)講的話，第四季度海外市場(chǎng)收入占比一定可以超過(guò)百分之十。”

8月16日，國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)管總局發(fā)布《盲盒經(jīng)營(yíng)活動(dòng)規(guī)范指引（試行）（征求意見(jiàn)稿）》。該文件明確了一系列規(guī)范細(xì)則，包括食品、藥品和活體動(dòng)物等不得采用盲盒銷售，不得向未滿8歲的未成年人銷售盲盒，并要求盲盒經(jīng)營(yíng)者應(yīng)將抽取規(guī)則、商品投放數(shù)量、隱藏款抽取概率、商品價(jià)值范圍等關(guān)鍵信息以顯著方式對(duì)外公示等。

對(duì)于此政策，泡泡瑪特首席財(cái)務(wù)官楊鏡冰在電話會(huì)上回應(yīng)道：“第一，這項(xiàng)政策其實(shí)是肯定了盲盒業(yè)態(tài)合法、合規(guī)性，積極地鼓勵(lì)了盲盒行業(yè)的健康發(fā)展，對(duì)整個(gè)行業(yè)包括消費(fèi)者都是一個(gè)重大的利好。第二，國(guó)家出臺(tái)的指引去掉了某些地方出的地方性指引，給了企業(yè)更大的創(chuàng)新和發(fā)展空間。第三，泡泡瑪特其實(shí)是作為龍頭企業(yè)，深度地參加了這個(gè)指引的調(diào)研和征求意見(jiàn)，整體符合公司的預(yù)期。第四，因?yàn)槟壳笆且粋€(gè)征求意見(jiàn)稿，在截止這兩天會(huì)陸續(xù)收集大家的反饋意見(jiàn)。