近日，君樂寶收購銀橋乳業(yè)的消息受到大家高度關(guān)注。據(jù)企查查信息顯示，銀橋乳業(yè)于2022年9月20日完成未披露的并購融資，投資方為君樂寶。但具體的方式和金額暫未披露。

01

近兩年，乳企之間的收并購加快，尤其是對細分品類的布局，君樂寶收購銀橋乳業(yè)的背后，所反映的不只是君樂寶多維度的戰(zhàn)略布局，更是當(dāng)下陜西上游產(chǎn)業(yè)價值的凸顯、頭部乳企之間全方位的競爭，以及行業(yè)加速整合的趨勢。

提到陜西，大家可能第一時間就會想到羊奶產(chǎn)業(yè)，畢竟“世界羊奶看中國，中國羊奶看陜西”，但君樂寶收購銀橋，卻不僅僅只是“羊”這一板塊布局。

作為陜西老牌乳企，自1978年以來，銀橋已搭建起從牧草種植到奶牛養(yǎng)殖再到工廠生產(chǎn)、乳品銷售的乳業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈，從常溫牛奶、低溫鮮奶、酸奶，到瓶裝奶/入戶產(chǎn)品，再到嬰配牛奶粉、嬰配羊奶粉、成人奶粉等，乳制品產(chǎn)品矩陣完善，旗下品牌眾多。

比如，僅從嬰配粉來看，銀橋旗下有2個通過配方注冊的嬰配粉工廠，6款產(chǎn)品通過配方注冊，包括4款嬰配牛奶粉，陽光寶寶、陽光澳嘉、貝多瑞、澳瑞佳，以及2款嬰配羊奶粉，為秦俑冠佳、艾寶瑞。可見，銀橋整個在上游的實力。

并且，基于幾十年來的市場沉淀，銀橋在以陜西為核心的西北市場有較強的區(qū)域認知度和活力，是農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化重點國家龍頭企業(yè)。據(jù)陜西企業(yè)家協(xié)會發(fā)布的“2021陜西100強企業(yè)名單”數(shù)據(jù)，2020年銀橋?qū)崿F(xiàn)營收34.56億。
所以，于君樂寶而言，收購銀橋不管是進軍區(qū)域市場，還是上游產(chǎn)業(yè)奶源和工廠資源，尤其是在液奶和羊奶這塊，都是較為利好的布局。

正如，在獨立乳業(yè)分析師宋亮看來，“收購銀橋?qū)τ诰龢穼殎碚f，主要有兩方面意義。第一方面，收購以后，君樂寶可以通過銀橋來介入陜西的液態(tài)奶和奶粉市場；第二方面，銀橋作為陜西較大的乳品企業(yè)，受到陜西產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策的支持，君樂寶可以借助銀橋來打造羊奶粉的產(chǎn)業(yè)鏈體系。”

02

而更深層次地來看君樂寶收購銀橋，一方面，這已是君樂寶今年第2場知名收購，早在今年1月，君樂寶就以2億元收購了皇氏旗下兩子公司20%股權(quán)，進一步拓展水牛奶業(yè)務(wù)，開拓西南市場。從皇氏旗下的來思爾乳業(yè)到銀橋乳業(yè)，從西南到西北，不難看出君樂寶正逐步踐行其戰(zhàn)略目標(biāo)，加速布局核心品類，從酸奶到奶粉到低溫鮮奶，全方位發(fā)力全國市場。

另一方面，結(jié)合今年7月，君樂寶“要做就做領(lǐng)頭羊”的臻唯愛羊奶粉的發(fā)布會，不難看出君樂寶在羊奶粉細分品類的雄心，而此次收購銀橋，亦是其加速進軍羊奶粉，構(gòu)建羊奶粉發(fā)展更大競爭力的謀圖。

對此，宋亮表示，“當(dāng)下，頭部乳企全方位的競爭已然打響，在此之下，乳企不得不加快對細分市場的布局。而在布局細分市場時，加速細分品類供應(yīng)鏈體系的布局，具有核心意義。”

并且，可以看到，飛鶴去年7月收購小羊妙可100%股權(quán)，11月飛鶴旗下原生態(tài)牧業(yè)又收購陜西綠能生態(tài)牧業(yè)，以1.31億元購買了其奶山羊養(yǎng)殖設(shè)施、羊奶生產(chǎn)線，以及若干養(yǎng)殖場的土地使用權(quán)。

再往前看，早在1993年，伊利就開始在陜西投資建廠，據(jù)伊利官方數(shù)據(jù)，截至目前，伊利已經(jīng)在陜西累計投資近40億元，已建成3個生產(chǎn)基地、1個規(guī)?；翀?，伊利純牛奶、安慕希、舒化奶、谷粒多、優(yōu)酸乳等明星產(chǎn)品實現(xiàn)本地生產(chǎn)。

加上本次君樂寶收購銀橋，伊利、飛鶴、君樂寶已然齊聚陜西。

可以說，伴隨著行業(yè)從產(chǎn)品端到產(chǎn)業(yè)端全方位的競爭加劇，陜西以羊奶為核心的上游產(chǎn)業(yè)核心優(yōu)勢凸顯，而隨著頭部乳企布局陜西，也將進一步推動陜西的乳制品行業(yè)發(fā)展，或?qū)⒓铀訇兾鞅就寥槠蟮恼霞娌?，以及集中度的提升?/p>

03

聚集近兩年乳企之間的并購，一方面，可以看到行業(yè)整合加快，據(jù)奶粉圈不完全統(tǒng)計，從去年到今年，知名乳企就已有近20次收并購，涉及伊利、飛鶴、君樂寶、澳優(yōu)、宜品、a2、健合、美贊臣、美素佳兒、蒙牛、達能、雀巢、新乳業(yè)等乳企，頭部乳企動作頻頻。

另一方面，從各乳企的收并購來看，在行業(yè)集中度加劇提升的同時，有2大核心戰(zhàn)略重點。
一是羊奶粉等細分品類布局的加速，比如，除了飛鶴收購小羊妙可，伊利控股澳優(yōu)，今年，美贊臣收購美可高特，進一步完善羊奶粉產(chǎn)品矩陣建設(shè)；達能收購歐比佳工廠后，一舉推出2款達能國產(chǎn)羊奶粉……巨頭扎堆進入羊奶粉品類，可見羊奶粉市場的火熱。當(dāng)然奶酪、營養(yǎng)品等市場也是很多乳企布局的方向。
二是對上游產(chǎn)業(yè)布局的加大，比如，今年伊利收購菲仕蘭位于中國沈陽的嬰配粉工廠——菲仕蘭乳業(yè)有限公司，加碼嬰配粉注冊工廠；去年宜品收購青島奧特種羊有限公司和西班牙Queserías Prado奶酪廠，進一步夯實羊奶產(chǎn)業(yè)基建，加深品類護城河；比如新乳業(yè)入股澳亞投資公司，搭建更穩(wěn)定的奶源供應(yīng)。
總之，對細分增長點的布局，對優(yōu)質(zhì)資源和資產(chǎn)的把握，將是這一階段頭部乳企布局搶占的重點，伴隨著強強競爭、強強抱團的趨勢加劇，行業(yè)的新競爭格局正在加速演變，越發(fā)清晰。