隨著9家上市、掛牌奶牛養(yǎng)殖企業(yè)半年報(bào)出爐，今年國(guó)內(nèi)奶價(jià)走勢(shì)也有了大致輪廓。

農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)顯示，2022年上半年，我國(guó)奶業(yè)主產(chǎn)省份生鮮乳均價(jià)為4.2元/公斤，同比下降1.4%。同期，各奶企原料奶均價(jià)也出現(xiàn)波動(dòng)，加之飼料成本上漲，降本增效成為今年奶業(yè)的主基調(diào)。有奶農(nóng)告訴新京報(bào)記者，目前其奶價(jià)低于成本線，下游乳企的噴粉量（指經(jīng)滅菌、噴霧干燥等處理成奶粉狀態(tài)儲(chǔ)存）也在增加。

在飼料成本上漲、下游需求平穩(wěn)及進(jìn)口乳品下降的情況下，業(yè)內(nèi)將今年奶價(jià)松動(dòng)歸因奶源供給。近兩年受乳品供需兩旺刺激，全國(guó)掀起牧場(chǎng)建設(shè)熱，牧業(yè)公司之間、下游乳企與牧業(yè)公司之間并購(gòu)頻繁。2020年、2021年，我國(guó)牛奶產(chǎn)量分別增長(zhǎng)7.5%、7.1%，在業(yè)內(nèi)看來(lái)這并非小數(shù)目。

有聲音認(rèn)為，我國(guó)奶業(yè)開(kāi)始進(jìn)入新一輪周期。但也有專家認(rèn)為，現(xiàn)階段國(guó)內(nèi)奶源供給僅是暫時(shí)性過(guò)剩，根源在于乳品市場(chǎng)疲軟導(dǎo)致的需求下降，尚談不上“周期”一說(shuō)。

應(yīng)對(duì)飼料成本上漲

與去年同期奶牛養(yǎng)殖企業(yè)普遍業(yè)績(jī)雙增不同，2022年上半年，9家上市、掛牌奶企多數(shù)呈現(xiàn)增收不增利局面，這與飼料成本持續(xù)上漲直接相關(guān)。

各奶企半年報(bào)顯示，受新冠疫情和國(guó)際形勢(shì)影響，奶牛養(yǎng)殖所需蛋白類飼料、玉米、粗飼料等原材料價(jià)格普遍上漲，進(jìn)而導(dǎo)致養(yǎng)殖成本增加，生鮮乳毛利率下降。自2020年以來(lái)，國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格上漲超過(guò)50%。2022年，玉米市場(chǎng)價(jià)格延續(xù)高位小幅偏強(qiáng)運(yùn)行，豆粕市場(chǎng)價(jià)格沖高回落，但價(jià)格重心明顯上移。

據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)，2022年6月第五周，全國(guó)玉米平均價(jià)格為3.02元/公斤，同比上漲1%；豆粕平均價(jià)格為4.45元/千克，同比上漲20.3%。另?yè)?jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，2022年上半年，我國(guó)進(jìn)口干草累計(jì)81.77萬(wàn)噸，同比增加6.9%；平均到岸價(jià)459.45美元/噸，同比上漲29.6%。

反映在上市、掛牌公司財(cái)報(bào)中，2022年上半年，優(yōu)然牧業(yè)生鮮乳（原料奶）平均飼料成本為2.43元/公斤，同比上漲14.6%，原料奶毛利率從2021年中期的40.4%降至32.3%?，F(xiàn)代牧業(yè)原料奶飼料平均成本為2.26元/公斤，增加0.17元/公斤，乳牛養(yǎng)殖業(yè)務(wù)毛利率減少5個(gè)百分點(diǎn)至32.2%。中國(guó)圣牧公斤奶飼料成本為2.7元/公斤，同比上漲約6.6%，毛利率下降4.7個(gè)百分點(diǎn)至33.1%。

為應(yīng)對(duì)成本上漲，各上游奶企采取的主要手段是降本增效，同時(shí)拓展特色生鮮乳、肉牛產(chǎn)業(yè)、育種業(yè)務(wù)、飼料業(yè)務(wù)等方式提高盈利水平。

報(bào)告期內(nèi)，優(yōu)然牧業(yè)與甘肅第三方飼料生產(chǎn)商合作，完成國(guó)內(nèi)高品質(zhì)肉牛育種場(chǎng)的選址、規(guī)劃，育種業(yè)務(wù)收入實(shí)現(xiàn)翻番，同時(shí)提升有機(jī)奶、A2奶、DHA奶、娟姍奶、富硒奶等特色生鮮乳產(chǎn)量，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，使原料奶毛利率降幅得以控制。

現(xiàn)代牧業(yè)采取的方式則是抓內(nèi)生自繁，擴(kuò)大規(guī)模提升單產(chǎn)，攤薄公斤奶飼料成本，適度平抑部分大宗物料價(jià)格上漲的影響。2021年11月，現(xiàn)代牧業(yè)完成收購(gòu)富源國(guó)際，借此開(kāi)展飼料銷售業(yè)務(wù)，今年上半年，該業(yè)務(wù)收入為7.74億元。

奶價(jià)從高位回落

自2018年起，我國(guó)奶價(jià)觸底反彈并進(jìn)入景氣周期，2021年以來(lái)一直處于高位運(yùn)行狀態(tài)。然而從今年各奶牛養(yǎng)殖企業(yè)半年報(bào)可以看出，奶價(jià)開(kāi)始出現(xiàn)松動(dòng)。

農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)顯示，2022年上半年，我國(guó)奶業(yè)主產(chǎn)省份生鮮乳均價(jià)為4.2元/公斤，同比下降1.4%。2022年6月第五周監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，奶牛主產(chǎn)區(qū)生鮮乳平均價(jià)為4.12元/千克，同比下降4.2%。

反映在上市、掛牌公司財(cái)報(bào)中，2022年上半年，優(yōu)然牧業(yè)原料奶平均單價(jià)為4.63元/公斤，與2021年同期基本持平。中國(guó)圣牧原料奶平均銷售單價(jià)為4.97元/公斤，同比下降1.1%。沃野牧豐公斤奶售價(jià)同比下降2.93%。現(xiàn)代牧業(yè)原料奶平均售價(jià)為4.28元/公斤，同比減少2.5%。僅原生態(tài)牧業(yè)受下游客戶銷量增長(zhǎng)影響，原料奶平均售價(jià)上漲12.2%，達(dá)到5.2元/公斤。

天津奶農(nóng)王先生向新京報(bào)記者證實(shí)，每年7月-9月是奶價(jià)高點(diǎn)，但今年除7月略有上漲外，進(jìn)入9月奶價(jià)開(kāi)始回落，目前價(jià)格在3.9元/公斤左右，去年同期則為4.2元左右。與此同時(shí)，飼料成本同比上漲約30%。“今年飼料一直在漲，公斤奶成本在4.2元、4.3元，奶價(jià)只有達(dá)到這個(gè)水平才能不虧。據(jù)我了解，今年很多中小牧場(chǎng)在賣牛，乳企噴粉量也在加大。”

現(xiàn)代牧業(yè)認(rèn)為，公司上半年奶價(jià)下降，主要因?yàn)椴①?gòu)牧場(chǎng)多處于北方地區(qū)，奶價(jià)低于南方，以及受疫情影響，上半年消費(fèi)疲軟造成奶價(jià)微降。光明乳業(yè)則在半年報(bào)中提到原奶價(jià)格從高位回落的另一大原因，即國(guó)內(nèi)近年新建大型牧場(chǎng)陸續(xù)開(kāi)始投產(chǎn)，原奶供給增加，2022年2月，全國(guó)奶價(jià)開(kāi)始出現(xiàn)季節(jié)性下降。

奶業(yè)新周期來(lái)了？

從以往資料來(lái)看，影響國(guó)內(nèi)奶價(jià)走勢(shì)的幾大因素主要有飼養(yǎng)成本、原奶供應(yīng)量、下游需求量以及進(jìn)口乳品量等。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2021年1月-6月，全國(guó)規(guī)模以上乳制品制造企業(yè)產(chǎn)量達(dá)到1510.9萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)1%。另?yè)?jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，上半年我國(guó)共計(jì)進(jìn)口各類乳制品折合成生鮮乳1048萬(wàn)噸，同比減少18.1%。

飼料成本上漲、下游需求平穩(wěn)及進(jìn)口乳品下降，均有助于國(guó)內(nèi)奶價(jià)維持在高位，導(dǎo)致奶價(jià)松動(dòng)的主要原因是否在于供給？華北一位畜牧公司負(fù)責(zé)人認(rèn)為，“近幾年國(guó)內(nèi)大規(guī)模新建牧場(chǎng)，奶牛存欄大幅增加，相關(guān)影響會(huì)在2023年財(cái)報(bào)中表現(xiàn)得更為明顯。”

受此前奶牛存欄量持續(xù)下降、奶源緊張、需求上漲等因素影響，自2018年底起，我國(guó)奶牛養(yǎng)殖進(jìn)入景氣周期，北方地區(qū)規(guī)劃了多個(gè)奶源產(chǎn)地，下游乳業(yè)對(duì)優(yōu)質(zhì)奶源的爭(zhēng)奪也越發(fā)激烈。市場(chǎng)供需兩旺，令國(guó)內(nèi)牧場(chǎng)建設(shè)熱情不減。優(yōu)然牧業(yè)、現(xiàn)代牧業(yè)、原生態(tài)牧業(yè)等大型牧業(yè)公司均在半年報(bào)中透露出新建或收購(gòu)牧場(chǎng)的計(jì)劃。

數(shù)據(jù)顯示，2021年我國(guó)牛奶產(chǎn)量達(dá)到3683萬(wàn)噸，奶牛存欄100頭以上規(guī)?；B(yǎng)殖比例達(dá)到70%。2020年、2021年，我國(guó)牛奶產(chǎn)量分別增長(zhǎng)7.5%、7.1%，生鮮乳全年均價(jià)分別增長(zhǎng)3.8%、13.4%，且進(jìn)口乳品量同時(shí)增長(zhǎng)，反映出國(guó)內(nèi)乳品市場(chǎng)需求旺盛。2022年上半年，我國(guó)牛奶產(chǎn)量1669萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)8.4%。

在奶牛養(yǎng)殖業(yè)，素有三年一個(gè)周期的說(shuō)法。面對(duì)今年奶價(jià)旺季不旺，有聲音認(rèn)為，奶業(yè)已步入新一輪周期。王先生也稱，已做好“過(guò)冬”準(zhǔn)備，調(diào)整養(yǎng)殖模式保證牧場(chǎng)運(yùn)營(yíng)。

現(xiàn)代牧業(yè)創(chuàng)始人高麗娜曾對(duì)投資者表示，國(guó)內(nèi)奶價(jià)曾在2014年達(dá)到新高，2015年、2016年出現(xiàn)價(jià)格回調(diào)，2017年至今又開(kāi)始回升，“大家都覺(jué)得5年一個(gè)輪回”。“疫情發(fā)生后，我認(rèn)為這個(gè)‘輪回’也存在不確定因素，不能用老眼光或是老規(guī)律來(lái)判斷奶價(jià)走勢(shì)。”

對(duì)于“新周期”說(shuō)法，《荷斯坦》雜志主編豆明并不認(rèn)同。他認(rèn)為，現(xiàn)階段國(guó)內(nèi)奶源供給確實(shí)存在暫時(shí)性過(guò)剩問(wèn)題，但根源在于乳品市場(chǎng)疲軟導(dǎo)致的需求下降，這一點(diǎn)從今年上半年進(jìn)口乳品下降能夠得到證實(shí)。目前全球經(jīng)濟(jì)開(kāi)啟復(fù)蘇，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求恢復(fù)只是時(shí)間問(wèn)題。此外，大型牧場(chǎng)集團(tuán)由于奶價(jià)相對(duì)較高，與下游乳企利益聯(lián)結(jié)更加緊密，因此擴(kuò)欄增產(chǎn)并不存在風(fēng)險(xiǎn)，未來(lái)規(guī)模會(huì)越來(lái)越大。