隨著三季報(bào)陸續(xù)發(fā)布，跨國(guó)食品巨頭們紛紛展示出了業(yè)務(wù)韌性。

和雀巢、聯(lián)合利華等同行類似，在產(chǎn)品漲價(jià)的助力下，擁有愛他美、脈動(dòng)和依云等品牌的法國(guó)食品巨頭達(dá)能昨夜今晨交出了超越市場(chǎng)預(yù)期的第三季度業(yè)績(jī)，銷售同比增長(zhǎng)達(dá)到9.5%。

其中，包括中國(guó)、日本、澳大利亞和新西蘭市場(chǎng)所在的大區(qū)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)6.8%的增長(zhǎng)，凈銷售收入9.4億歐元（折合人民幣約68億元）。

達(dá)能同時(shí)宣布，提高2022全年銷售收入增長(zhǎng)預(yù)測(cè)。我們先來(lái)看看達(dá)能在華情況。

渠道控制力

在第三季度，達(dá)能中國(guó)、北亞及大洋洲地區(qū)錄得銷售收入9.4億歐元，同比增長(zhǎng)為6.8%。其中，銷量組合貢獻(xiàn)了5.2%，定價(jià)貢獻(xiàn)了1.6%。

這意味著，和全球其他市場(chǎng)不同，達(dá)能上季在這個(gè)大區(qū)的增長(zhǎng)并不主要依靠漲價(jià)。同時(shí)，這也意味著達(dá)能在這個(gè)包括中國(guó)等市場(chǎng)的大區(qū)，今年前三季度累計(jì)取得26.11億歐元（折合人民幣約189億元）的收入，同比增長(zhǎng)7.8%。

嬰幼兒配方奶粉所在的專業(yè)特殊營(yíng)養(yǎng)品業(yè)務(wù)，繼續(xù)是這個(gè)地區(qū)收入貢獻(xiàn)大頭，在第三季度帶來(lái)了6.11億歐元，同比增長(zhǎng)5.3%；飲用水和飲料業(yè)務(wù)收入2.39億歐元，同比增長(zhǎng)7.6%；基礎(chǔ)乳制品和植物基產(chǎn)品（下稱“EDP”）的收入為8900萬(wàn)歐元，同比增長(zhǎng)14.7%，主要由日本等市場(chǎng)貢獻(xiàn)。

“讓我們首先聚焦中國(guó)業(yè)務(wù)。”今天，達(dá)能首席財(cái)務(wù)官Juergen Esser在業(yè)績(jī)會(huì)上提及這一大區(qū)表現(xiàn)時(shí)說(shuō)，三季度，在華奶粉業(yè)務(wù)面臨著去年同比基數(shù)較高的問(wèn)題，但5.3%的增長(zhǎng)依然展示出產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力。資料顯示，去年同期，達(dá)能的中國(guó)嬰兒營(yíng)養(yǎng)品業(yè)務(wù)為同比雙位數(shù)增長(zhǎng)。

他說(shuō)，奶粉品類在中國(guó)市場(chǎng)面臨著銷售量增長(zhǎng)壓力，但是在愛他美品牌的帶領(lǐng)下，達(dá)能的市場(chǎng)份額在華持續(xù)增長(zhǎng)。從渠道看，這些增長(zhǎng)由達(dá)能可控渠道所帶動(dòng)，而來(lái)自非官方渠道所貢獻(xiàn)的收入，期內(nèi)的占比下跌至歷史上的最低水平，只有中雙位數(shù)。

據(jù)了解，達(dá)能奶粉銷售所謂的“非官方渠道”包括了海外代購(gòu)、親友代購(gòu)在內(nèi)的間接跨境渠道。一年前，該渠道占達(dá)能在華奶粉凈銷售額為20%，7年前則達(dá)到70%。

這意味著，達(dá)能奶粉持續(xù)增強(qiáng)對(duì)在華渠道的控制力，收入已經(jīng)較少依靠代購(gòu)。此前，依賴后者的外國(guó)奶粉品牌在疫情期間紛紛遭遇到重創(chuàng)，不得不調(diào)整經(jīng)營(yíng)模式。

除了嬰幼兒奶粉外，Juergen Esser今天還說(shuō)，中國(guó)市場(chǎng)的兒科和成人營(yíng)養(yǎng)品在三季度也均取得雙位數(shù)增長(zhǎng)。

今年以來(lái)，在中國(guó)市場(chǎng)摸爬滾打的奶粉巨頭們表現(xiàn)分化。一方面，和達(dá)能類似，雀巢大中華大區(qū)的嬰兒營(yíng)養(yǎng)品業(yè)務(wù)也報(bào)喜，三季度實(shí)現(xiàn)了雙位數(shù)增長(zhǎng)，其中能恩和啟賦的市場(chǎng)份額據(jù)稱都實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)。但是另一方面，飛鶴則交出了凈利潤(rùn)下降的中報(bào)，其歸咎于出生率下降，以及公司對(duì)分銷渠道的整體庫(kù)存水平實(shí)行更嚴(yán)格的控制。

奶粉銷量在全球市場(chǎng)都正面對(duì)增長(zhǎng)動(dòng)能不足的問(wèn)題。高盛分析師在上個(gè)月的一份研究報(bào)告中預(yù)計(jì)，全球嬰幼兒配方奶粉市場(chǎng)將在5年內(nèi)保持零增長(zhǎng)，原因主要為新生兒出生率下降。因此，在存量的奶粉市場(chǎng)中，營(yíng)養(yǎng)品公司需要進(jìn)行產(chǎn)品組合調(diào)整，特別是開拓高端產(chǎn)品品類，以占據(jù)更多的市場(chǎng)份額。此外，也需要擴(kuò)大營(yíng)養(yǎng)品的家族光譜，進(jìn)入更多細(xì)分市場(chǎng)，如發(fā)展有機(jī)奶粉和羊奶粉、中老年人營(yíng)養(yǎng)品、特醫(yī)食品、兒童奶粉和液態(tài)配方產(chǎn)品等。

就在上個(gè)月，達(dá)能正式宣布在中老年?duì)I養(yǎng)領(lǐng)域上新，推出兩款“敢邁”中老年奶粉。這也是達(dá)能首次針對(duì)中國(guó)市場(chǎng)推出中老年奶粉系列產(chǎn)品。

繼續(xù)投入

“除了營(yíng)養(yǎng)品，我想指出的是，脈動(dòng)在三季度（同比）恢復(fù)增長(zhǎng)。”他說(shuō)，在6月至9月期間，雖然飲料業(yè)務(wù)的運(yùn)營(yíng)環(huán)境十分具有挑戰(zhàn)性，但是脈動(dòng)逐步改善，市場(chǎng)份額穩(wěn)定下來(lái)。

三季度是傳統(tǒng)意義上的飲料銷售旺季，雖然今年夏季天氣炎熱，但是隨著部分地區(qū)采取措施防控疫情，飲料市場(chǎng)的整體銷售節(jié)奏也受到不利影響。

有分析師在會(huì)議上提出，希望了解脈動(dòng)的銷售是如何恢復(fù)的，有沒有對(duì)脈動(dòng)業(yè)務(wù)進(jìn)行評(píng)估，包括潛在的出售。對(duì)此，Juergen Esser說(shuō)，在一個(gè)復(fù)雜的運(yùn)營(yíng)環(huán)境下，達(dá)能看到脈動(dòng)展現(xiàn)出“讓人鼓舞”的跡象。在沒有實(shí)施管控的城市和地區(qū)，達(dá)能通過(guò)測(cè)量看到脈動(dòng)品牌“非常有競(jìng)爭(zhēng)力”。

“這讓我們有信心，脈動(dòng)正走在可持續(xù)創(chuàng)造價(jià)值的道路上。”他說(shuō)，達(dá)能將繼續(xù)進(jìn)行投入，以確保它的成功。

小食代介紹過(guò)，在新CEO盛睿安（Antoine de Saint-Affrique）上任后，達(dá)能把脈動(dòng)列為了需要修補(bǔ)的業(yè)務(wù)。在他的理念中，達(dá)能表現(xiàn)不佳的業(yè)務(wù)通常有兩種，一是盈利能力強(qiáng)但增長(zhǎng)未及市場(chǎng)水平，并流失份額。二是增長(zhǎng)但盈利能力未達(dá)公司要求。

對(duì)脈動(dòng)來(lái)說(shuō)，其屬于前者。因此保持這個(gè)飲料品牌的盈利能力、不讓市場(chǎng)份額流失，成為管理層的重點(diǎn)任務(wù)。為此，脈動(dòng)在今年繼續(xù)推出新的產(chǎn)品組合、開拓不同的飲用場(chǎng)景，同時(shí)進(jìn)行了區(qū)域性的產(chǎn)能整合和優(yōu)化。

翻查資料，在連續(xù)三個(gè)季度保持正增長(zhǎng)之后，脈動(dòng)銷售收入在2021年第三季度曾經(jīng)出現(xiàn)低個(gè)位數(shù)的下降，原因包括疫情局部反彈和限制措施的暫時(shí)影響。當(dāng)時(shí)，高層指出，脈動(dòng)的規(guī)劃仍穩(wěn)步執(zhí)行，即繼續(xù)吸引年輕消費(fèi)者，進(jìn)一步改善分銷和貨架周轉(zhuǎn)，因此“市場(chǎng)份額仍然堅(jiān)挺”。

盛睿安在今年3月的投資者活動(dòng)中，曾經(jīng)發(fā)布了一個(gè)名為“Renew Danone”的戰(zhàn)略新規(guī)劃，承諾將積極推動(dòng)產(chǎn)品組合輪換，包括調(diào)整占整體凈銷售約10%的產(chǎn)品，計(jì)劃在未來(lái)幾年剝離結(jié)構(gòu)性下滑的業(yè)務(wù)。這讓人猜測(cè)，達(dá)能將要如何進(jìn)一步修補(bǔ)脈動(dòng)。

不過(guò)，出席上述同一活動(dòng)的達(dá)能大中華區(qū)及大洋洲地區(qū)總裁謝偉博當(dāng)時(shí)強(qiáng)調(diào)，脈動(dòng)已成為中國(guó)第一大維生素飲料品牌、第五大非酒精即飲品牌。他說(shuō)，脈動(dòng)已經(jīng)在去年恢復(fù)增長(zhǎng)，今年已準(zhǔn)備好拓展經(jīng)銷商網(wǎng)絡(luò)，并將投資0糖和氣泡飲品類，以吸引新消費(fèi)者并涉足新場(chǎng)景。

到今年9月，盡管沒有同時(shí)給出時(shí)間表，但是盛睿安對(duì)脈動(dòng)品牌的最新表態(tài)更為積極：“這是一個(gè)非常有利可圖的品牌，我們正在修復(fù)它。”這意味著，脈動(dòng)的盈利能力繼續(xù)得到全球高層的肯定。他又進(jìn)一步表示，達(dá)能正在構(gòu)建中國(guó)業(yè)務(wù)的均衡性，確保除了奶粉外，也要有其他業(yè)務(wù)開展，并處于盈利和增長(zhǎng)的狀態(tài)。

脈動(dòng)是達(dá)能中國(guó)、北亞及大洋洲地區(qū)的主要飲料業(yè)務(wù)。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，今年前9個(gè)月，該大區(qū)的飲用水和飲料業(yè)務(wù)收入為5.84億歐元（折合人民幣約42億元），同比下降3.5%。

調(diào)高預(yù)期

看過(guò)中國(guó)市場(chǎng)后，我們也進(jìn)一步了解達(dá)能的其他業(yè)務(wù)。

三季度，達(dá)能在北美市場(chǎng)錄得11.2%的增長(zhǎng)，其中10.2%是由定價(jià)因素貢獻(xiàn)的，該公司也歸因于各個(gè)品類的增長(zhǎng)平衡。這意味著，主要在美國(guó)市場(chǎng)銷售酸奶、植物蛋白飲料的達(dá)能，并沒有因?yàn)闈q價(jià)而“嚇跑”當(dāng)?shù)氐南M(fèi)者。

此外，由于雅培今年在美國(guó)市場(chǎng)進(jìn)行了大范圍的召回，當(dāng)?shù)爻霈F(xiàn)了“奶粉荒”，讓一些海外奶粉企業(yè)得以在美國(guó)市場(chǎng)分一杯羹。分析師估算，達(dá)能作為主要的受惠者，從中獲得3000萬(wàn)歐元的“奶粉錢”。

對(duì)此，Juergen Esser說(shuō)，三季度達(dá)能率先向美國(guó)市場(chǎng)出口的是奶粉中的特醫(yī)產(chǎn)品，隨后普通的嬰幼兒配方奶粉產(chǎn)品也陸續(xù)對(duì)美赴運(yùn)，這對(duì)財(cái)務(wù)數(shù)字帶來(lái)貢獻(xiàn)。但是他強(qiáng)調(diào)，雅培在美國(guó)市場(chǎng)的供應(yīng)正在逐步恢復(fù)，美國(guó)FDA依然還沒有決定以后哪些海外品牌可以永久性留在該國(guó)市場(chǎng)，達(dá)能將密切注意后續(xù)事態(tài)發(fā)展。

“我們已經(jīng)在美國(guó)奶粉市場(chǎng)獲得了存在感，我們希望繼續(xù)能在那里實(shí)施遠(yuǎn)大的計(jì)劃。”他說(shuō)。

在歐洲市場(chǎng)方面，期內(nèi)達(dá)能銷售收入增長(zhǎng)6%，其中銷量組合的貢獻(xiàn)為-2%，定價(jià)貢獻(xiàn)為8%。Juergen Esser說(shuō)，在愛他美的帶動(dòng)下，專業(yè)特殊營(yíng)養(yǎng)品錄得9.5%的高個(gè)位數(shù)的增長(zhǎng)，飲用水和飲料業(yè)務(wù)也在各個(gè)品牌的帶動(dòng)下，實(shí)現(xiàn)了9.2%的增長(zhǎng)。

對(duì)于銷量下降，Juergen Esser表示，在歐洲的EDP業(yè)務(wù)上，由于產(chǎn)品漲價(jià)導(dǎo)致了部分零售商有所不滿，在德國(guó)和比利時(shí)的部分商超被渠道商“下架”，對(duì)EDP的銷量帶去了影響。

“在漲價(jià)上，我想我們的立場(chǎng)是很清晰的。”Juergen Esser今天說(shuō)：“如果未來(lái)我們還需要（在歐美市場(chǎng)）漲價(jià)，我們就會(huì)干，即使對(duì)銷量會(huì)帶來(lái)一點(diǎn)影響。”他表示，通脹問(wèn)題對(duì)市場(chǎng)、零售商和消費(fèi)者來(lái)說(shuō)都不是什么秘密，達(dá)能希望能找到雙贏的解決方法，負(fù)責(zé)任地實(shí)施漲價(jià)，“但是我沒有看到有任何漲價(jià)的障礙，如果我們想要實(shí)施的話”。

值得注意的是，達(dá)能在交出上述三季度成績(jī)單后，也上調(diào)了2022年的業(yè)績(jī)預(yù)期。

根據(jù)最新的宣布，達(dá)能全年銷售收入預(yù)測(cè)將由此前的增長(zhǎng)5-6%調(diào)高至7-8%，經(jīng)常性經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率預(yù)計(jì)在12%以上。Juergen Esser介紹，這一預(yù)測(cè)已經(jīng)排除了俄羅斯市場(chǎng)，達(dá)能已經(jīng)宣布計(jì)劃移交俄羅斯EDP業(yè)務(wù)的有效控制權(quán)，所以已將在俄業(yè)務(wù)“隔離”。

達(dá)能是在本月14日宣布，已啟動(dòng)轉(zhuǎn)移其在俄羅斯EDP業(yè)務(wù)的有效控制權(quán)程序，因?yàn)檫@是“確保本地業(yè)務(wù)長(zhǎng)期連續(xù)性的最佳選擇”。交易還需要獲得監(jiān)管部門的批準(zhǔn)，一旦完成，將導(dǎo)致分拆達(dá)能的俄羅斯EDP業(yè)務(wù)，并可能導(dǎo)致高達(dá)10億歐元的減值。