2月8日，天潤乳業(yè)接連披露多份公告，宣布公司擬公開發(fā)行不超過9.9億元A股可轉(zhuǎn)債，募集資金扣除發(fā)行費用后，擬用于年產(chǎn)20萬噸乳制品加工項目以及補充流動資金。

天潤乳業(yè)在公告中稱，為進一步滿足公司乳品加工業(yè)務發(fā)展需求，推動產(chǎn)業(yè)集團化發(fā)展，提升核心競爭力，增強盈利能力，帶動十二師畜牧產(chǎn)業(yè)發(fā)展，提升兵團農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營水平，公司與新疆生產(chǎn)建設兵團第十二師五一農(nóng)場（以下簡稱“五一農(nóng)場”）簽訂了《新疆生產(chǎn)建設兵團第十二師五一農(nóng)場與新疆天潤乳業(yè)股份有限公司招商引資投資合作協(xié)議》（以下簡稱“《合作協(xié)議》”），以控股子公司新疆天潤生物科技股份有限公司（以下簡稱“天潤科技”）為實施主體，在五一新區(qū)投資建設年產(chǎn)20萬噸乳制品加工項目，預計投資金額約為8.53億元。

根據(jù)《合作協(xié)議》，雙方將按照市場化運作、公司化經(jīng)營的方式，本著“市場主導、企業(yè)運作、互利互惠、共同發(fā)展”的原則，在產(chǎn)業(yè)規(guī)劃和建設方面開展各項合作。五一農(nóng)場負責協(xié)調(diào)項目所需配套基礎設施建設，支持天潤乳業(yè)的市場化運作和發(fā)展；天潤乳業(yè)堅持基礎設施集約化建設，高標準構建數(shù)字化智慧工廠，進一步改善十二師五一新區(qū)產(chǎn)業(yè)結構，亦對公司疆內(nèi)外銷售形成很好的產(chǎn)能補充，有利于公司進一步提高核心競爭力。

天潤乳業(yè)方面表示，該項目有利于公司完善產(chǎn)能布局，充分滿足市場需求，提升市場競爭力。

近年來，天潤乳業(yè)業(yè)務快速增長，陸續(xù)通過新建生產(chǎn)基地、技術改造等方式提升乳制品產(chǎn)能，但仍不能充分滿足市場對于高品質(zhì)、健康乳制品產(chǎn)品快速增長的需求。因此，擴建高品質(zhì)乳制品產(chǎn)能、進一步規(guī)劃完善產(chǎn)能布局，是公司順應國家產(chǎn)業(yè)政策導向，確保公司持續(xù)穩(wěn)定增長、有效滿足市場需求的必然要求。

此外，我國乳制品行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀和行業(yè)發(fā)展趨勢決定了以常溫奶為主導產(chǎn)品的全國性乳企和以低溫奶為主導產(chǎn)品的區(qū)域性乳企將長期共存、協(xié)調(diào)發(fā)展。其中低溫產(chǎn)品因受到供應鏈、銷售半徑及區(qū)域外渠道的制約，一般會面臨區(qū)域市場規(guī)模瓶頸限制。作為立足于新疆地區(qū)的地方性乳企，通過本項目的建設，天潤乳業(yè)常溫乳制品供給能力將大幅提升，有利于優(yōu)化公司產(chǎn)品結構與產(chǎn)能區(qū)域布局，進一步擴展產(chǎn)品銷售區(qū)域，提高產(chǎn)品市場滲透率和市場競爭力，助力公司品牌與經(jīng)營發(fā)展邁上新臺階。

同時，該項目還有利于推動天潤乳業(yè)戰(zhàn)略目標的實現(xiàn)。

“十四五”期間，天潤乳業(yè)明確以“特色鮮明、區(qū)域領先、全國發(fā)展的全產(chǎn)業(yè)鏈、綜合型乳品企業(yè)”為自身定位，繼續(xù)聚焦乳品主業(yè)，深化全產(chǎn)業(yè)鏈布局，進一步穩(wěn)固新疆市場，并積極主動拓展全國市場，探索相關多元化業(yè)務發(fā)展。通過本項目的實施，有利于天潤乳業(yè)進一步突破乳制品產(chǎn)能限制，在擴大公司現(xiàn)有市場供給能力、豐富現(xiàn)有產(chǎn)品線、提升市場占有率的同時，實現(xiàn)技術、產(chǎn)品與品牌力的升級，為全國消費者提供優(yōu)質(zhì)、營養(yǎng)、健康的乳制品，進而保障公司總體戰(zhàn)略目標的順利實現(xiàn)。

為了推動年產(chǎn)20萬噸乳制品加工項目的順利進行，天潤乳業(yè)還發(fā)布了《公開發(fā)行A股可轉(zhuǎn)換公司債券預案》，擬公開發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券募集資金總額不超過9.90億元（含本數(shù)），扣除發(fā)行費用后，約7.12億元用于年產(chǎn)20萬噸乳制品加工項目，約2.78億元用于補充流動資金。

據(jù)了解，本次可轉(zhuǎn)債的發(fā)行對象為持有中國證券登記結算有限責任公司上海分公司證券賬戶的自然人、法人、證券投資基金、符合法律規(guī)定的其他投資者等（國家法律、法規(guī)禁止者除外）。

對于天潤乳業(yè)此次產(chǎn)能擴建計劃，信達證券認為，天潤乳業(yè)當前擁有產(chǎn)能約27萬噸，疊加唐王城項目和齊河項目規(guī)劃的產(chǎn)能后，原計劃產(chǎn)能為49萬噸。此次新增20萬噸乳制品加工項目，公司整體計劃產(chǎn)能有望提升至69萬噸。假設產(chǎn)能利用率不變、產(chǎn)品結構不變，估計天潤乳業(yè)營收有望達到63億的體量，進一步接近此前預計的百億長期營收空間。另一方面，本次選址在烏魯木齊市，也將為利用好疆內(nèi)及新疆周邊奶源，保持天潤疆奶特色及品牌，提供積極作用。盡管項目竣工投產(chǎn)試運營時間為2024年12月，并不對近兩年業(yè)績形成實質(zhì)性影響，但將打開公司長期的發(fā)展空間。