近日，認(rèn)養(yǎng)一頭?？毓杉瘓F(tuán)股份有限公司（以下簡稱“認(rèn)養(yǎng)一頭牛”）更新了招股書，回應(yīng)了此前證監(jiān)會對其規(guī)范性問題、信披問題、財務(wù)會計問題等48項(xiàng)反饋意見。認(rèn)養(yǎng)一頭牛在更新后的招股書中解釋了”認(rèn)養(yǎng)“概念和牧場建設(shè)等各方面的真實(shí)情況。

PART 01

回應(yīng)證監(jiān)會問詢

在反饋意見中，證監(jiān)會要求認(rèn)養(yǎng)一頭牛對“認(rèn)養(yǎng)奶牛模式”是否涉?zhèn)麂N、奶源、生產(chǎn)模式及募資用途等問題作出說明。

認(rèn)養(yǎng)一頭牛曾推出過“養(yǎng)牛人”招募，通過這個活動，消費(fèi)者可以通過推廣產(chǎn)品拿到銷售額5%到10%的“推廣獎勵”。2017年1月份，“認(rèn)養(yǎng)一頭牛”推出了兩種認(rèn)養(yǎng)形式：一是通過支付三千元“認(rèn)養(yǎng)一頭牛”，獲得牧場奶牛認(rèn)養(yǎng)權(quán)。二是花費(fèi)一萬元成為聯(lián)合牧場主，獲得“認(rèn)養(yǎng)一頭牛”的所有權(quán)益。2020年5月，“認(rèn)養(yǎng)一頭牛”將認(rèn)養(yǎng)奶牛模式升級，發(fā)起了“百萬家庭認(rèn)養(yǎng)計劃”，開啟云認(rèn)養(yǎng)、聯(lián)名認(rèn)養(yǎng)以及實(shí)名認(rèn)養(yǎng)三種模式。

認(rèn)養(yǎng)一頭牛在招股書中表示，公司歷史上與第三方電商平臺合作開展的“牧場共建人”“聯(lián)合牧場主”等銷售推廣活動及公司業(yè)務(wù)模式，均系以真實(shí)的商品交易為前提，活動標(biāo)的為可兌取特定數(shù)量牛奶產(chǎn)品的奶卡，不涉及公開發(fā)行股票行為，亦未承諾給付股權(quán)收益、牧場經(jīng)營紅利等非商品權(quán)益。同時該等活動不存在公司為參與人代養(yǎng)殖、租養(yǎng)殖、聯(lián)合養(yǎng)殖的情況或約定。此外，公司在合作開展“牧場共建人” “聯(lián)合牧場主”活動過程中，資金相對充足，不存在非法集資或向社會吸收資金的現(xiàn)實(shí)需求及主觀故意。認(rèn)養(yǎng)一頭牛指出“牧場共建人”“聯(lián)合牧場主”兩項(xiàng)活動早已在2018年底就結(jié)束了

PART 02

奶源自供比例達(dá)88.17%

“奶牛養(yǎng)得好，牛奶才會好”，早期被強(qiáng)調(diào)的奶源問題也成為此次被問詢的重點(diǎn)，證監(jiān)會要求認(rèn)養(yǎng)一頭牛補(bǔ)充說明不同采購模式下生鮮乳的采購金額及占比；自有牧場基本情況、具體位置、占地面積和養(yǎng)殖數(shù)量等情況；聯(lián)營牧場以及其他合作奶源具體情況、具體合作方式、合作穩(wěn)定性等；對比同行業(yè)公司奶源結(jié)構(gòu)披露差異情況，充分分析披露發(fā)行人奶源穩(wěn)定性風(fēng)險。
圖片

從發(fā)行人控股子公司內(nèi)容可以看到，目前認(rèn)養(yǎng)一頭?？毓上虑抑鳡I業(yè)務(wù)為牧場經(jīng)營和生鮮乳生產(chǎn)的子公司有，波波牧業(yè)（2014年成立，2018年被收購，收購前尚未建成運(yùn)營），三河百宏（2014年成立，2020年被收購），康宏牧業(yè)（2020年成立），內(nèi)蒙古牧業(yè)（2021年成立，未開展經(jīng)營活動），呼倫貝爾牧業(yè)（2021年成立，主要資產(chǎn)已經(jīng)出售，無實(shí)際經(jīng)營），海勃日戈牧業(yè)（2022年成立，尚未開展經(jīng)營活動），松原牧業(yè)（2022年成立，尚未開展經(jīng)營活動），桑樹臺牧業(yè)（2022年成立，尚未開展經(jīng)營活動）、山東牧業(yè)（認(rèn)養(yǎng)一頭牛持股 51%，2020年成立，目前尚在籌建中）。

認(rèn)養(yǎng)一頭牛方面表示，公司存在部分設(shè)立時間較近且目前未開展經(jīng)營活動的子公司，一部分原因在于相關(guān)子公司旗下牧場正在籌建或建設(shè)過程當(dāng)中，大型奶牛牧場建設(shè)周期較長是乳品行業(yè)的普遍規(guī)律。

除了波波牧業(yè)、三河百宏、康宏牧業(yè)，認(rèn)養(yǎng)一頭牛另外兩座牧場位于黑龍江，其與貝因美現(xiàn)代共同設(shè)立康貝牧業(yè)開展牧場業(yè)務(wù)，2019 年 7 月，康貝牧業(yè)與貝因美現(xiàn)代簽訂《牧場租賃協(xié)議（現(xiàn)代牧場）》，與貝因美安達(dá)簽訂《牧場租賃協(xié)議（中本牧場）》。在康貝牧業(yè)中，認(rèn)養(yǎng)一頭牛持股 65.40%、貝因美現(xiàn)代持股 34.60%。聯(lián)營參股牧場共計2座，分別為與君樂寶合作經(jīng)營的君宏牧業(yè)和君康牧業(yè)，持股比例均為 49%。

從2019年-2022年6月末，在建工程項(xiàng)目包括山東乳業(yè)生產(chǎn)線工程、波波牧業(yè)牧場、三河百宏牧場、康宏牧業(yè)牧場、其他零星工程，其他牧場并未被提及。認(rèn)養(yǎng)一頭牛回復(fù)稱，招股書披露在建工程金額，為期末在建工程的余額。公司對于牧場的投入是多方面的，包括設(shè)備設(shè)施、土地整備等。但并未透露其在牧場建設(shè)方面投入的具體金額。

報告期末，認(rèn)養(yǎng)一頭牛自有及聯(lián)營牧場奶牛總存欄量超過60000頭，其中自有牧場的奶牛數(shù)量只占據(jù)一半左右。具體來看，截至2022年6月份，認(rèn)養(yǎng)一頭牛的生產(chǎn)性生物資產(chǎn)為37478頭牛，包括31636頭荷斯坦奶牛和5842頭娟珊奶牛，其中，成母牛18431頭。

2020 年下半年山東工廠建設(shè)完成并投產(chǎn)后，認(rèn)養(yǎng)一頭牛才擁有自主生產(chǎn)的能力，在此之前一直是外協(xié)加工，目前已經(jīng)過渡到以自主生產(chǎn)為主、外協(xié)加工為輔，同時，奶粉、低溫奶等收入占比相對較小的產(chǎn)品，認(rèn)養(yǎng)一頭牛尚未建設(shè)對應(yīng)生產(chǎn)線，采取了外協(xié)加工為主的生產(chǎn)模式。

至2022年6月，包括聯(lián)營牧場在內(nèi)，認(rèn)養(yǎng)一頭牛的奶源自供比例已提升至88.17%。在募資項(xiàng)目中，認(rèn)養(yǎng)一頭牛準(zhǔn)備繼續(xù)擴(kuò)大原奶產(chǎn)能，投入約9.77億元建設(shè)海勃日戈智慧牧場。

來源：央廣網(wǎng)