荷蘭合作銀行(Rabobank)的一份報(bào)告發(fā)現(xiàn)，從生產(chǎn)商、加工商到最終消費(fèi)者，乳制品產(chǎn)業(yè)鏈的參與者正受到挑戰(zhàn)。

乳制品生產(chǎn)商的牛奶價(jià)格已從2022年的高位下跌，而他們的奶牛消化新的作物飼料和飼料價(jià)格創(chuàng)歷史新高。昂貴的投入成本仍然是全球范圍內(nèi)明顯的不利因素，加上牛奶價(jià)格下跌導(dǎo)致了農(nóng)場(chǎng)層面的利潤(rùn)率壓力。

地緣政治動(dòng)蕩

地緣政治動(dòng)蕩繼續(xù)給供需預(yù)測(cè)蒙上陰影。荷蘭合作銀行表示，俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)的加劇，農(nóng)場(chǎng)投入成本的上升，增加了全球飼料成本第二年上漲的風(fēng)險(xiǎn)。

此外，由于中國(guó)在乳制品進(jìn)口中占主導(dǎo)地位，與中國(guó)的貿(mào)易緊張局勢(shì)升級(jí)將對(duì)全球乳制品市場(chǎng)產(chǎn)生負(fù)面影響。

分析人士指出，宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)環(huán)境仍然復(fù)雜。“通脹已經(jīng)放緩，主要是由于能源價(jià)格下跌，但核心服務(wù)業(yè)通脹依然強(qiáng)勁。勞動(dòng)力市場(chǎng)在某些領(lǐng)域仍然非常緊張，而央行也在繼續(xù)加息。家庭消費(fèi)放緩的跡象正在增加，未來(lái)幾個(gè)月可能還會(huì)繼續(xù)惡化。”

牛奶產(chǎn)量溫和增長(zhǎng)

荷蘭合作銀行預(yù)計(jì)，2023年七大出口地區(qū)的牛奶產(chǎn)量將增長(zhǎng)，但同比增長(zhǎng)0.7%。分析師將2023年的預(yù)期從上季度下調(diào)至1%。

荷蘭合作銀行全球乳業(yè)策略師Mary Ledman表示:“增長(zhǎng)放緩的原因是美國(guó)撲殺活動(dòng)增加，以及新西蘭、巴西和阿根廷與天氣有關(guān)的生產(chǎn)挑戰(zhàn)。”

她補(bǔ)充說(shuō)，2023年支撐乳制品價(jià)格在很大程度上取決于中國(guó)內(nèi)部政策和更廣泛的需求彈性。“中國(guó)2023年第一季度的乳制品進(jìn)口預(yù)計(jì)將低于去年同期水平，今年第二季度將出現(xiàn)新的消費(fèi)興趣。我們預(yù)計(jì)2023年下半年進(jìn)口將同比溫和增長(zhǎng)。”

飼料成本居高不下

在美國(guó)，從飼料成本的角度來(lái)看，玉米、豆粕和苜蓿干草的價(jià)值仍然很高。“與2022年一樣，飼料成本遠(yuǎn)高于過(guò)去十年的平均水平。預(yù)計(jì)飼料成本短期內(nèi)的下行空間有限，這將使今年的生產(chǎn)成本保持在高位，并在當(dāng)前牛奶價(jià)格下造成利潤(rùn)緊張。”

以新西蘭市場(chǎng)為例，分析人士表示，燃料和化肥成本，其次是飼料成本，正成為當(dāng)?shù)厝橹破飞a(chǎn)商頭疼的問(wèn)題。“但基準(zhǔn)化肥成本已經(jīng)下降，為未來(lái)幾個(gè)月投入價(jià)格緩解帶來(lái)了一些樂(lè)觀(guān)情緒。”

荷蘭合作銀行預(yù)測(cè)，阿根廷2022年底和2023年初的嚴(yán)重干旱繼續(xù)影響許多地區(qū)的飼料供應(yīng)，并將使第二季度和第三季度的盈利能力更具挑戰(zhàn)性，因?yàn)閷?duì)谷物飼料的依賴(lài)將會(huì)增加。

在中國(guó)，荷蘭合作銀行預(yù)計(jì)豆粕、苜蓿和棉籽的成本將居高不下。