荷蘭合作銀行(Rabobank)的一份報告發(fā)現(xiàn)，從生產(chǎn)商、加工商到最終消費者，乳制品產(chǎn)業(yè)鏈的參與者正受到挑戰(zhàn)。

乳制品生產(chǎn)商的牛奶價格已從2022年的高位下跌，而他們的奶牛消化新的作物飼料和飼料價格創(chuàng)歷史新高。昂貴的投入成本仍然是全球范圍內(nèi)明顯的不利因素，加上牛奶價格下跌導(dǎo)致了農(nóng)場層面的利潤率壓力。

地緣政治動蕩

地緣政治動蕩繼續(xù)給供需預(yù)測蒙上陰影。荷蘭合作銀行表示，俄烏戰(zhàn)爭的加劇，農(nóng)場投入成本的上升，增加了全球飼料成本第二年上漲的風(fēng)險。

此外，由于中國在乳制品進(jìn)口中占主導(dǎo)地位，與中國的貿(mào)易緊張局勢升級將對全球乳制品市場產(chǎn)生負(fù)面影響。

分析人士指出，宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境仍然復(fù)雜。“通脹已經(jīng)放緩，主要是由于能源價格下跌，但核心服務(wù)業(yè)通脹依然強勁。勞動力市場在某些領(lǐng)域仍然非常緊張，而央行也在繼續(xù)加息。家庭消費放緩的跡象正在增加，未來幾個月可能還會繼續(xù)惡化。”

牛奶產(chǎn)量溫和增長

荷蘭合作銀行預(yù)計，2023年七大出口地區(qū)的牛奶產(chǎn)量將增長，但同比增長0.7%。分析師將2023年的預(yù)期從上季度下調(diào)至1%。

荷蘭合作銀行全球乳業(yè)策略師Mary Ledman表示:“增長放緩的原因是美國撲殺活動增加，以及新西蘭、巴西和阿根廷與天氣有關(guān)的生產(chǎn)挑戰(zhàn)。”

她補充說，2023年支撐乳制品價格在很大程度上取決于中國內(nèi)部政策和更廣泛的需求彈性。“中國2023年第一季度的乳制品進(jìn)口預(yù)計將低于去年同期水平，今年第二季度將出現(xiàn)新的消費興趣。我們預(yù)計2023年下半年進(jìn)口將同比溫和增長。”

飼料成本居高不下

在美國，從飼料成本的角度來看，玉米、豆粕和苜蓿干草的價值仍然很高。“與2022年一樣，飼料成本遠(yuǎn)高于過去十年的平均水平。預(yù)計飼料成本短期內(nèi)的下行空間有限，這將使今年的生產(chǎn)成本保持在高位，并在當(dāng)前牛奶價格下造成利潤緊張。”

以新西蘭市場為例，分析人士表示，燃料和化肥成本，其次是飼料成本，正成為當(dāng)?shù)厝橹破飞a(chǎn)商頭疼的問題。“但基準(zhǔn)化肥成本已經(jīng)下降，為未來幾個月投入價格緩解帶來了一些樂觀情緒。”

荷蘭合作銀行預(yù)測，阿根廷2022年底和2023年初的嚴(yán)重干旱繼續(xù)影響許多地區(qū)的飼料供應(yīng)，并將使第二季度和第三季度的盈利能力更具挑戰(zhàn)性，因為對谷物飼料的依賴將會增加。

在中國，荷蘭合作銀行預(yù)計豆粕、苜蓿和棉籽的成本將居高不下。