由于2022年俄烏沖突，導致全球糧食和飼料價格上漲，引發(fā)了國內(nèi)養(yǎng)牛業(yè)的成本危機，疊加疫情影響，讓國內(nèi)頭部原奶企業(yè)2022年財報的凈利潤整體大幅下滑。在日前舉行的業(yè)績說明會上，現(xiàn)代牧業(yè)總裁孫玉剛認為，當下豆粕等飼料成本已經(jīng)回落，隨著消費回暖，下半年國內(nèi)奶價有望觸底反彈。

原奶企業(yè)凈利潤集體下滑

近期現(xiàn)代牧業(yè)（01117.HK）、優(yōu)然牧業(yè)、澳亞集團等主要原奶上市公司已經(jīng)公布了2022全年業(yè)績，雖然上述乳企的收入和養(yǎng)殖規(guī)模都保持增長，但凈利潤卻集體大幅下滑。

現(xiàn)代牧業(yè)（01117.HK）2022年實現(xiàn)收入123億人民幣元，同比增長74%。其中原奶業(yè)務收入99.5億元，同比增長42%，飼料業(yè)務實現(xiàn)收入23.5億元?，F(xiàn)代牧業(yè)收入的增長，一方面來自牛群規(guī)模擴張，2022年其奶牛存欄數(shù)為40.5萬頭，同比增長15%；另一方面，增量來自泌乳牛的單產(chǎn)提升，2022年現(xiàn)代牧業(yè)奶牛單產(chǎn)為12.2噸/年，同比提升了8%，兩者帶動下，現(xiàn)代牧業(yè)全年產(chǎn)奶量增長46.6%。

雖然收入在增長，但現(xiàn)代牧業(yè)的凈利潤還是受到了沖擊，2022年實現(xiàn)凈利潤5.8億元，同比減少43.8%，經(jīng)調(diào)整凈利潤為9.5億元相比2021年同期增長3%。

另一大原奶巨頭，優(yōu)然牧業(yè)（09858.HK）2022年實現(xiàn)收入180.5億人民幣元，同比增長17.6%，其中原奶收入108.5億元，同比增長13.8%，全年實現(xiàn)凈利潤4.1億元，同比減少73.4%。

2022年底上市的澳亞集團（02425.HK）也交出了一份類似的成績單，全年實現(xiàn)收入5.6億美元，同比增長7.8%，實現(xiàn)凈利潤為2339.4萬美元，同比減少77.6%。

獨立乳業(yè)分析師宋亮告訴記者，原奶企業(yè)凈利潤主要受到飼料成本的大幅上漲和奶價的持續(xù)下降雙重壓力的影響。

2022年伊始，國內(nèi)蛋白飼料普遍價格上漲了200元到600元/噸，其中漲幅最大的是豆粕，價格反復走高，到2022年底價格一度上漲至5370元/噸，同比增長45.5%，同期苜蓿草的平均到岸價位為562.7美元/噸，上漲43.5%。

財報顯示，雖然各家原奶企業(yè)泌乳牛單產(chǎn)都有不同程度的提升，同時也采取了控制成本的措施，但公斤奶的飼料成本大多還有10%到16%的增長。飼料成本約占奶牛養(yǎng)殖成本的65%到70%，飼料成本的快速上漲和國內(nèi)奶價的持續(xù)下行也影響了原奶企業(yè)的業(yè)績。

下半年奶價有望觸底反彈

值得注意的是，2021年以來，不斷走低的奶價也影響著原奶行業(yè)。

農(nóng)業(yè)農(nóng)村部最新奶價顯示，內(nèi)蒙古、河北等10個主產(chǎn)省份生鮮乳平均價格3.97元/公斤，同比下跌5%。而從2021年8月的高點4.36元/公斤開始，生鮮乳收購價格就一路下行。

頭部原奶企業(yè)雖然與下游乳制品加工業(yè)關(guān)系緊密，但原奶出售價格也有下滑，比如澳亞集團的原奶平均售價下降7.4%至688美元/噸。

宋亮告訴記者，奶價下滑既與國際奶價波動有關(guān)，也有國內(nèi)下游乳制品消費需求不足的影響，特別是疫情下，下游乳企的銷售受到?jīng)_擊，也間接影響了上游原奶企業(yè)。

在業(yè)績會上，現(xiàn)代牧業(yè)集團總裁孫玉剛表示，本次原奶價格下跌，主要是受到經(jīng)濟周期而非短期奶業(yè)周期的影響。從長期來看，我國牛奶消費持續(xù)增長的基本面沒有改變，總需求將持續(xù)增長。

與此同時，記者了解到，豆粕、玉米等飼料價格也出現(xiàn)了明顯回落，到2023年3月中旬，豆粕價格已經(jīng)回到4000元/噸左右，雖然距離去年最高價時明顯回落，但對比2019年依然是高位運行

對于牧場來說，高成本和低奶價的持續(xù)，讓當下的日子依然艱難，特別是中小牧場。

河北省某大型牧場負責人告訴記者，2022年全年奶價都沒有起色，年中時收奶價格還能維持在4.2元/公斤左右，中小型牧場的奶價跌至4元/公斤以下。但到2023年初，正常奶價就跌至3.7元/公斤到3.9元/公斤。

記者了解到，在一些原本缺奶的南方地區(qū)如廣東省等，由于收奶價格跌穿了生產(chǎn)成本，部分牧場不得不賣牛歇業(yè)。

對于外界關(guān)心的奶價走勢，業(yè)績會上孫玉剛判斷，2023年原奶價格還將平穩(wěn)偏弱。從供應端來看，國內(nèi)飼料成本高漲，影響社會整體擴群增產(chǎn)積極性，同時進口牛源受限，預計市場原奶供給不會大幅增長。從需求端看，新冠疫情防控政策優(yōu)化調(diào)整后，今年二季度原奶需求將逐步復蘇，預計今年下半年奶價將觸底反彈。

河北省某大型牧場負責人告訴記者，今年他已與某國內(nèi)大乳企新簽了供奶合同，現(xiàn)在就期盼下游消費盡快回暖好拉動奶價，但那些供奶合同還未落實的中小牧場，或難逃出局的命運。