潤本股份過會，國貨嬰童護理品牌前景可期

本周（6 月23 日），深耕“嬰童護理+驅蚊”的潤本股份過會。繼紅色小象母公司上美股份在港股上市后，潤本股份本次成功過會，標志著嬰童護理賽道資本化進程持續(xù)推進，資本助力下行業(yè)有望迎來加速成長。雖然近年來人口出生率持續(xù)承壓，但隨著嬰童家庭消費能力提升疊加精細化育兒觀念滲透，我國嬰童護理市場依舊有望維持穩(wěn)健增長，根據(jù)歐睿咨詢數(shù)據(jù)，2025 年我國嬰童護理市場規(guī)模有望突破500 億元。相較于集中度較高的美法日韓等成熟市場（CR5 均超過35%），我國嬰童護理市場格局較為分散，CR5 僅19.3%。近年來，隨著消費者對國貨品牌認可度提升，強生等國際品牌市場份額逐漸被紅色小象、啟初、潤本等國貨品牌搶占，歐睿咨詢數(shù)據(jù)顯示，我國嬰童護理前15 大品牌中，國貨品牌市占率之和已從2016 年的18%提升至2020 年的20%。我們認為，科學育兒觀影響下，新一代父母層出不窮的細分消費需求和“為品質買單”的消費理念將持續(xù)成為國內(nèi)嬰童品牌發(fā)展的源動力，推動嬰童護理行業(yè)向價值提升模式轉型，國貨嬰童護理品牌前景可期。