隨著國家穩(wěn)步推進全民健康覆蓋和居民生活水平提高，大眾對自身健康關注的程度明顯上升，營養(yǎng)保健品市場規(guī)模持續(xù)擴大，根據第三方數據機構羅蘭貝格預測，2020年-2025年，中國營養(yǎng)健康消費品市場復合增長率將達9%，到2025年，整體市場規(guī)模有望增至3188億元。

與此同時，營養(yǎng)品“代工經濟”也在蓬勃發(fā)展，百合股份便是其中頗具競爭力的企業(yè)之一，在保健食品備案方面優(yōu)勢明顯，目前已累計獲得批文超1000個，名列行業(yè)第一；劑型覆蓋、技術創(chuàng)新、日均產能等方面的表現也較為突出。

產品儲備超5000個

全方位布局細分營養(yǎng)賽道

百合股份（原名榮成百合）成立于2005年，由鴻洋神海洋生物與中國臺灣居民梁永文分別出資75%和25%組建，后幾經注資和股改，到2013年整體變更為股份公司。追溯來看，其前身鴻洋神海洋生物早在上個世紀90年代就已經開始布局營養(yǎng)品賽道，并于1996年生產出了國內第一瓶多烯魚油軟膠囊。2002年，鴻洋神海洋生物通過保健食品GMP認證，成為了中國第一批保健食品認證企業(yè)。

雖然始于魚油軟膠囊，但百合股份不甘于只做單一品類、單一劑型，多年來一直在引入或開發(fā)更多劑型、擴充品類布局。

劑型擴充方面，百合股份最開始是通過引進先進生產線來進行布局的，2004年引進了韓國軟膠囊生產線，2009年引進了全自動片劑及硬膠囊生產線。隨著規(guī)模的擴大，百合股份開始建設智能化工廠，加大在劑型上的創(chuàng)新力度，比如2013年投資4億元建設二期營養(yǎng)保健食品加工廠，朝多劑型方向發(fā)展。最近幾年百合股份的劑型創(chuàng)新主要集中在軟糖、滴劑、植物軟膠囊、條包等熱門方向。

品類布局上，百合股份一方面不斷強化在維生素、礦物質、植物性產品等傳統產品品類上的優(yōu)勢，另一方面持續(xù)開發(fā)新型產品，主攻女士口服美容、男士滋補、嬰童營養(yǎng)、運動營養(yǎng)等細分品類的熱門需求。截至目前，百合股份每年落地的新品已經增至500多種，現已儲備產品超5000種。

代工業(yè)務占主導

自主品牌暫難“扛大旗”

這些在產品、劑型、技術上的儲備也進一步助推了百合股份代工業(yè)務的擴大和發(fā)展。百合股份合同生產業(yè)務（即代工）2018年-2022年營收分別為3.43億元、3.57億元、4.36億元、5.15億元、5.82億元。不同劑型產品產能方面，2018年百合股份硬膠囊、軟膠囊、片劑、粉劑、功能飲料的產能就已分別達5.4億粒、28.92億粒、6.75億片、405.1噸、193.69千升。隨著營養(yǎng)品消費趨勢的變化，百合股份膠囊、片劑、粉劑等劑型產品的生產量有所減少，但功能飲品等劑型產品的產量在大幅提高，加上新工廠的投產，2022年百合股份功能飲品的生產量已至4640千升。不過，從營收占比角度來看，軟膠囊和片劑類產品還是主力。

值得注意的是百合股份的代工范圍非常廣泛，除了與一些頭部營養(yǎng)品牌如同仁堂、GNC、安琪紐特等有代工合作外，也會服務于線上的新銳品牌、電商平臺的自營品牌、線下連鎖藥店的OEM品牌等的代工需求，比如為“輕姿養(yǎng)”代工生產紅參富鐵軟糖，為京東“京造”品牌生產鈣維生素D維生素K軟膠囊，以及幫助國藥集團旗下國大藥房的“國致”品牌打造植物軟膠囊維生素E等單品。

除了代工業(yè)務，百合股份也一直在大力推進自主品牌業(yè)務建設。2011年，百合股份成立品牌團隊，開啟了品牌發(fā)展戰(zhàn)略，陸續(xù)推出了百合康、福仔、鴻洋神、足力行、盈養(yǎng)元和能倍健等自主品牌，其中，百合康瞄準的是全系列營養(yǎng)素補充，另外5個品牌分別針對嬰童、高端人群、中老年人、年輕群體和運動人士的營養(yǎng)補充需求。百合股份的自主品牌以經銷商線上線下全渠道銷售為主，另外，百合股份還啟動有“大單品戰(zhàn)略”，與多家線下連鎖藥店合力集中優(yōu)勢打造爆款。

不難發(fā)現百合股份一直想要“兩條腿走路”，雖然代工業(yè)務是主力，但是品牌業(yè)務的毛利率更高，僅以2022年為例，其代工業(yè)務的毛利率是34.21%，而自主品牌業(yè)務的毛利率卻達43.4%。但近4年來，百合股份自營品牌營收一直沒有大幅的提升，在1.3~1.4億元左右，占比也從2018年的31.56%下滑至2022年的19.1%。

其實，百合股份面臨的挑戰(zhàn)并不僅是代工業(yè)務占比增多帶來的毛利壓力一種。

一是客戶結構不穩(wěn)定，一方面會有一些存在或依賴代工的品牌商漸漸轉型為自建工廠，以提高供應鏈的把控能力、降低產品同質化風險，比如百合股份原有的客戶湯臣倍健現在基本上其產品均為自建工廠生產；另一方面，百合股份目前主要服務于中小客戶，如果這些客戶出現一些如商標侵權、誤導宣傳等違法違規(guī)的行為，生產方也需要承擔相應的法律責任，這也是貼牌代工最容易出現的風險，百合股份就因為此類原因遭受過處罰。

二是百合股份競爭對手眾多且實力強勁的不在少數，比如從規(guī)模上百合股份難敵營養(yǎng)品代工一哥“仙樂健康”，從原料維度，錦旗生物、一然生物等能從原料端實現對產品進行更好的把控。

三是國家近年來正在陸續(xù)推動相關政策法規(guī)的出臺和修訂，消費者的營養(yǎng)健康需求極速變化，不斷變化的外部環(huán)境對于企業(yè)的及時響應、準確貫徹能力提出了更高要求。

大健康時代，營養(yǎng)品市場整體的蛋糕在越做越大，競爭也愈演愈烈，作為頭部玩家的百合股份未來會交出什么樣的答卷值得持續(xù)關注。