一季報披露結束，休閑零食企業(yè)有人歡喜有人憂。其中，良品鋪子、鹽津鋪子、三只松鼠等凈利實現(xiàn)增長，釋放了利好信號。但洽洽食品、來伊份等則不盡人意，營收凈利雙雙下滑。

休閑零食行至中場，零食渠道也在發(fā)生變遷，擁抱新渠道將助力企業(yè)獲得階段性的高增長。那么，新一輪渠道紅利又有哪些？

業(yè)績分化較為明顯

今年一季度，良品鋪子實現(xiàn)營業(yè)收入23.85億元；實現(xiàn)凈利潤1.49億元，同比增長59.78%；扣非凈利潤1.07億元，同比增長72.50%。凈利潤與扣非凈利潤均顯著增長，盈利能力持續(xù)提升。報告期內(nèi)，主營業(yè)務毛利率29.25%，較同期提升3個百分點，毛利率持續(xù)改善。

作為休閑零食領域龍頭企業(yè)，良品鋪子一季度繼續(xù)推進高端零食戰(zhàn)略，優(yōu)化產(chǎn)品運營模式，全渠道精細化運營，提升用戶消費體驗，積極推進六代店升級、社區(qū)行銷等業(yè)務布局，經(jīng)營效率和質(zhì)量顯著提升。

鹽津鋪子也迎來“開門紅”，一季度營收8.9億元，同比增長55.37%；歸母凈利潤1.1億元，同比增長81.67%。鹽津鋪子表示，業(yè)績之所以大幅增長，主要系公司聚焦核心品類，產(chǎn)品通過全規(guī)格發(fā)展和全渠道覆蓋實現(xiàn)穩(wěn)步增長。

隨著消費市場回暖，三只松鼠復蘇態(tài)勢也明顯。今年一季度，該公司實現(xiàn)營業(yè)收入19億元，同比下滑38.48%；實現(xiàn)凈利潤1.92億元，同比增加18.73%，已連續(xù)兩個季度實現(xiàn)凈利增長。

相比之下，洽洽食品一季度業(yè)績表現(xiàn)則不盡人意，其營收13.36億元，同比下滑6.73%；歸母凈利潤1.78億元，同比下滑14.35%。這主要系受去年11月葵花籽原材料采購價成本提升，且瓜子提價幅度尚未及時覆蓋成本上調(diào)所致。另外，來伊份一季度也是營收凈利雙降，報告期內(nèi)營業(yè)收入12.12億元，同比減少7.8%；歸母凈利潤7121.34萬元，同比減少23.04%。

在業(yè)內(nèi)看來，休閑食品同質(zhì)化嚴重，行業(yè)門檻不高，產(chǎn)品端技術含量低，企業(yè)發(fā)展更依賴“強渠道”“強品牌”。要做大營收就要求食品企業(yè)根據(jù)消費市場形勢和渠道發(fā)展態(tài)勢，不斷優(yōu)化升級營銷戰(zhàn)略。
邁入全渠道融合階段

目前，休閑零食市場已破萬億元。根據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院統(tǒng)計，2016年至2022年，我國休閑零食行業(yè)市場規(guī)模從8224億元增長至1.5萬億元，年復合增長率超過10%，預計2023年市場規(guī)模將達到16111億元。
中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬表示，在消費能力和消費意愿的雙重驅動下，休閑食品已經(jīng)成為現(xiàn)代人的剛需，基于龐大消費人群及高購買頻次，我國零食市場規(guī)模將不斷壯大，各細分品類迅速崛起，休閑食品滲透率仍有很大的提升空間。

其中，渠道是發(fā)展的關鍵，每一輪的渠道變革都帶來了新品牌的崛起。比如，連鎖商超的發(fā)展推動了洽洽食品、旺旺等品牌成為分賽道龍頭，電商渠道的普及推動了三只松鼠、良品鋪子等品牌的崛起，專營店渠道的發(fā)展使得來伊份等品牌快速發(fā)展。

在消費君看來，當前零食行業(yè)仍處于渠道競爭階段，且各大企業(yè)都在邁入線上線下全渠道融合。比如，良品鋪子在去年新開門店661家，包括166家直營門店和495家加盟門店。截至2022年末，該公司線下門店數(shù)量為3226家，覆蓋23個省市和181個城市。線上渠道則通過精細化運營高品質(zhì)用戶，增長平臺店鋪會員

來伊份除了經(jīng)銷渠道，同樣在發(fā)展線下的社區(qū)團購以及加盟渠道等。三只松鼠在年報中也提到，未來將堅定“高端性價比”戰(zhàn)略，通過全渠道的運營升級與供應鏈的高效響應，滿足更廣大消費者的需求，推動公司形成新的業(yè)績基本盤。

休閑零食行至中場，不同渠道的消費環(huán)境、目標人群不同，渠道的利潤結構及附加效應有所差異。朱丹蓬表示，在零食行業(yè)，既要線上線下一體化經(jīng)營去抵御線上紅利的衰退，還要線上線下資源互融互通補齊渠道短板。

零食量販渠道成為新趨勢

從渠道端來看，我國零售渠道呈現(xiàn)去中心化、多元化、細分化趨勢。線下有便利店、倉儲式會員超市、社區(qū)生鮮超市、零食量販店等業(yè)態(tài)興起，線上模式也進一步創(chuàng)新，傳統(tǒng)B2C、C2C外出現(xiàn)O2O、社交電商、直播電商等新零售業(yè)態(tài)，休閑零食銷售進入全渠道融合階段。

其中，“零食量販”渠道被業(yè)內(nèi)形容為休閑零食行業(yè)“新一輪渠道紅利”，正處于高速擴店階段。據(jù)了解，高性價比、SKU包裝小以及品類豐富、聚焦下沉市場、總部直采直供、運營效率突出是其優(yōu)勢特點。

比如，良品鋪子除了擁有3000多家良品鋪子門店外，他們還于去年下半年拓展零食量販連鎖業(yè)務新品牌“零食頑家”。良品鋪子稱，借助良品鋪子已有的高效的供應鏈整合、門店布局拓展以及組織運營能力，2023年“零食頑家”將聚焦湖北市場快速拓展布局。

今年2月，良品鋪子又與投資機構黑蟻資本聯(lián)合投資量販零食企業(yè)“趙一鳴零食”，加碼布局零食量販渠道。

消費君統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，近年來還有多家休閑零食企業(yè)在加速布局零食量販渠道，包括洽洽食品、勁仔食品以及盼盼食品等。此外，三只松鼠在財報中也提到了主打性價比的零食量販連鎖店渠道快速發(fā)展。

安信證券發(fā)布的研報顯示，量販店供應鏈降本增效，產(chǎn)品性價比高，生意模式的本質(zhì)在于薄利多銷和精細化運營，門店產(chǎn)品價格基本定位KA等線下渠道70%左右。

當前，量販店單店模型已跑通，領跑企業(yè)全國化擴張軟硬件條件齊備，經(jīng)測算，預計全國6.8萬家左右開店空間，市場空間廣闊。上游供應商保證合理利潤率，擁抱零食店實現(xiàn)渠道端增量。

很明顯，零食渠道正在發(fā)生變遷，擁抱新渠道將助力企業(yè)獲得階段性的高增長。